前幾天，面包財經(jīng)為大家擼了擼某東港近期發(fā)生的債券違約事件，金融圈炸了鍋。

不知道，19家銀行的行長們這幾天睡得是否安穩(wěn)？

今天要說一說某東港340多億授信名單上的一家銀行：平安銀行。為什么要說TA呢？先回顧一下“歷史”。

還記得今年3月份輝山乳業(yè)的一字銷魂斷崖式大跌嗎？

再遠(yuǎn)一點(diǎn)，還記得2016年初債務(wù)違約的東北特鋼嗎？

再說個大包郵地區(qū)的債務(wù)違約事件——2016年初上海云峰債務(wù)違約。

沒錯，平安銀行在這三個著名爆雷事件中也都露了臉。兩年四次中獎，運(yùn)氣這么好的銀行不去搞彩票太屈才了。

頻繁爆雷中，平安銀行難平安。

那么，這到底是巧合呢？還是巧合呢？還是巧合呢？

踩雷輝山乳業(yè)：平安銀行給了大股東20多億港元貸款

先說輝山乳業(yè)。

今年年初資本市場的一件大事，就是見證了輝山乳業(yè)創(chuàng)下港股單日跌幅記錄：2017年3月24日，輝山乳業(yè)單日跌幅達(dá)85%。輝山乳業(yè)百億債務(wù)壓頂，震驚資本市場。隨后輝山乳業(yè)申請停牌，至今未復(fù)牌。

2017年11月16日，輝山乳業(yè)的最新公告顯示，公司計(jì)劃進(jìn)入臨時清盤，并稱其截止2017年3月底賬上凈負(fù)債可能達(dá)到105億元。

而在年初，平安銀行就與輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)綁在了一起，這源于其控股股東的股權(quán)質(zhì)押問題。

據(jù)平安銀行公告顯示，截止2017年3月24日，其給予輝山乳業(yè)控股股東冠豐有限公司貸款余額為21.42億港元，其中質(zhì)押輝山乳業(yè)股份總數(shù)為34.34億股。

隨著輝山乳業(yè)進(jìn)入清盤，不知道這筆貸款和股權(quán)質(zhì)押最終結(jié)局會如何？

踩雷上海云峰：平安銀行是主承銷商

除了輝山乳業(yè)因被渾水做空而爆出大雷外，平安銀行近年來在債券市場的日子也沒那么太平。

2016年，上海云峰債券違約，驚煞債券市場，甚至差點(diǎn)火燒連營，拖累大名鼎鼎的綠地。

上海云峰的違約債券中，平安銀行的身影相當(dāng)閃耀。

據(jù)公開資料顯示，2015年，平安銀行聯(lián)合廣發(fā)銀行作為上海云峰的主承銷商，承銷了“15云峰PPN001”和“15云峰PPN004”這兩支共計(jì)20億元的債券，兩者均在到期日無法償付，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

踩雷東北特鋼：國企債務(wù)驚魂也有平安的倩影

比上面三起違約事件更大名鼎鼎的要數(shù)東北特鋼，這打破了地方國企債券不違約的“神話”。

在2016年3月份，東北特鋼爆出債券到期無法如期兌付，成為首例地方國企債券違約，整個債券市場為之震驚。

在東北特鋼一系列違約債券中，平安銀行也是其中三支債券的主承銷商——“13東特鋼P(yáng)PN001”、“13東特鋼P(yáng)PN002”和“14東特鋼P(yáng)PN001”，共計(jì)9億元，均在2016年到期日無法償付，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

而在最近鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的丹東港債務(wù)違約中，平安銀行遼寧分行也位列授信銀行榜單。截止2017年6月底，平安銀行給予丹東港授信額度20億元，剩余授信額度17億，據(jù)此推算，可能已經(jīng)使用了3億元貸款。

要么放貸給債務(wù)纏身的大股東，要么承銷的債券違約，要么給高負(fù)債公司授信，連續(xù)卷入震驚資本市場的大事件。平安銀行是要做踩雷敢死隊(duì)的節(jié)奏嗎？你敢，儲戶不敢！

這幾家公司，涉及的總債務(wù)規(guī)模均超百億。平安銀行次次精準(zhǔn)踩雷，專踩大雷，勇當(dāng)踩雷先鋒的勇氣著實(shí)令人佩服。

財報顯示：平安銀行的不良貸款率已從2013年的0.89%上升至今年9月底的1.75%，同期，其撥備覆蓋率也從201.06%下降至152.11%。從公開的數(shù)據(jù)中尚無法推斷這幾家違約公司給平安銀行貢獻(xiàn)了多少不良貸款，但平安銀行的風(fēng)控能力確實(shí)讓人捉急。

銀行藝高人膽大，評級機(jī)構(gòu)也功不可沒——債務(wù)違約的功勞簿上，有你的一半，也有我的一半。

債市“馬后炮”：習(xí)慣性點(diǎn)贊的評級機(jī)構(gòu)

除了近年來頻頻踩雷的銀行，還有一個在債券市場無時不在，卻容易被人忽視的角色——評級機(jī)構(gòu)。

發(fā)行債券的企業(yè)都要定期進(jìn)行評級，理論上評級會影響利率。因此，評級機(jī)構(gòu)在整個債券市場上有著舉足輕重的作用。

但觀察幾次違約事件，評級機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)相當(dāng)不靠譜。

以去年的東北特鋼為例。

東北特鋼首例債務(wù)違約發(fā)生在2016年3月25日：當(dāng)日，東北特鋼就“15東特鋼CP001”存在兌付風(fēng)險進(jìn)行了公告，與此同時，聯(lián)合資信也發(fā)布公告，將東北特鋼列入下調(diào)信用評級觀察名單。

3日后，也就是3月28日，“15東特鋼CP001”不能按期足額償付，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。當(dāng)日，聯(lián)合資信終于將東北特鋼的主體長期信用等級由AA下調(diào)至C。

哎呦，違約之后才下調(diào)到C級，這種事情菜場老大媽都能干，還用得著你們？

羅馬不是一天建成的，債務(wù)危機(jī)也絕非一朝一夕造就。

就在違約發(fā)生前3個月，也就是2016年初，東北特鋼還拿到了評級機(jī)構(gòu)AA級的信用評級。

當(dāng)時，東北特鋼才剛剛發(fā)行了10億元的超短期票據(jù)，聯(lián)合資信對其主體評級為AA。下圖為聯(lián)合資信對于AA級和C級的定義：

三個月前說償還債務(wù)的能力“很強(qiáng)”，違約風(fēng)險“很低”。等違約了之后，才給個評級說“不能償還債務(wù)”。

這種馬后炮式的評級調(diào)整，只能給一個大寫的服。

既然只會馬后炮，這種擺設(shè)還要著干嘛？

之前，面包財經(jīng)寫過不少股票投資評級不靠譜的券商，這下大家不孤單了，債券市場上有評級公司為伴。

“股債好基友”，你們行的。