3月1日，一家巨虧百億的公司跑到美國(guó)上市了，這家公司叫愛(ài)奇藝，最新招股書披露其在2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為25.75億元、30.74億元和37.369億元，合計(jì)虧損近百億，虧損率分別為-48%、-27%、-22%，這家公司宣布自己在行業(yè)內(nèi)最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有二點(diǎn)，第一點(diǎn)是虧的百分比越來(lái)越慢了，第二點(diǎn)是我虧的比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都要少。。。

國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)是怎么對(duì)待愛(ài)奇藝的呢，證監(jiān)會(huì)如何暫且不說(shuō)，先看看散戶怎么說(shuō)，在這則新聞之下，散戶的評(píng)論是這種畫風(fēng)的，“讓這些東西去美國(guó)撈錢也罷”，“*st愛(ài)奇藝”

的確，按照A股的制度，就沖這3年的虧損，別說(shuō)愛(ài)奇藝沒(méi)上A股，就算上了A股，連續(xù)3年虧損也觸發(fā)退市了，而且還是這種程度的巨虧，樂(lè)視網(wǎng)不也就虧一百億嘛。。。所以散戶不接受這種虧損公司，更別說(shuō)證監(jiān)會(huì)了，愛(ài)奇藝在A股上不了市簡(jiǎn)直太正常了。

但是，所有的行業(yè)獨(dú)角獸，起步階段都是這么巨虧的，看看京東燒了多少年的錢，淘寶騰訊一開(kāi)始也是虧貨，滴滴摩拜這種獨(dú)角獸更是靠海量的資本燃燒堆起來(lái)的。所以這種虧損公司，都跑到美國(guó)上市去了。

愛(ài)奇藝是好公司還是壞公司，是好公司，他現(xiàn)在這么燒錢是因?yàn)樗谂_規(guī)模，錢都花在購(gòu)買優(yōu)質(zhì)內(nèi)容上面了，如果他縮小投入，馬上就能盈利，但是也等于在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中拱手認(rèn)輸。為什么A股不敢讓他上市，是因?yàn)榘l(fā)審委分辨不出你是真的好公司，還是假的好公司，粉飾報(bào)表的都一大堆，造假上市的也一大堆，一群星光璀璨光鮮亮麗的“好公司”里，我把濫竽充數(shù)的踢出去已經(jīng)很困難了，何況你這種更難分辨優(yōu)劣的公司。這種新興公司燒錢階段，他們的投資人那叫風(fēng)險(xiǎn)投資，之所以說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)投資那是誰(shuí)也不能確定這個(gè)公司一定能成功，更別提發(fā)審委了，所以中國(guó)不敢讓愛(ài)奇藝上市，這是正確的，因?yàn)楸O(jiān)管層的確無(wú)人能分辨愛(ài)奇藝到底是不是好公司。

美國(guó)為什么敢讓他們上市，是因?yàn)槊绹?guó)有完善的做空制度和退市制度，只要做空能掙錢，監(jiān)管層不需要知道愛(ài)奇藝是不是好公司，只需要知道他的規(guī)模達(dá)到了門檻，就可以上市，如果他的公司運(yùn)營(yíng)有重大問(wèn)題會(huì)出現(xiàn)什么事情呢，會(huì)有大量的空單直接把股價(jià)打下去，打到一定程度，就觸發(fā)退市了。美國(guó)實(shí)行注冊(cè)制，過(guò)去十年里每年退市的公司比上市的還多，就是這個(gè)原因，監(jiān)管層不操心公司好不好，但是壞公司紛紛被迫退市了。

所以，新經(jīng)濟(jì)類公司全跑國(guó)外上市去了，最典型的就是BATJ，現(xiàn)在中國(guó)開(kāi)始想挽回這些公司。今天早上，香港陳茂波強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新科技是新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，香港要善用資源，聚焦具有優(yōu)勢(shì)的四大范疇，即生物科技、人工智能、智慧城市和金融科技。他宣布，香港特區(qū)政府今年將預(yù)留額外500億港元，用來(lái)支持創(chuàng)新科技發(fā)展。而今天夜間，證監(jiān)會(huì)也宣布中國(guó)將全力支持新經(jīng)濟(jì)。

何謂新經(jīng)濟(jì)，我是這么理解的，新經(jīng)濟(jì)區(qū)別于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指的是成熟、穩(wěn)定的企業(yè)，低PE低成長(zhǎng)，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是藍(lán)籌白馬。那新經(jīng)濟(jì)可以直接理解為題材股，風(fēng)險(xiǎn)大死亡率高，但是潛力無(wú)窮，高PE高成長(zhǎng)，香港號(hào)召新經(jīng)濟(jì)，證監(jiān)會(huì)也號(hào)召新經(jīng)濟(jì)，那真的就有可能是風(fēng)格轉(zhuǎn)換了，這個(gè)新經(jīng)濟(jì)題材，至少和價(jià)值投資目前是可以拍桌子叫板了，二者是同一個(gè)重量級(jí)的選手了。

證監(jiān)會(huì)開(kāi)口有什么作用呢，作用很大。昨天的文章還記得吧，劉主席說(shuō)的要給新興經(jīng)濟(jì)開(kāi)綠色通道，生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造可以插隊(duì)上市。我昨天晚上的判斷是，這是一個(gè)熱點(diǎn)題材，等同于指出了4個(gè)可以炒作的版塊，風(fēng)格轉(zhuǎn)換依然不能確定，但是這個(gè)熱點(diǎn)，是可以炒一炒的，這是后面的一個(gè)投資風(fēng)口，能炒多久不好說(shuō)，但是炒作起來(lái)之后很難遭到證監(jiān)會(huì)打壓，除了藍(lán)籌白馬之外，又多了一個(gè)可以炒的東西。

而今天是題材股引領(lǐng)全市場(chǎng)，而題材股里引領(lǐng)潮流的是哪幾個(gè)版塊大家知道嗎？是生物醫(yī)藥、云計(jì)算、人工智能、軟件，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，什么叫股神，這就是股神，點(diǎn)石成金，說(shuō)誰(shuí)行誰(shuí)就行，這就是中國(guó)監(jiān)管層的威力，幾乎完全一樣的吻合了，中國(guó)目前沒(méi)有高端制造這個(gè)版塊，結(jié)果軟件和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)起來(lái)了，也可以認(rèn)為是高端制造，完美吻合昨天主席點(diǎn)出的四大版塊。

對(duì)了，昨天還有人問(wèn)我，怎么找這幾個(gè)版塊的，自己找不到，這個(gè)是非?；A(chǔ)的問(wèn)題，今天也教一下大家，以最生僻的所謂云計(jì)算來(lái)說(shuō)，很多軟件的主頁(yè)面上的標(biāo)準(zhǔn)版塊里是找不到這個(gè)概念版塊的，但是絕對(duì)是有這個(gè)版塊的，直接鍵盤輸入云計(jì)算這三個(gè)字，就可以看到這個(gè)版塊的所有個(gè)股，其余軟件類、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，生物醫(yī)藥等，都按這個(gè)方法，這是一個(gè)非?；A(chǔ)的問(wèn)題，老手直接略過(guò)即可，別嫌啰嗦，因?yàn)榈拇_有人不知道。。。

而新經(jīng)濟(jì)的代表類公司，基本前期都是虧貨，靠資本換市場(chǎng)，沖出規(guī)模后再反手賺錢，這就是新經(jīng)濟(jì)的玩法，這種玩法和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的公司格格不入，所以新經(jīng)濟(jì)的公司全都跑到國(guó)外上市去了，BATJ這種公司，基本不太可能在A股上市，如果等他徹底成熟開(kāi)始賺錢了再上市，那就不叫新經(jīng)濟(jì)了，那就藍(lán)籌白馬，盈利是有了，成長(zhǎng)性就弱了，例如騰訊以前就是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)大黑馬股，而現(xiàn)在是典型的白馬股，他已經(jīng)如此巨大了，就好像蘋果也是一樣，還能十倍百倍的翻規(guī)模嗎？除非人類人口暴增。。。

加上我前文分析的，所以中國(guó)提倡新經(jīng)濟(jì)，只能是口頭提倡，大規(guī)模的把這行業(yè)的虧損公司放進(jìn)A股是不可能的，放進(jìn)來(lái)10個(gè)破產(chǎn)9個(gè)，還有一個(gè)成為了下一個(gè)騰訊，監(jiān)管層都負(fù)擔(dān)不起這個(gè)責(zé)任，如果把已經(jīng)徹底成熟的公司放進(jìn)A股，比如現(xiàn)在的騰訊，那就沒(méi)什么太大意義了，就是多一個(gè)白馬而已，比如現(xiàn)在他敢放進(jìn)來(lái)的，也就是富士康這種穩(wěn)定盈利的公司，別說(shuō)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司，就是京東這種級(jí)別的超級(jí)公司，想進(jìn)A股都很難，官方說(shuō)可以放寬盈利指標(biāo)，但是再放寬你也不能是虧損的。

所以，我個(gè)人認(rèn)為，不用擔(dān)心這些領(lǐng)域的企業(yè)大規(guī)模通過(guò)IPO涌進(jìn)A股稀釋市場(chǎng)，因?yàn)椴还茉趺纯陬^號(hào)召，這些公司要進(jìn)A股都是很難的，但是監(jiān)管層和中央直接點(diǎn)出了他們想要什么樣的企業(yè)，這個(gè)是很重要的，可以直接認(rèn)為，生物醫(yī)藥、云計(jì)算、人工智能、軟件，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是科技股的龍頭版塊，未來(lái)很有可能在這5個(gè)版塊里循環(huán)炒作，他們統(tǒng)稱為科技股，而科技股有可能和價(jià)值投資的藍(lán)籌白馬平起平坐甚至反超之。

這里需要提醒的是，創(chuàng)業(yè)板不僅僅是科技股，科技股也不僅僅是這五個(gè)板塊，所以這個(gè)熱點(diǎn)是局部的，而且和昨晚說(shuō)的一樣，暫時(shí)先當(dāng)熱點(diǎn)去炒。目前能做的，第一是價(jià)值投資，目前處于全面萎靡狀態(tài)，必須等跌到位，否則不考慮動(dòng)手。第二是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板也是內(nèi)部分化的，不是說(shuō)所有個(gè)股普漲，不知道怎么買的，可以考慮159915創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，托新經(jīng)濟(jì)的福，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)出現(xiàn)了反超上證的苗頭，雖然近期漲的多，但是考慮過(guò)去二年他跌的太慘，所以其回落幅度會(huì)小于上證，回調(diào)之后出手會(huì)比較早。這二點(diǎn)都需要再等一等，大概是下周才能進(jìn)，現(xiàn)階段不考慮追高。第三個(gè)就是科技股了，可以直接當(dāng)熱點(diǎn)去炒，他們是帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板的靈魂，但是走勢(shì)應(yīng)該是強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板。