從法律角度上講，趙薇想控股萬家文化并沒有任何過錯。但是她是以龍薇傳媒這家公司的名義來收購萬家文化股權(quán)的，而這家龍薇傳媒當(dāng)時是剛剛才成立不久，好像就是為了這次收購計劃而來。

現(xiàn)在很多人發(fā)問，趙薇到底犯了什么錯，觸發(fā)了證監(jiān)管對其進(jìn)行嚴(yán)厲處分？早在2016年底，萬家文化第一大股東萬好萬家集團(tuán)有限公司與趙薇實(shí)際控股的龍薇傳媒簽署了協(xié)議，萬家集團(tuán)擬將所持有的上市公司1.85億股萬家文化流通股股份轉(zhuǎn)讓給龍薇傳媒，占萬家文化總股本的29.135%，轉(zhuǎn)讓價格高達(dá)30.6億元。

第一宗罪:以小博大，蛇吞象

此外，龍薇傳媒注冊資本僅200萬元，趙薇卻想讓這家剛成立不久，還沒有展開任何業(yè)務(wù)的小公司，來收購已經(jīng)掛牌上市，且體量巨大的萬家文化，實(shí)在是有些不自量力，蛇吞象之嫌。

第二宗罪:小資金撬起30億資產(chǎn)

如果收購萬家文化這家上市公司的錢，都是趙薇夫妻自掏腰包，證監(jiān)會也不會對此引起高度重視。而在此30多億的收購所需資金中，只有6000萬是趙薇自己的，剩余的30億資金，趙薇只能是以個人信用作擔(dān)保，通過支付高額利息向其他金融機(jī)構(gòu)來借貸了。

實(shí)際上，趙薇并非沒能力買下萬家文化近30%的控股股權(quán)，這次趙薇之所以上演空手套白狼的絕技，主要是趙薇夫妻沒有這么多現(xiàn)金。趙薇夫婦所擁有的多家上市公司股權(quán)的市值就有45.22億，另外還持有不動產(chǎn)、其余股權(quán)投資、影視等多項業(yè)務(wù)，合計資產(chǎn)高達(dá)56.63億元。無奈之下趙薇只能求借于金融機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，借30億給趙薇的金融機(jī)構(gòu)共有二家，其中有15億元是向第三方西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司借款，期限為3年，利息年化10%。另外近15億元則來自于向金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資，期限為3年，利率6%，尚在審批流程中。如此“高杠桿”，很快被市場和監(jiān)管部門高度關(guān)注，也被戲稱為“空手套白狼”。

照理說，這兩家金融機(jī)構(gòu)只要答應(yīng)幫助趙薇度過難關(guān)，那么趙薇收購萬家文化問題也不大，但是借款給趙薇的國有銀行突然發(fā)生變故，涉事銀行對趙薇說，因所需資金太多，現(xiàn)在本項目融資事宜要向總行進(jìn)行審批，但2017年1月20日，龍薇傳媒接到該國有銀行的電話通知，本項目融資方案最終未獲批準(zhǔn)。

隨后，龍薇傳媒立即與其他銀行進(jìn)行溝通，希望就本項目開展融資合作，但因投機(jī)氛圍太濃原因，而遭到了其他貸款銀行的否決。因此，龍薇傳媒只能向外宣布，無法按期完成融資計劃。同時，當(dāng)事銀行曾為此做出說明，是市場對本項目的交易結(jié)構(gòu)和方式存在較大質(zhì)疑以及銀行內(nèi)部風(fēng)險控制不到位等原因。

由于融資失敗，控股萬家文化就成泡影，也只能進(jìn)行舉牌了。龍薇傳媒也明確表示，本次取得萬家文化5.04%股權(quán)后，不會參與上市公司的經(jīng)營管理活動，沒有合作開展影視傳媒領(lǐng)域重大項目的計劃。且自本次增持之日起未來六個月內(nèi)也不會減持所持有上市公司股份。

而后趙薇又宣布與萬家集團(tuán)關(guān)于收購萬家文化的舉牌交易也結(jié)束了，雖然交易失敗，但趙薇近乎全身而退，萬家集團(tuán)放棄向龍薇傳媒討要1.5億元違約金，并主動退還其前期支付的2.5億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。如果趙薇高杠桿收購萬家文化失敗，這個事件影響也不是很嚴(yán)重。

第三宗罪：信披誤導(dǎo)讓投資者損失

最為關(guān)鍵的是，不少因這場收購大戲介入萬家文化的投資者可謂損失慘重。資料顯示，2017年2月8日，萬家文化再次停牌，停牌時股價為20.13元，停牌期間公告股東股份轉(zhuǎn)讓比例由29.135％變更為5％。2017年2月16日復(fù)牌后，當(dāng)日下跌8.49%，第二個交易日下跌6.89％。

一直跌到2017年6月2日，萬家文化股價跌至最低點(diǎn)8.85元。截至2017年7月21日，萬家文化收盤價為9.03元，較2017年1月17日股價最高點(diǎn)25元下跌63.88%，較首次停牌前下跌45.20％。

目前證監(jiān)會認(rèn)定的事實(shí)，龍薇傳媒在上事件中應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任。根據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，投資者可以向龍薇傳媒提起訴訟，也可以向上市公司提起訴訟。凡在2017年1月12日~3月31日期間買入萬家文化股票到3月31日仍持股的投資者，具備索賠資格。

現(xiàn)在的狀況是，已經(jīng)有投資者準(zhǔn)備向趙薇夫婦索賠。有律師已經(jīng)指出：“已收到很多股民來電、來函咨詢。近期，我們將開始進(jìn)一步確定索賠條件，全面開展索賠工作?！笨梢姡钰w薇夫妻最頭疼的不在于5年禁入，而是投資者損失后索賠機(jī)制正在開啟。

趙薇夫妻究竟犯了什么錯？她犯的錯是拿初創(chuàng)的、還沒有業(yè)務(wù)的龍薇傳媒來收購上市公司萬家文化。甚至為了收購萬家文化，不惜動用30倍的杠桿率。而在這期間，由于不斷有利好信息透出，使得很股民都去買了萬家文化，最后是損失慘重。龍薇傳媒在收購萬家文化時所透露出來的虛假信息，使得損失慘重的投資者要求得到經(jīng)濟(jì)賠償。

趙薇夫婦被禁入證券市場5年，被禁入證券市場5年，對江湖人稱“女股神”“娛樂圈巴菲特”的趙薇而言，無疑是一記重創(chuàng)。其實(shí)趙薇禁入證券市場影響甚大，作為一名娛樂圈的名人，信譽(yù)度難免會被大大降低。

通過此事件，望所有資本人士引以為戒，自覺維護(hù)投資市場的公平與穩(wěn)定。