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需求轉(zhuǎn)弱 焦炭延續(xù)跌勢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-12-26 08:59:44 來源:長江期貨
受美國QE逐步退出及環(huán)保政策刺激,焦炭期價(jià)在維持近一個(gè)月的盤整之后,重新開啟下跌之門,1405合約最低跌至1500元/噸附近,逼近8月最低點(diǎn)。事實(shí)上,在此之前焦炭市場需求面已開始轉(zhuǎn)弱。而2013年冬季焦炭采購?fù)拘星檩^為溫和,預(yù)示著未來幾個(gè)月焦炭市場形勢將更為不利。

焦炭產(chǎn)量大幅增長

今年國內(nèi)焦炭市場依然維持供應(yīng)過剩格局。尤其是下半年隨著價(jià)格回升,企業(yè)產(chǎn)量大幅增加。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—11月我國生產(chǎn)焦炭4.33億噸,同比增長6.8%,全年焦炭產(chǎn)量有望突破4.7億噸。產(chǎn)量大幅增長,吞噬了年內(nèi)下游需求增加帶來的利多支撐,也造成冬季銷售旺季效應(yīng)不明顯。

獨(dú)立焦化企業(yè)開工率偏高。截至12月20日,產(chǎn)能小于200萬噸的焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率約85%;100萬—200萬噸產(chǎn)能焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率約84%,而產(chǎn)能大于200萬噸的焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率約92%。焦炭行業(yè)集中度低,市場競爭形勢嚴(yán)峻,加之企業(yè)停產(chǎn)造成的復(fù)產(chǎn)成本高、整體市場走貨尚好,年前焦化企業(yè)維持偏高的開工水平,而供給端持續(xù)增加將壓制焦炭價(jià)格走勢。

鋼廠補(bǔ)庫存周期弱化

鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,12月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量約201.29萬噸,較去年同期195萬噸仍有不少漲幅,但旬度同比下滑-3.74%。預(yù)計(jì)在環(huán)保限電及成本等多重因素制約下,整個(gè)12月份的數(shù)據(jù)很可能會(huì)首次降至200萬噸以下,對(duì)焦炭剛性需求產(chǎn)生不良影響。

從庫存周期看,進(jìn)入8月,下游開啟補(bǔ)庫存周期,大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)至10月末回升至14天左右,但進(jìn)入12月后庫存天數(shù)出現(xiàn)下滑,目前維持在10天左右,與去年同期的16天相比有較大差距,這說明進(jìn)入12月,鋼廠補(bǔ)庫存活動(dòng)開始降溫。年底,鋼廠開始集中檢修,原料需求將出現(xiàn)一定程度回落,焦炭價(jià)格上漲乏力,預(yù)計(jì)明年1月焦炭價(jià)格難以再現(xiàn)去年同期的上漲行情,局部地區(qū)價(jià)格甚至可能下跌。

煉焦煤價(jià)格走勢悲觀

8月以來,港口煉焦煤庫存日漸增長。數(shù)據(jù)顯示,截至12月13日,北方港口煉焦煤庫存達(dá)815萬噸,較去年同期的575萬噸增長超過40%,創(chuàng)最近兩年新高。同時(shí),8月后下游企業(yè)進(jìn)入階段性補(bǔ)庫存。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),截至12月中旬華北地區(qū)鋼廠、焦化廠煉焦煤庫存攀升至140萬噸,華東地區(qū)攀升至170萬噸,煉焦煤庫存已經(jīng)回歸到合理水平,并超過去年同期。

在上下游市場結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩背景下,中間環(huán)節(jié)的焦化市場將受到雙重?cái)D壓,未來市場可能由目前平穩(wěn)走勢再度步入消費(fèi)淡季的下跌通道中。

從基本面看,明年1季度焦炭市場仍將以下跌為主。
責(zé)任編輯:劉健偉

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