這次要談的，是入行以來，親歷的真實的故事。目的很簡單，想要告訴讀者，一個散戶，要越過多少坑，才能走上投資穩(wěn)定盈利的正途，個中曲折，人性無常，無十年八載，恐怕不容易悟得出來。

    一般地，我們將個人投資者稱為散戶。錢少的，叫“小散”，錢多的，叫“大戶”，錢特別多，叫“牛散”，一種稱呼罷了。但這個稱呼的意義，絕不只停留于字面的詞意，通常還含意著“技術差”、“不理性”、“投機隨大流”等。

    而我所見的多數(shù)小散，執(zhí)迷詞匯所指，常自言：散戶就是這樣啊！

    敢于偉大？自甘墮落

    “敢于偉大”，是HowardMarks給《巴菲特之道》一書所作序言的題目。自然是要夸巴菲特的偉大，在投資上能夠有自己堅守的大道，不走尋常路，投資格局立于偉大的投資家的風范，不墜入普通投資者的范式。照當下流行語的講法就是：我不屑于玩套路，我走我的大道。

    剛?cè)胄心菚?，耐心十足，凡見客戶，必悉心指導。那會兒年熊末牛首，一個退休了的阿姨找到我，講述了一段她的虧損遭遇，無非就是炒短線，看圖形，追漲殺跌之術。我把平生所學所悟的投資大道講了一通，做了不少具體的案例分析，她認為我水平高，信誓旦旦要追隨于我。臨走之跡，感激涕零。

    未過幾日，她又來了，告訴我最近炒短線的收成。我講的道理，成了耳邊風。再后來，她偶爾來找我，股票我也再不談。

    還有些老大爺。隨身攜帶小本本，記錄我的陳述，我對他們交易心理的剖析，讓他們覺得遇到真知，學習的把式看起來細致認真。我的慣例是要講一些案例，他們聽了，回去就會試驗。我記得有次講了2-3個多小時，大爺覺得通透，轉(zhuǎn)頭就買進了。次日興致沖沖得找到我，“賺了賺了，我拋在了一個高點”，此后，我也再不與其聊股票了。

    此后我明白，講的道理再多也無用，這只會讓一個小散的自我定位、認同出現(xiàn)危機，在他們的潛意識當中，散戶就該像個散戶。

    永動機迷惑

    早期的物理學史上，有人熱衷于制造永動機，如果能有一套機構(gòu)設計，能夠持續(xù)不斷自動地運動下去，就能讓人類解決運動中的能量問題。但能量是永恒的，永動機不存在。

    在投資界，同樣存在著普遍的永動機情結(jié)。這其中最為典型的就是一個形而下的具體的技術分析的套路。如果能找到某個技術指標、走勢形態(tài)，未來會重復再現(xiàn)，或者某個神秘的技術指標參數(shù)，其出現(xiàn)作為因，必然出現(xiàn)股價的某一果，這不就可以坐收漁利，一勞永逸的解決賺錢的問題了嗎？

    物理的世界，人們可以用自然科學的實驗來證實、證偽，受控可重復實驗，是科學的本質(zhì)。但投資的世界，卻不具備這種性質(zhì)，投資耦合了預期，預期又是人的行為活動。人自己參與了一個求解自我的過程，而這一過程，又會因為人的參與而發(fā)生改變，這樣一種自洽的過程，使得投資變得異常復雜。

    價值投資很容易理解，也很容易解財富的來源，這里不講。但技術分析的套路，卻是基于某種神秘主義。人們錯把數(shù)學上的統(tǒng)計關聯(lián)關系，當成了邏輯上的因果關系。而散戶特別喜歡說的一句：管他什么方法，能賺錢的就是好方法。輕易回避了投資本質(zhì)問題的思考，這種懶惰的行為，最終會付出沉重的代價。如果不搞清楚投資的本質(zhì)，就極容易誤入歧途。

    股市，不存在技術分析的固定套路，甚至變化的套路亦不存在，基于此種神秘主義的財富永動機追求，都是徒勞的。

    葉公好龍

    也有一些散戶，知道炒股不是容易的事情，也想要學習。但要下真功夫，讀書、思考、實踐的時候，又墜入自己是一個散戶的心安理得的狀態(tài)之中。

    股市漲了，追，股市跌了，關閉賬戶不看。

    他們的唯一旨趣就是期待股價上漲，看著賬上資金數(shù)字變大，如此而已，其他什么都是麻煩的。別說上面讀書是累人的，就是讓一些散戶出個門，到證券公司開通一些功能，他們都會覺得麻煩。

    這些人，只是喜歡龍而已，真要是龍來了，早嚇趴了。

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    數(shù)字游戲

    有些人喜歡去游戲室打電玩，花些錢，買上一堆游戲幣，看到喜歡的項目，投些硬幣，就可以愉快的縱情歡樂。電玩的生意模式就是讓玩家花錢購買娛樂享受。

    對很多散戶而言，炒股票，就是一種和上面電子游戲一樣的娛樂項目。打游戲可以帶來快樂，炒股票也一樣可以帶來快感。

    這把這個定義為：交易的快感。這和賭博里面的那個癮是一樣的。猜對一只股票會上漲，出手下注，轉(zhuǎn)手賣出賺了錢，這種賭對的快感，是巨大的，和賭博上癮無二別。否則，你無法解釋，為什么一些人可以從青年炒股炒到老年，還沉迷其中，但賬上資金并無甚增長。

    為了獲得交易的快感，散戶支付了費用（手續(xù)費、虧錢），這和打游戲支付金錢購買游戲幣是一樣的。只不過打游戲是玩游戲帶來的快感，而炒股票，是交易下單那一買一賣的沖動刺激。賭癮使得散戶在交易時，癡迷于追求買在股價短期最低和賣在最高，如果操作成功，不亞于斗地主抓兩個王四個二，忍不住內(nèi)心的竊喜了。

    而跌得多、虧得慘，賺了的時候，快感會更強烈。人似乎都有受虐傾向，在我看來，大量的人，是患了股市的“斯德哥爾摩”綜合癥。

    心理賬戶

    假設公交站有2個人正在等下一班車，我們再假設車的到站時間是隨機的。此二人，一個等了半個小時，一個等了5分鐘，你會如何建議二人？顯然只有兩個方案：繼續(xù)等，或換其他交通方式。

    在給建議的時候，我們唯一需要考慮的是，下一班車什么時候會到，至于前面2人等了多久，完全不在考慮之列。如果下一班車，1個小時以后才到，2人都應該換交通方式，如果下一班車，5分鐘以后到，2人皆應再等。

    投出去的成本覆水難收，木已成舟，該不該堅持完全取決于未來，眼睛要向前看，過去的應該被遺忘。

    現(xiàn)在的電視、電臺、媒體，一些講股票的“老師”會給一些散戶解盤，這解盤的要決需要提供買入的“成本價”。這個成本價至關重要，這在相當程度決定了老師會出什么樣的方案，因為他會考慮散戶割肉、賣出、增持的痛感。賺得多了，老師會讓你賣出止盈；賺得少，賣出觀望或等待；小虧，形態(tài)壞了就割肉；大虧，就只好忍了，因為真割了，翻本賭一個新的股票有心理壓力。

    錨定成本價，構(gòu)建心理賬戶，是散戶虧錢的一大致命傷。

    偶爾軟件顯示出了問題，就會有散戶火冒三丈打來電話，問為什么參考成本價變了。市值沒出錯的情況下，我會說成本價毫無意義，不用看，看未來就行了。電話那頭兒的散戶，此時最想做的大概是騎上自行車，后座夾上一塊兒磚頭，要來與我決斗。

    還有些轉(zhuǎn)戶的散戶，從我這兒，轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出的情況都有。轉(zhuǎn)完戶以后，在新的賬戶，必定要買之前同樣的股票。

    投資，與你的成本價毫無關系，它只與未來這東西還有沒有價值有關——有價值，持有，沒價值，扔掉。

    快錢之下棄常識

    炒股最大的痛苦，不僅自于虧損，更來自于比較。對散戶而言，隔壁啥也不懂的老王在牛市翻了一倍，自己只賺了50%，這也是一種痛苦。

    牛市剛起前，有散戶跟著我，賺了不少錢。牛市中場，其覺慢，轉(zhuǎn)尋他方高人，后來的悲劇不多言。牛市后場，大媽比基金經(jīng)理賺得多的，比比皆是。牛市之勢，雞犬升天，不要命的，邏輯奇葩的，漲得最猛?；鸾?jīng)理酸溜溜斗狠甩話：咱們熊市見。大媽毫不示弱：小樣兒，熊市誰跟你玩。

    當一個人的財富賬面數(shù)字大幅增長時，人們往往會丟棄常識。常識告訴我們，要經(jīng)營好一家包子店，就要做好源頭的材料管控，面要和得有講究，包子的樣式、味道要好，店子的位置要有選址。最后賣出包子，賣得多了，才能賺到錢。

    你沒做過包子生意，但你肯定多多少少能懂生意的常識。炒上了股票，人心就變了。買進一個數(shù)字，賣出一個數(shù)字，錢就到手了，世界上還有這般生財?shù)臄?shù)字游戲，這樣也能持續(xù)賺錢，那對起早貪黑做包子的老板娘來說，就太沒有天理了吧！

    公司沒賺錢，買賣公司的股票的投資者卻賺錢了，只有一種可能：別人比你傻！

    矛盾的人格

    一個好的投資人，需要具備相互矛盾的人格特質(zhì)，比如說既要有大局觀念又要關注細節(jié)；既要保持客觀理性，又要富有激情；既要遵守投資紀律，又要懂得靈活變通；既要有開放的心態(tài)來廣泛聽取別人的意見，又要能獨立思考不盲從。

    市場會頻繁對此種分裂的人格特質(zhì)進行拷問，一般人容易翻船。散戶并不是沒有買過好股票，投資家也有買錯的時候。

    買過幾只好股，沒捂住后，散戶容易最后在一個錯誤的標的上堅守，從而虧得厲害。買過幾只爛股正確快速割肉，下一次又在好股上因為沒有堅持，只賺得蠅頭小利。真是守也不是，不守也不是。

    一般散戶在經(jīng)歷這種矛盾分裂人格考驗后，要么回到上面所講的永動機追尋，要么游戲股市，不發(fā)財也不大虧，娛樂而已。

    人性是個大問題

    其實上面這些坑，都是散戶自己給自己挖的。歸根結(jié)底，是人性使然，想要成為一個能夠在市場長期存活，持續(xù)盈利的投資者，要破除的障礙太多。

    單就認識論層面，要搞懂財富是如何產(chǎn)生的，經(jīng)濟是如何運作的，政府又充當了什么角色。到公司層面，又要搞懂企業(yè)是怎么經(jīng)營的，行業(yè)的格局如何，競爭的戰(zhàn)略。還要戰(zhàn)勝各種偏見，各種主義的錯誤執(zhí)念。這一套大體系的建立，何其艱難。

    任何一個坑，都可致被埋，膽敢進入股票市場搏殺者，是配頒一個“最勇敢無畏”獎的！