編者按：2015年10月30日是創(chuàng)業(yè)板這個“熊孩子”六周歲的生日。為什么說他是個“熊孩子”，因為6年以來，創(chuàng)業(yè)板規(guī)模增長喜人，市場熱點不斷，財富效應明顯，毋庸置疑，如今的創(chuàng)業(yè)板已成為A股最惹眼球的板塊，所以他還有個小名叫“神創(chuàng)板”。然而，他才六歲，公司質量參差不齊、炒作風導致妖股頻出，還是需要市場各方細心呵護，方能健康成長。

●穿著“神創(chuàng)板”外衣的熊孩子  

說到這個“熊孩子”，就必須講下今年的行情，從下面兩張對比圖可以看出，大盤從今年1月5日的4572.39點到6月5日的5051.63點，差不多漲了50%；而創(chuàng)業(yè)板從今年1月5日的1429.08點到6月5日的4037.96點，漲幅超過180%，這也是為什么叫他“神創(chuàng)板”的原因之一。 

（上證指數(shù)1月-6月上漲行情圖）

（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1月-6月上漲行情圖）

●熊孩子也有摔倒的時候

但是下跌起來創(chuàng)業(yè)板跌幅也比較大，大盤從6月12日的最高點5178.19點到8月26日的最低點2850.71點，跌幅差不多44%，但是創(chuàng)業(yè)板跌幅將近56%。

（上證指數(shù)下跌行情圖）

（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌行情圖）

●熊孩子帶領老大哥再度奔跑

9月2日至10月28日，創(chuàng)業(yè)板指在不到兩個月時間，累計上漲超過40%，遠遠把大盤甩在了身后，同期上證指數(shù)累計上漲不到15%。

（上證指數(shù)反彈行情圖）

（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈行情圖）

●“要是再不抱緊熊孩子，今年的基金業(yè)績就沒戲了”

北京一基金分析師表示受這次股災影響，四季度要想賺錢必須采取激進的操作策略，再不玩創(chuàng)業(yè)板股，基金今年的業(yè)績就沒有戲了。在已披露三季報的基金中，有21只基金對創(chuàng)業(yè)板股青睞有加，前十大重倉股有6席及以上是創(chuàng)業(yè)板股，其中中郵基金最戀創(chuàng)業(yè)板，旗下8只股基入圍。由任澤松、周楠聯(lián)合管理的中郵信息產(chǎn)業(yè)，前十大重倉股清一色為創(chuàng)業(yè)板股。而最戀創(chuàng)業(yè)板股的基金經(jīng)理任澤松，主張“享受”創(chuàng)業(yè)板泡沫，做中國的彼得?林奇，在今年3月份任澤松投資工作室掛牌儀式上，他明確表示，在3年到5年內都堅持看好創(chuàng)業(yè)板。

●來給熊孩子做個體檢吧

講完了行情，我們再來看下，6年以來，創(chuàng)業(yè)板都發(fā)生了哪些變化。據(jù)七禾網(wǎng)從深圳證券交易所公開的數(shù)據(jù)了解到，截至10月26日，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量增長至484家，相比2009年的28家公司，增長幅度超過17倍，年均增長76家；總市值近4.6萬億元，相比2009年的1339.67億元，增長34倍，其中，百億元市值以上公司128家，占比26%。同時，創(chuàng)業(yè)板公司收入增長率6年來始終保持穩(wěn)定增長，平均收入規(guī)模已由2009年的3.05億元增長至2014年的8.15億元，增幅達到167.21%。

首批28家創(chuàng)業(yè)板公司 12家市值超百億

先來看首批28家創(chuàng)業(yè)板公司的現(xiàn)狀。按總市值來看，28家公司有12家公司市值超過100億元。其中機器人市值533.7億元，位居28家公司總市值之首，排在第二的是華誼兄弟，總市值522.51億元；市盈率過百倍的有11家；漲幅達到了100%以上的有18家。其中，網(wǎng)宿科技上市以來漲幅達到了925.86%，位居漲跌幅榜首。28家公司中，只有吉峰農(nóng)機成為了唯一一只上市以來股價出現(xiàn)下跌的個股。數(shù)據(jù)顯示，今年6月15日以來，該股股價最大跌幅一度達到73.96%。數(shù)據(jù)截至10月28日收盤。

創(chuàng)業(yè)板前十大市值個股 

據(jù)七禾網(wǎng)小編了解到，總市值超過100億元的創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)多達128家，其中，東方財富網(wǎng)總市值最高達934.9億元，此外，樂視網(wǎng)總市值也超900億元，達到905.88億元，而碧水源、機器人、華誼兄弟、藍思科技總市值則均超500億元，分別為537.15億元、533.7億元、522.51億元、514.45億元，同花順（461.26億元）、網(wǎng)宿科技（441.45億元）、匯川技術（370.14億元）、光線傳媒（363.33億元）。數(shù)據(jù)截至10月28日收盤。

934.9億元 市值排名第一的東方財富網(wǎng)（代碼300059）

東方財富網(wǎng)以財經(jīng)資訊類網(wǎng)站起家，主要收入來源是廣告業(yè)務和金融數(shù)據(jù)服務。自從2013年設立基金銷售業(yè)務之后，基金銷售很快成為東方財富的第一大收入來源，2014年基金銷售額超過2200億元。東方財富2014年年報業(yè)績顯示，2014年全年營業(yè)收入增長146%，凈利潤增長3213%。

905.88億元 樂視網(wǎng)全球首家IPO上市公司（代碼300104）

2010年8月12日在中國創(chuàng)業(yè)板上市，是行業(yè)內全球首家IPO上市公司。樂視致力于打造垂直整合的“平臺+內容+終端+應用”的生態(tài)模式，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應用市場、電子商務、生態(tài)農(nóng)業(yè)等。從樂視網(wǎng)披露的三季報顯示，前三季度實現(xiàn)凈利潤3.77億元，同比增長72.84%；實現(xiàn)營業(yè)收入83.75億元，同比增長76.5%，主要系公司廣告業(yè)務及子公司超級電視熱銷所致。值得注意的是，截至9月末。中央?yún)R金持有樂視網(wǎng)2799.33萬股，占總股本的1.51%，為第五大股東。 

537.15億元 曾創(chuàng)下“創(chuàng)業(yè)板第一高價股”的碧水源（代碼300070）

自2010年上市以來，公司凈利潤已從1億元成長為現(xiàn)在的10億元，市值更是超過500億元。公司成立于2001年，2010年4月登陸創(chuàng)業(yè)板，是國家首批高新技術企業(yè)、國家第三批創(chuàng)新型企業(yè)和首批中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)。專攻污水資源化技術，也是中國膜生物反應器技術大規(guī)模應用的探索者。公司主營業(yè)務為提供以膜法水處理為核心的整體技術和工程解決方案，業(yè)務領域涵蓋水務全產(chǎn)業(yè)鏈。具有關媒體報道，在膜生物反應器技術與膜生產(chǎn)領域，公司處于國內第一、世界第三的水平，是世界上同時擁有全套膜材料制造技術、膜組器設備制造技術和膜生物反應器水處理工藝技術與自主知識產(chǎn)權的少數(shù)公司之一。碧水源因重大資產(chǎn)重組事項已于9月24日停牌。

上市以來累計漲幅最高的股票——暴風科技（代碼300431）

今年的創(chuàng)業(yè)板行情，不得不提一只股票——暴風科技。暴風科技上市以來累計漲幅最高，達23.84倍，該股于今年3月24日上市，上市當日開盤價為9.43元，上市以后連續(xù)28天漲停，此后僅一天打開漲停板，當日漲幅也達5.89%，5月7日以后又連續(xù)5天以漲停價報收，該股上市以來最大漲幅高達2869.25%，盤中最高價達327.01元。之后，股價一路向下，自5月21日至 9月17日，暴風科技一路下跌，最低曾跌至71.02元/股，僅為最高價的21.7%。10月26日，暴風科技以跌停報收，隨即，暴風科技又宣布停牌。10月27日，暴風科技公布了2015年第三季報財報。數(shù)據(jù)顯示，公司三季度實現(xiàn)營收1.32億元，同比增長32%。其中品牌廣告收入4755萬元，同比增長35%；凈利潤1717萬元，同比增長108%。值得一提的是，暴風VIP用戶增值業(yè)務收入達735萬元，同比大漲2027%。

吉峰農(nóng)機 最大跌幅一度達到73.96%（代碼300022）

28家公司中，只有吉峰農(nóng)機成為了唯一一只上市以來股價出現(xiàn)下跌的個股。數(shù)據(jù)顯示，今年6月15日以來，該股股價最大跌幅一度達到73.96%。公司主要從事 批發(fā)、零售農(nóng)業(yè)機械,機械設備,汽車零配件,摩托車及配件,建筑材料(不含危險化學品),化工材料(不含危險品),交電,日用百貨,農(nóng)副產(chǎn)品(不含棉花、蠶繭、煙葉、糧油),金屬材料(不含稀貴金屬),通信設備(不含無線通信),辦公用品,計算機;零售汽車(不含九座以下乘用車);制造小型農(nóng)業(yè)機械、通用機械零部件。受工程機械板塊的拖累，吉峰農(nóng)機2013年和2014年連續(xù)兩年虧損，根據(jù)深圳證券交易所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定，最近三年連續(xù)虧損，交易所可以決定暫停公司股票上市。如果公司2015年度不能扭虧為盈，公司股票面臨暫停上市。10月26日晚間，吉峰農(nóng)機披露了三季報。繼上半年扭虧為盈后，公司第三季度繼續(xù)盈利，單季度盈利達404.8萬元。在三季報中，公司表示，四季度會再接再厲，實現(xiàn)2015年度扭虧為盈的經(jīng)營目標。

造富大本營 誕生13位百億富豪

別看這個“熊孩子”才六歲，但是他有很多造富神話，自從創(chuàng)業(yè)板首批28家公司亮相時，就批量生產(chǎn)出了125位億萬富豪。在兩年前創(chuàng)業(yè)板4周年時有媒體統(tǒng)計，當時創(chuàng)業(yè)板中直接或間接持股的原始股東，市值超億元的已超過700人，市值超5億元的則有337人之多。如今兩年過去，伴隨創(chuàng)業(yè)板的飆漲，這一數(shù)據(jù)更是直線上漲。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按最新持股情況算，創(chuàng)業(yè)板公司董事長的持股市值幾乎都過億。其中，更有13位持股市值超過百億的董事長。

藍思科技周群飛 500億身價成內地“女首富”

周群飛，女，1970年出生于湖南湘鄉(xiāng)，藍思科技有限公司創(chuàng)建人。從事玻璃制造20余年，掌握了一套特種玻璃加工生產(chǎn)工藝。從做手表玻璃起家，成為“手機玻璃大王”。2015年10月19日，《2015胡潤女富豪榜》發(fā)布，周群飛以財富500億元，成為新一屆內地“女首富”。需要一提的是，2015年3月18日，周群飛創(chuàng)辦的藍思科技成功登陸創(chuàng)業(yè)板，開盤后股價大漲，漲幅達到43.5%，當天就創(chuàng)造了創(chuàng)業(yè)板凈資產(chǎn)第一、營業(yè)收入第一、凈利潤第一、首發(fā)上市總股本第一、實控人持股比例第一、高管薪酬第一等多項紀錄。之后則是連續(xù)長達12個一字板，由22.99元/股的發(fā)行價直接沖過100元/股，股價最高時超過了140元/股，總市值一度超過900億元。盡管在今年6月的股市調整中，藍思科技經(jīng)歷暴跌，周群飛的財富也隨之縮水，但在胡潤排行榜上，周群飛仍登上女首富寶座。截至10月28日，藍思科技收盤價為76.4元，市值為514.45億元。

樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭 身價382億

賈躍亭，樂視控股集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO。2002年創(chuàng)建山西西貝爾通信科技有限公司。2004年創(chuàng)建的樂視網(wǎng)成為全球首家IPO上市視頻網(wǎng)站；作為樂視網(wǎng)的創(chuàng)始人，他致力于構建“平臺+內容+終端+應用”的樂視生態(tài)系統(tǒng)。2008年創(chuàng)辦樂視影業(yè)，領導公司成功推出了以大數(shù)據(jù)為基礎的O2O市場模式，使得公司的市場份額位列五大民營電影公司前三位。2010年8月，樂視網(wǎng)成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，成為全球首家IPO視頻公司。2012年8月，創(chuàng)建樂視致新，領導推出的樂視盒子、超級電視等產(chǎn)品使得樂視成為全球首家推出自有品牌智能電視的互聯(lián)網(wǎng)公司。2013年推出樂視TV?超級電視。2014年獲得《福布斯》中文版“2014年中國上市公司最佳CEO”第一名。雖然樂視網(wǎng)在下半年滑落，如今市值已縮水至905.88億元，但賈躍亭依舊是創(chuàng)業(yè)板最貴的董事長之一。最新數(shù)據(jù)顯示，賈躍亭持有樂視網(wǎng)7.83億股，按樂視網(wǎng)最新收盤價48.83元計算，持股市值為382.34億元。

東方財富網(wǎng)創(chuàng)始人其實 身價261億

其實，東方財富創(chuàng)始人，曾任職中國國際期貨經(jīng)紀（上海）有限公司、上海世基投資顧問有限公司副總經(jīng)理、上海久聯(lián)證券經(jīng)紀有限公司總裁助理兼研發(fā)部總經(jīng)理、上海益邦投資咨詢有限公司總經(jīng)理。2014年最熱門的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，自然也沒有在創(chuàng)業(yè)板富豪榜上缺席。胡潤剛剛發(fā)布的IT富豪榜顯示，東方財富45歲的董事長其實及其家族，是其中財富漲幅最大的，近一年來增長近5倍，一舉從排名第49位進入前10位。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，其實持有東方財富4.75億股，持股市值高達261.25億元。此外，其實的父親沈友根持有東方財富3.43%股份，妻子陸麗麗持有東方財富3.36%股份，持股市值也都超過了30億元。

●專家眼中的“熊孩子”

皮海洲：我們需要什么樣的創(chuàng)業(yè)板

今年10月30日是創(chuàng)業(yè)板推出一周年的日子。回顧一年來創(chuàng)業(yè)板市場的風風雨雨，創(chuàng)業(yè)板所暴露出來的問題有目共睹。

第一大問題，創(chuàng)業(yè)板公司質量不佳，一批公司業(yè)績變臉。國內創(chuàng)業(yè)板總結了國外創(chuàng)業(yè)板的教訓，要求發(fā)行人公司必須最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者是最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。這種制度設置的目的就是為了保證創(chuàng)業(yè)板公司的質量。但從這一年來的情況看，創(chuàng)業(yè)板公司質量不佳問題非常突出。

第二大問題，創(chuàng)業(yè)板把關不嚴。這個問題實際上已從創(chuàng)業(yè)板公司質量不佳中得到了充分的證實，故在此不再贅述。

第三大問題，保薦制度只“薦”不“?！?，保薦人與發(fā)行人結成利益共同體。實行保薦制度的目的是為了保證新上市公司的質量，讓保薦機構為證券市場推薦合格的上市公司。但從實際執(zhí)行情況看，保薦制度更成了保薦機構與發(fā)行人討價還價的工具，成了保薦人斂財?shù)闹匾▽?，其最終結果是保薦人與發(fā)行人結成了利益共同體，為了實現(xiàn)二者利益的最大化，最終聯(lián)手忽悠投資者。

第四大問題，突擊入股與PE腐敗現(xiàn)象嚴重，已嚴重妨礙創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展。通過突擊入股，一些有權有勢有關系的特權階層一夜暴富，嚴重破壞了證券市場的三公原則。“李紹武事件”在創(chuàng)業(yè)板上演沒有任何懸念。

第五大問題：新股發(fā)行淪為“三高”發(fā)行，成為赤裸裸的圈錢行為。

第六大問題，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，通過抬高股票的發(fā)行價格來造富。

第七大問題，原始股解禁將給市場帶來巨大沖擊。

第八大問題，創(chuàng)業(yè)板的退市問題，目前還沒有一個明確的方案及時間表，這顯然助長了創(chuàng)業(yè)板的投機炒作之風，加大了創(chuàng)業(yè)板市場的投資風險。

面對創(chuàng)業(yè)板的諸多問題，這顯然不是我們所需要的。那么，我們需要一個怎樣的創(chuàng)業(yè)板呢？

首先是發(fā)行制度公平合理。過去一年多的實踐已經(jīng)表明，所謂的市場化發(fā)行并不適用于創(chuàng)業(yè)板(也不適用于中小板)，中小企業(yè)必須定價發(fā)行，將新股發(fā)行的市盈率控制在一個合理的水平(比如30倍以下)。并且首發(fā)流通股數(shù)量不低于發(fā)行人首發(fā)前的股本。堅決杜絕突擊入股行為，最后一次非公開融資未滿兩年的公司不得IPO。同時加大保薦人責任，上市后發(fā)現(xiàn)上市公司業(yè)績變臉，或者存在造假上市、虛假陳述等問題騙取上市資格的，應沒收保薦人的保薦費收入，并處以3至5倍的罰款，讓保薦人盜雞不成反蝕米。實際上，如果能夠做到這一點，創(chuàng)業(yè)板的諸多問題也都迎刃而解了。

其次是要切實保護投資者利益。一方面是在創(chuàng)業(yè)板公司中提倡現(xiàn)金分紅，給投資者以真實的回報。另一方面是上市公司的再融資要與現(xiàn)金分紅掛鉤。

葉檀：創(chuàng)業(yè)板是中國證券市場未來希望

雖然創(chuàng)業(yè)板存在的一些瘋狂炒作與假成長、偽創(chuàng)新現(xiàn)象令人發(fā)指，但中國證券市場未來的希望仍在創(chuàng)業(yè)板上。

證券市場的唯一作用是促進資源的優(yōu)化配置，中國的證券市場從誕生之日起，就身負為國企脫困、為政府解憂重任，這點在主板市場上表現(xiàn)尤為突出。

主板市場是各地政府與大型企業(yè)的博弈場所，成立20年炒作的主要概念還是并購重組，就說明了一切。

關鍵不是重組不重組，而是脫困與輸血式的重組把投資者逼成賭徒，他們對管理層能力與誠信不感興趣，對公司主營業(yè)務調查不多，甚至對十幾億的資金黑洞視若無睹，原因只有一個，堅信政府不會坐視企業(yè)垮臺，會想盡辦法通過證券市場讓企業(yè)起死回生，注入資產(chǎn)，從而造就了一個又一個的投資者發(fā)財良機。

有人把希望寄托在并購重組新規(guī)與并購重組委員會。2008年2月，證監(jiān)會成立上市公司并購重組委員會，聘任25名委員。證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部還組建了由15名委員組成的并購重組專家咨詢委員會，對并購重組的法規(guī)建設和創(chuàng)新提供咨詢意見。證監(jiān)會要求并購重組委努力提高審核質量，使優(yōu)質資源、誠信股東進入資本市場，堅決將不誠信、不守諾的并購重組方拒之于資本市場大門之外。

并購重組委成立后，確實有所收獲，將重組前出現(xiàn)股價異動的公司掃地出門，減少了內幕交易利益鏈條，同時《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定，新增股份發(fā)行價格的計算方法為不低于董事會決議公告日前20個交易日股票交易均價，以免資產(chǎn)價格突變。

但是，并購重組委無法也不可能改變并購重組中的行政色彩。大型公司融資后進行壟斷與規(guī)模擴張，但股票的價值甚至還不如低息債券，中小投資者面對節(jié)節(jié)上升的大型企業(yè)贏利只是事不關己，高高掛起。

2010年上半年滬市實現(xiàn)凈利潤6730億元，其中14家上市銀行就占了3390億元(深發(fā)展與寧波銀行在深圳上市)，它們的平均市盈率僅10倍左右，銀行利潤上升的代價是向證券市場伸手再融資，以及農(nóng)行與光大銀行的上市，盈利能力超強的銀行股，價格卻被牢牢壓在低位。

中小板是民營企業(yè)集中地，是2010年投資者關注的焦點。滬深交易所網(wǎng)站顯示，目前滬市平均市盈率約20倍，深市主板約32倍，中小板51倍，創(chuàng)業(yè)板70倍。加上半年報顯示中小板盈利同比增長43%，遠遠高于創(chuàng)業(yè)板，更是成為投資者的大愛。

但中小板存在與主板市場相同的致命傷，沒有退市機制，公司上市等于抱了一只圈錢金飯碗。制度的漏洞讓一些公司控制人無心經(jīng)營，掏空公司后將公司殼資源一賣了之，他們的品性與主板部分上市沒有不同。

以北生藥業(yè)為例，曾經(jīng)借出流出資金8億元以上，截至2008年6月30日約收回205萬元，關聯(lián)公司通過借款得到了真金白銀，留下無法挽救的大窟窿等待重組。北生藥業(yè)典型地體現(xiàn)了部分國內上市公司老板的特性，不相信資本市場，不相信公司能力，不相信任何人，關聯(lián)公司從設立之初起，就成為掏空上市公司的口袋。這只是一個案例，類似的案例經(jīng)常見諸報端。

直到今天，中小板仍沒有成長出經(jīng)歷時間考驗的有誠信的公司，從炒地產(chǎn)、炒煤到今天的炒鋰，炒得一塌糊涂。證券市場沒有讓投資者虧損的還只是“吃藥喝酒”，可見創(chuàng)新能力之低。

而目前的創(chuàng)業(yè)板，雖然有種種偽創(chuàng)新之舉，雖然存在嚴重的業(yè)績與利益寄生于壟斷企業(yè)現(xiàn)象，雖然PE式腐敗叢集于此，但深交所正在積極謀求直接退市機制。

早在創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立之初，就提出了不同于主板的直接退市思路。直接退市，有進有退，杜絕殼資源炒作，才能實現(xiàn)與主板、中小板不同的、正確的激勵機制。深交所理事長陳東征幾個月前表示，深交所關于進一步完善創(chuàng)業(yè)板市場直接退市制度的方案已經(jīng)上報證監(jiān)會。

退市與嚴打內幕交易，才能從根源上鼓勵企業(yè)贏利、創(chuàng)新，這是培育中國黃金上市公司的土壤。這樣看來，在國內多層次資本市場中，創(chuàng)業(yè)板最有希望。

王利敏（資深市場人士）：創(chuàng)業(yè)板有望領軍四季度反彈

近日的創(chuàng)業(yè)板如此強勢明顯在于其厚實的內在因素，而且隨著主板市場的反彈也日益臨近，具有極大優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)板個股無疑成為投資者預先吸納的對象。

值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板在其運行過程中，本身就多次扮演了領漲領跌的角色。例如本輪下跌行情，主板是自6月12日見頂?shù)模鴦?chuàng)業(yè)板早在6月5日就見頂了。

再例如，主板的1849點歷史性大底是2013年6月才出現(xiàn)的，而創(chuàng)業(yè)板的585點歷史大底則大大早于半年前的2012年12月初出現(xiàn)的。耐人尋味的是，盡管主板在2112年12月初見階段底1949點反彈后再次回落探底，但創(chuàng)業(yè)板卻一路走高。也就是說，創(chuàng)業(yè)板甚至出現(xiàn)過擺脫主板下跌的拖累，走出獨立向上的輝煌歷史。

所以，近期走出底部的創(chuàng)業(yè)板，不但有望領軍四季度整個股市反彈，甚至有可能出現(xiàn)轉勢性重走升浪的可能。