之前我多次提到過百分比回撤，今天給小伙伴具體說說使用方法和心得。

百分比回撤的概念在《期貨市場技術分析》這本書中有提到，盡管內(nèi)容不多，卻揭示了一些非常重要的市場運動規(guī)律。我把重點做了整理，有書的小伙伴可以去讀原文：

 1、在每場重大的市場運動之后，價格總要回撤其中的一部分，然后再按照既有的趨勢方向繼續(xù)發(fā)展。

2、這類與趨勢方向相反的價格變化，往往恰好占先前動作的一定百分比。50%是一個眾所周知的例子。

3、這種百分比回撤的概念適用于任何規(guī)模的趨勢——主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

4、確切地說，50%回撤是市場的一種傾向性，而不是一條精確、嚴格的規(guī)則。

5、通常最小的回撤大約是33%，在一個強勁趨勢的調(diào)整過程中，市場通常至少回撤到前一個運動的三分之一的位置。

6、最大回撤百分數(shù)為66%，如果先前的趨勢能夠持續(xù)下去的話，調(diào)整必須在三分之二處打住。

7、如果在調(diào)整中價格越過了三分之二點，那么趨勢反轉(zhuǎn)的可能性就會大于單純的調(diào)整了。價格通常將返回原先趨勢的起點。

重大的市場運動，就是趨勢行情。趨勢行情不會一蹴而就，趨勢中途會發(fā)生回撤?；爻反蠖鄶?shù)情況下不會走向反轉(zhuǎn)，而是最終仍將延續(xù)原有的趨勢。

經(jīng)常有小伙伴問，行情沒走出來，怎么知道是回調(diào)還是反轉(zhuǎn)。其實沒人能確定是調(diào)整還是反轉(zhuǎn)，但是可以假設。就像如果現(xiàn)在艷陽高照，我們會假設不下雨出門也不會帶傘，但如果此刻正烏云密布那么最好帶把傘出門。如果市場運動已經(jīng)形成趨勢特征，那就可以將反向的走勢做調(diào)整而非反轉(zhuǎn)假設。

如果趨勢行情沒有出現(xiàn)明顯回撤，我們不應該押注趨勢結(jié)束。如果趨勢行情出現(xiàn)了明顯的回撤，則最好理解為趨勢行情將進入深度調(diào)整，價格有可能呈區(qū)間波動。

做出價格折返是趨勢調(diào)整的假設之后，就要對折返的幅度有一個預估。一般來說折返幅度有四個級別。

健康的趨勢調(diào)整，應該有1/3的調(diào)整幅度。這個幅度是一種積極的調(diào)整。一波趨勢行情如果沒有經(jīng)過充分調(diào)整，就會因過于亢奮而難以持續(xù)。調(diào)整的作用就是為趨勢充電。有浮盈的了結(jié)一些，給場外資金介入的機會，趨勢才能重新積攢趨勢性動能。因此當價格出現(xiàn)大幅單邊運動時，可以實時標記一下運動幅度的1/3處。如果回撤沒有到達這個水平，是不適宜順勢介入的。

正常的趨勢調(diào)整，會有1/2的調(diào)整幅度。也就是說，漲100點回調(diào)50點是合理的，也是通常會發(fā)生的情況。有小伙伴會因為劇烈的調(diào)整而擔心趨勢是否反轉(zhuǎn)，這大可不必。50%回撤區(qū)域是一個非常有價值的回調(diào)介入?yún)^(qū)域。只要走勢在整體上仍呈現(xiàn)出高低點不斷上移或下降的形態(tài)，就可以做趨勢將延續(xù)的假設。通常50%的回撤會發(fā)生在趨勢運行的中期，一部分籌碼已經(jīng)擁有巨大浮盈，還有一部分外場資金認為趨勢運動的幅度過大，想要博弈趨勢調(diào)整。他們合力成為反趨勢者，將價格推向趨勢波幅的中部。

在趨勢初期和趨勢末期由于信心不足或過度恐慌，價格的回調(diào)會更為劇烈，極有可能會達到趨勢運行幅度的2/3，甚至是發(fā)生完全回撤。我個人的經(jīng)驗是，如果首次觸及2/3回撤或者是觸及完全回撤，這兩個區(qū)域仍然是有博弈價值的。但是，與1/3回撤和1/2回撤不同的是，介入這種更為深度的回撤之后，預期目標不能看得太遠。健康回撤和正?；爻吠ǔＲ馕吨鴥r格會在未來完成趨勢性突破。而深度回撤則有可能在最近的這一波趨勢運行波幅內(nèi)形成區(qū)間運動。因此，如果介入這樣的調(diào)整，目標位最好不要超越此前趨勢運動形成的前高或前低區(qū)域。

與百分比回撤類似的一個技術分析工具是斐波那契，也叫黃金分割線。黃金分割線作為價格回撤的衡量工具，也給出了三檔調(diào)整目標，分別是38.2%，50%，61.2%。這個比率其實和百分比回撤的比率是類似的。有的小伙伴會糾結(jié)到底哪個比率才有效，甚至會迷信某種比率。我覺得不必這么走極端。

我在使用百分比回撤時，使用了書中提到的方法。以33%、50%、66%為中心線，將三檔調(diào)整目標線擴張為三檔調(diào)整目標區(qū)域。每個區(qū)域為4%的幅度。健康的趨勢需要有效調(diào)整，如果幅度太小會因亢奮而難以持續(xù)，因此第一檔回撤區(qū)間我稍微下移了一點，在34-38%這個區(qū)域。第二檔回撤區(qū)間是48-52%，第三檔回撤區(qū)間是64-68%。這樣做是將價格調(diào)整的預期目標從一個價格點變?yōu)榱艘粋€價格區(qū)域。

在MT4平臺里，系統(tǒng)默認提供的是黃金分割比率，這個比率的值是可以調(diào)整的，自定義添加比率線就可以。我截個圖一看就懂：

水平位這一欄可以填寫你自定義的比率。0是趨勢的末端，1是趨勢的起點。

說明一欄是對該比率線的說明，你填數(shù)字也可以，填文字也可以。

畫百分比回撤線時，要從趨勢的起點向趨勢的末端畫線。一波下跌趨勢，就從上往下畫，一波上漲趨勢就從下往上畫。

不一定要等趨勢結(jié)束或出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，在趨勢運行過程中，達到一定幅度后，你就可以開始繪制百分比回撤。假設當前價格是趨勢終點，推測一下可能的回撤調(diào)整位置會在什么地方。

需要注意的是，一定要在價格運動具有顯著的幅度時，才能使用百分比回撤繪圖。因為百分比回撤工具本身是一個趨勢回調(diào)介入工具。它的作用是幫助我們在趨勢進程中找到一個能夠在市場中形成共鳴的調(diào)整介入位。如果你繪制的一波走勢并不是某一級別的趨勢，或者說它的波幅很小，那么你繪制出的回撤區(qū)域形成市場共鳴的可能性就會小很多。我會在4H及以上的級別使用百分比回撤，不會在更小的級別使用。

這張圖是一波顯著的下跌走勢。在下跌過程中，如果你一直畫百分比回撤追蹤的話，你會發(fā)現(xiàn)它始終沒用進行有效回撤。這就是我們說的走勢比較亢奮的行情。

在趨勢起點和終點之間有過一次小反彈，但是幅度并沒有達到當時趨勢波幅的1/3，此后的下跌比較劇烈，但MACD上已經(jīng)形成顯著的背離。背離通常意味的動能的喪失，而沒有經(jīng)過充分調(diào)整也意味著趨勢動能將越來越弱。

如果我們要博弈這波下跌回調(diào)做空的話，介入目標要在1/3回撤的上方。對于如此劇烈的下跌，1/2回撤則是一個比較合適的介入?yún)^(qū)域。一般來說，大級別的趨勢回撤不會一下子到2/3回撤，但是有可能從1/3向2/3震蕩前進。

我自己不會將1/3回撤作為介入點，我比較傾向在1/2和2/3處分批掛單。止損會放在這一波趨勢的起點外邊，如果止損的幅度超過200點，則要么使用200點做保護止損，要么放棄這筆交易。

如前文所述，百分比回撤適用于任何規(guī)模的趨勢。對于上圖（日圖）來說，圖中的上漲相對于下跌趨勢來說是一次反彈。但在更小一級別的結(jié)構(gòu)中，它也形成了頗具規(guī)模的運動幅度。尤其是在背離的推動下，我們可以看到這一次上漲具有比較強勁的動能。那么它在回落時，就有可能存在一定的空頭平倉和多頭回補意愿。換句話說，這波走勢在出現(xiàn)回撤時也存在引起市場共鳴的可能。

雖然向下的調(diào)整比較劇烈，但是2/3處形成了支撐，并將價格向上推動突破了前期反彈的高點，這意味著相對于下跌趨勢的反彈仍將延續(xù)。

百分比回撤工具并不適合單獨使用。本質(zhì)上它是一個預測工具。它可以幫你預測幾個能引起市場共鳴的回撤介入位，但它本身不構(gòu)成支撐或阻力作用。

在判斷阻力與支撐時，還是要將注意力放在重要的高低點，大實體陽線底部和大實體陰線頂部、以及具有一定斜率的均線帶這三種上。這三種形成的是實實在在的阻力與支撐區(qū)域。

百分比回撤是對趨勢回撤的預期，它是市場參與者心理上的調(diào)整目標位。如果將百分比回撤工具與阻力支撐判斷結(jié)合使用，那些市場與心理形成共振的阻力支撐區(qū)域則更有博弈的價值。

特別需要強調(diào)的是，大實體K線構(gòu)筑的阻力與支撐在區(qū)間走勢中仍然有效。但是均線帶構(gòu)筑的阻力支撐只在趨勢行情中有效，這也是我要強調(diào)均線帶必須保持一定斜率的原因。百分比回撤工具同均線帶類似，走勢越陡峭， 它的調(diào)整目標區(qū)域越有博弈價值。如果你繪制的百分比回撤在圖表中顯得特別扁平，或者從起點到終點的波幅不夠大，那它很可能沒有什么使用價值。

黃金分割線雖然在比率上有所不同，但是使用邏輯和使用方法是想通的。它同樣也是一個趨勢調(diào)整的預測工具，有些交易者還會用它預測趨勢突破后的目標位。但本質(zhì)上和百分比回撤一樣，只是預測，而非提供真實的阻力或支撐。它們都只是提供心理上的支撐或阻力。

百分比回撤和黃金分割線的使用價值在于它們可以提供一個頗具性價比的調(diào)整介入博弈區(qū)域。如果你順勢借調(diào)整時機介入，一方面成功率會比較高，另一方面可以獲得一個更優(yōu)的盈虧比。相對于等待趨勢調(diào)整，繼而等待調(diào)整結(jié)束，再等待確認調(diào)整結(jié)束而言，使用趨勢調(diào)整預測工具有可能獲得一個更實惠的介入價格。