楊光玉
2005-7 - 2009-6-廣州巴菲特投資咨詢有限公司-研究總監(jiān)
2009-7 - 2012-12-長城證券-投資顧問
2013-1 - 2014-8-廣州巴菲特投資咨詢有限公司-副總經(jīng)理
2014-9 - --深圳華爾資本管理有限公司-總經(jīng)理

價值求索 順勢而為

華爾資本在投資上順勢而為，將精耕于金融行業(yè)，遨游于證券市場。勢能判斷是華爾資本投資的基本判斷。所謂勢能，是結(jié)合經(jīng)濟面、政策面、技術(shù)面綜合判斷而成的態(tài)勢。

全球經(jīng)濟發(fā)展趨勢看中國，中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢看金融，金融發(fā)展趨勢看證券。證券市場對經(jīng)濟而言，表面看是導(dǎo)致經(jīng)濟波譎云詭的始作俑者，實質(zhì)是經(jīng)濟力量與人心所向共同作用的航行塔。華爾資本認為，證券市場既是經(jīng)濟的晴雨表，也是文明的催化劑。世事如棋局局新，證券市場態(tài)勢隨著經(jīng)濟改革、人文發(fā)展而不斷表現(xiàn)出新的局勢。投資的本質(zhì)是認清其長期和短期態(tài)勢，擇機而為。而要精準判斷市場態(tài)勢，則不僅需要淵博的知識，還需要靈敏的反應(yīng)力。華爾資本敬畏古今中外的科技與智慧，精通當代市場經(jīng)濟制度，深諳中國體制人文的變遷本質(zhì)，并密切關(guān)注當今全球經(jīng)濟社會發(fā)展過程中的細微變化，用極富空靈的思維框架感受和預(yù)測證券市場脈搏。順勢而為，道法自然。這便是華爾資本的投資理念。

投資方法論

“確定性”是人類心理的一種基本需求。當人們遇到不可解析和預(yù)測的事物的時候，總會不自覺地為其找出原因，并依據(jù)過往的規(guī)律解析事物并預(yù)測其方向。人們固執(zhí)地相信，萬事萬物都有其固定的規(guī)律；人類可以通過觀察、歸納、驗證的方法得出規(guī)律，然后根據(jù)規(guī)律去指導(dǎo)人們的行為。

然而所謂規(guī)律即使被證明對了一千次，也不能證明其就是真理。根據(jù)波普爾的認識論，所有科學(xué)知識只能被證偽，而不能被證明。我們只能在一定的范圍和條件下提出假設(shè)，直到他被證偽，然后再度提出新假設(shè)，證偽的過程就是科學(xué)發(fā)展的過程。波普爾的證偽理論并不能為大多數(shù)人所接受，因為那違反了人類“觀察——歸納”的思維定勢以及由“歸納”所帶來的“確定性”心理安全感，所謂“確定性”更多是人類為了達到心理舒服而產(chǎn)生的特殊需求，而不是事物解析的真實需要。絕大多數(shù)人沉浸在既有知識中就能活得很好，而開放式思維的人卻會不斷地自我否定、不斷地證偽、不斷地提出新假設(shè)，波普爾理論最堅定的支持者中包括愛因斯坦以及多位諾貝爾獎獲得者梅達華、薛定鄂、艾克里斯等，還有我們所熟知的投機大師索羅斯，正是懷疑和試錯的精神為這些人帶來非常規(guī)的新知。但錯誤的發(fā)生和存在并不是沒有意義的，過往無論被證偽了還是沒被證偽的科學(xué)知識（假設(shè)），都是新假設(shè)提出的前提條件，證偽得越多就表明離真理性越近一步，但永遠無法到達。從這個意義上來說，所謂理論、規(guī)律雖然都沒有絕對性，都有可能因時因勢而變，但卻是新假設(shè)提出的必要前提，我們能做的便是最大程度上傳承過往的知識體系，在這個前提下去證偽或者提出新假設(shè)。

反映在證券市場中，投資者必須謹記，沒有放之四海而皆準的必然法則，不要試圖探索出市場的終極規(guī)律，并且根據(jù)所謂的規(guī)律不屈不饒地去執(zhí)行，所有最終失敗的投資者都是因為過于自信。我們能做到的便是對市場抱著敬畏的態(tài)度，時刻觀察市場態(tài)勢的變化，根據(jù)新的變化發(fā)現(xiàn)新的規(guī)律，進而買賣操作，一旦發(fā)現(xiàn)與假設(shè)不相符，即自己的觀點被證偽了，那么必須馬上調(diào)整思路和策略。也就是說，犯錯不可怕，可怕的是不能及時否定過去的投資思路。這種時刻出現(xiàn)的新態(tài)勢判斷快得有時候甚至往往只是表現(xiàn)為直覺，因為直覺是一種發(fā)散的、快速的和綜合的思維模式，是左右腦共同協(xié)作的最大效發(fā)揮的反映，直覺發(fā)達的人能在危險出現(xiàn)的一瞬間就能識別出危險并迅速作出反應(yīng)。當然僅僅有直覺還是不夠的，還需要有超強的學(xué)習能力和靈敏的數(shù)字敏感度以及強烈的獲取財富的欲望。這些都是作為一個交易大師必不可少的特質(zhì)。超強的學(xué)習能力預(yù)示著你可以對錯綜復(fù)雜的證券市場有充分的理性的認識，包括經(jīng)濟理論、管理理論、財務(wù)知識、金融知識、科學(xué)技術(shù)、群體心理、文化國情、發(fā)展歷史等等，因為社會上一切人文、科學(xué)的知識都有可能對證券市場價格產(chǎn)生影響，這些影響或大或小或遠或近都需要投資者去判斷，任何一份深入研究報告都僅僅是作為判斷交易的其中一個影響要素，而不能作為唯一要素。一旦到交易上面，便需要撇除任何偏見，所有過往的知識、歷史經(jīng)驗、前期研判都會在潛意識里起作用，包括經(jīng)濟變化、政策動態(tài)、企業(yè)資訊、輿論情緒等等。優(yōu)秀投資者和普通投資的重要區(qū)別在于，誰能更快更精準地識別出新的市場態(tài)勢，而要達到此目標就要求投資者必須要有廣博的知識和迅速的應(yīng)變力。