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入行前幾年，曾經(jīng)讀過很多交易類的書籍，高手訪談錄始終是我最喜歡的一類，我從中汲取了不少營養(yǎng)。一晃十幾年過去了，今天的市場已經(jīng)遠(yuǎn)比之前更為復(fù)雜，參與者也更為專業(yè)化，但重讀一些經(jīng)典的交易高手訪談錄，依然感覺受益匪淺；很多片段在實戰(zhàn)多年之后再讀，還能生出更深一層的感悟。

藍海密劍是國內(nèi)持續(xù)時間最長、賽制最為完備的實盤大賽之一，《基金風(fēng)云錄》作為這項王牌賽事的獲獎選手訪談系列，與國內(nèi)外同類書籍相比，內(nèi)容更新更快，更貼近國內(nèi)的市場現(xiàn)實，更靠近交易策略的進化前沿。 它不僅能給我們帶來各種流派頂尖交易者最新的真知灼見，拓寬我們的交易視野，激發(fā)我們對交易策略、交易心理、以及交易決策流程的深層次思考，還能夠讓我們直擊交易高手的內(nèi)心世界，體味各式各樣跌宕起伏的交易人生；書中所蘊含的成功交易者的精神力量，更是讓我們即使被市場狠狠打擊，也能夠重新咬牙站起。

——杭州山量投資 徐佳佳

 

2022是跌宕起伏的一年。海外高通脹背景下，美聯(lián)儲快速開啟貨幣緊縮的進程，美元退潮導(dǎo)致全球大類資產(chǎn)顯著下挫，股、債、商品同步呈現(xiàn)了高波動和低回報。從金融環(huán)境看，我們度過了08年次貸危機后頗為波折的一年。無論對于投資者、交易者，還是廣大的金融市場從業(yè)者，2022無疑是一塊試金石，要求更深刻的宏觀理解，敏銳的市場嗅覺，和高超的風(fēng)控藝術(shù)。CTA策略天然具備了多空雙向的獲利屬性，在嚴(yán)苛的市場環(huán)境下規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險，更體現(xiàn)了主動管理所帶來的投資回報。在宏觀起伏的環(huán)境中，其配置屬性、對沖屬性和回報屬性愈發(fā)凸顯。

2023值癸卯兔年，天干癸水即是十干之終，既是終結(jié)，也是開端。海外面臨高息背景的衰退壓力時，國內(nèi)則看到了市場以及消費復(fù)蘇的轉(zhuǎn)折和信心。曲則全，枉則直；洼則盈，弊則新。宏觀往復(fù)，內(nèi)外交錯的大環(huán)境下，市場將迎來更為顯著的投資機遇，只有恪守本心，才能穿越牛熊，在更長的時間尺度評判投資價值。社會在前進，經(jīng)濟在發(fā)展，日漸增長的財富管理需求是私募行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力，風(fēng)云際會的大資管，依舊處于朝陽的賽道，這是時代給予我們最佳的饋贈。

——洼盈投資 周偉

 

1）一年來的交易感悟

時光荏苒，又是一年。沒有最難只有更難，用來形容2022年絲毫不過分。2022年是我的本命年，是國家命運跌宕起伏的一年，也是近幾年來個人交易凈值波動最大的一年，驀然回首感慨至深，非常值得回味、總結(jié)。

我的交易理念一直是：市場是大象，我是盲人，對新冠這個前所未有的怪物，人類又何嘗不是盲人呢？固步自封，墨守成規(guī)，或者人云亦云，最終都要付出沉重的代價。在不確定的市場之中，我們永遠(yuǎn)是學(xué)生，要堅持謙虛和試錯的態(tài)度，實事求是，在執(zhí)行既定方案的同時，居安思危，未雨綢繆，防患于未然。因為市場的突然轉(zhuǎn)向，往往是不以任何人的意愿為轉(zhuǎn)移的，如果平時沒有做好風(fēng)險儲備和應(yīng)急預(yù)案，那么關(guān)鍵時刻，必然驚慌失措，混亂不堪。交易與人生，何其相似！經(jīng)歷了一場劫難，我們才明白，自己是健康的第一責(zé)任人，這不僅適用于身體健康，同樣也適用于財務(wù)健康。

2）對期貨市場變化的認(rèn)識

2022年對期貨市場的顯著變化，是隨著市場規(guī)模的發(fā)展，市場參與主體專業(yè)化和機構(gòu)化的趨勢越發(fā)明顯。未來市場，仍然會是百花齊放，百家爭鳴的格局，但是機構(gòu)投資者，包括各類CTA產(chǎn)品和資產(chǎn)管理計劃，相比個人投資者而言，會占據(jù)越來越大的優(yōu)勢。至于2023年的市場趨勢，最大的矛盾仍然是國內(nèi)外經(jīng)濟周期的不同步，除非出現(xiàn)較大的突發(fā)事件，商品與股市維持大區(qū)間震蕩的概率較大。

3）對藍海密劍大賽（創(chuàng)富榜）舉辦以來的期盼

藍海密劍大賽已成功舉行十四屆，在期貨行業(yè)內(nèi)專業(yè)性和權(quán)威性有口皆碑，衷心期望將來越辦越好，推動廣大期貨交易愛好者取長補短，共同提高。

4）對《基金風(fēng)云錄3》的寄語

長江后浪推前浪，祝賀不斷涌現(xiàn)的新秀們，你們?yōu)榻灰仔袠I(yè)書寫了新的傳奇。也希望老將們不忘初心，再創(chuàng)輝煌！

——小丹尼（善行投資）

 

2022年是金融市場波動率加大的一年，宏觀事件主導(dǎo)市場方向，國際政治局勢緊張引發(fā)商品市場快速上漲，美聯(lián)儲超預(yù)期加息導(dǎo)致權(quán)益市場不斷下跌，7月份商品交易經(jīng)濟衰退預(yù)期又大幅下跌，之后進入一個長期震蕩態(tài)勢。我司管理的CTA基金采取的是CTA多策略組合投資方式，基金產(chǎn)品凈值7月份創(chuàng)新高后不斷震蕩調(diào)整，其中基本面策略下半年盈利回落，量化趨勢策略大幅震蕩回吐部分利潤，宏觀策略表現(xiàn)優(yōu)異，對沖套利策略相對穩(wěn)健。

展望2023年，國內(nèi)外宏觀因素影響仍然巨大，尤其是上半年，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期和國外經(jīng)濟衰退預(yù)期的相互掣肘下，大宗商品大范圍的趨勢性行情概率不大，更多的可能是基于產(chǎn)業(yè)背景的結(jié)構(gòu)性行情，這種環(huán)境下，我們更看好優(yōu)秀的基本面策略、對沖套利策略和宏觀策略。長期來看，CTA多策略組合在面對復(fù)雜金融市場時都表現(xiàn)出了較好的應(yīng)對能力，CTA多策略基金凈值也呈現(xiàn)出波動中向上的特征。CTA策略確實會在經(jīng)濟周期中碰到一定的低潮期，但是隨著經(jīng)濟周期的運轉(zhuǎn)，各類優(yōu)秀策略的舞臺總會相繼歸來。

近年來私募行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)品規(guī)模不斷增長，逐漸成長為金融市場重要的機構(gòu)投資者，對市場定價起到了重要的作用。在這個背景下，東航期貨創(chuàng)辦了藍海密劍大賽（創(chuàng)富榜），為私募基金產(chǎn)品提供了一個展示業(yè)績的舞臺。自藍海密劍大賽（創(chuàng)富榜）舉辦以來，現(xiàn)有國內(nèi)六百多只私募基金參加比賽，涵蓋股票策略、對沖策略、CTA及衍生品策略等多類策略。創(chuàng)富榜是藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開賽的一個延伸平臺，更加全面的展現(xiàn)了國內(nèi)私募基金產(chǎn)品的運行情況。

祝藍海密劍大賽越辦越好，《基金風(fēng)云錄3》紀(jì)錄我們投資歷程中的每一個閃亮?xí)r刻！

——東航私募基金管理有限公司組合投資部負(fù)責(zé)人 王倩