2018年全球93%的資產暴跌，創(chuàng)下1901年也就是117年來最慘記錄，給所有人留下了黑色的記憶。

但是，我一直認為2018年并不是大變局的一年，2019年才是，而且是非常關鍵的一年，甚至可以說是極度危險的一年。

可以說2018年金融市場的大動蕩，從根本上來說，是因為兩個最重要的原因造成的：

1、一個原因是美聯儲加息

2018年加息了四次，從2015年12月以來，加息了九次，這九次加息，到最后的疊加，于是就產生了蝴蝶效應，引發(fā)了市場的海嘯。

九次加息，使得美國聯邦基金利率接近中性利率，但是仍然還有距離，所以金融市場承壓。

因為美元指數在次貸危機后，一直處于下跌，美聯儲將利率降至接近零，美元貶值迅速。

但隨著美聯儲進入加息通道，美元指數逐漸走強，這種走強使得美元指數長期維持在90以上震蕩。

如果不是因為特朗普幾次打壓美元指數，美元指數早就上100多了，這樣對全球金融市場的影響就很大。

大家在關注全球股市暴跌，全球原油暴跌，全球數字貨幣暴跌的時候，不要忘記很多國家的貨幣也是暴跌。

從2018年初開始，阿根廷貨幣就上演了貨幣危機，阿根廷比索的崩盤是極其慘烈的，為了自救，阿根廷多次進行自殺式加息。

然而阿根廷比索的暴跌只是一個開始，土耳其里拉也開始了暴跌，一夜暴跌24%，短短時間暴跌超過60%。

這場貨幣危機刮到了全球，無論是南美的阿根廷、巴西，還是中東的土耳其、伊朗，還有非洲的南非，亞洲的越南、印尼、印度，都上演了貨幣大跳水。

這些原因的背后，都是美元進入了加息周期，美元指數進入了強勢周期，當然這一次，美國金融市場也飽受美聯儲加息的沖擊。

無論是美國股市，還是美國債市，都多次上演大拋售，上演崩盤，美國股市出現了幾次股災。

美國債市更是大幅度下跌，使得美國十年期國債收益率一度接近3.3%，這是一個可怕的收益率，一旦持續(xù)，美國金融肯定崩盤。

2、不穩(wěn)定的特朗普給全球金融帶來了不穩(wěn)定

金融市場最怕的就是不確定，而特朗普最大的特點，就是不確定，不確定性是金融市場的最大風險，隨時可能飛出黑天鵝。

特朗普的性格，是極端自戀型和表演型性格，這種性格的特點就是為了吸引注意而反復多變，缺乏理性、冷靜。

特朗普過去很喜歡參加電影、電視的拍攝，后來干脆自己當老板，制作選美、娛樂、雇傭秀節(jié)目，一切為了收視率，怎么能吸引觀眾怎么來。

特朗普把這種多變的風格帶到了白宮，煽動民粹，對外頻繁的進行制裁，不斷的炮轟。

尤其是特朗普只要看不慣哪個人、看不慣哪個部門，就解雇哪個人，就解散哪個部門。

導致了現在的白宮，離職率超過了67%，這是一個可怕的數字，剛開始雄心勃勃想讓美國再次偉大的一批人，現在全部灰溜溜離開了白宮。

可以說，在過去的2018年，特朗普做了兩件最讓全球金融市場害怕的事情。

一件是對歐洲、日本、印度、中國等大型經濟體都展開了經濟博弈，而且咄咄逼人，在全球經濟日益開放自由的時候，特朗普將全球開放自由型經濟來個硬著陸，這嚇壞了各個金融市場。

另一件是，特朗普對美聯儲發(fā)出了史無前例的十多次公開炮轟，和美聯儲上演了一場戰(zhàn)爭。

特朗普對美聯儲的公開炮轟，使得金融市場立刻陷入了風雨飄搖之中，多次急速暴跌。

可以說，美聯儲掌握了美國的貨幣流動，因為美元是世界貨幣，也可以說美聯儲掌握了大部分全球貨幣的流動。

特朗普與美聯儲的決裂，使得全球貨幣陷入了茫然中，擔心這種決裂會引發(fā)市場巨大的下跌，紛紛離開金融市場避險。

我們可以確定性的預測一下2019年，困擾2018年的最重要的兩個因素在2019年消失了嗎？沒有。

2019年，美聯儲加息兩次仍然是大概率的事件，這已經在美聯儲的聲明中提及。

美聯儲未必會接受特朗普的威脅，畢竟美聯儲一直以來都相對獨立的，如果美聯儲硬扛特朗普，繼續(xù)鷹派加息，金融市場無法承受。

在2019年，特朗普會變得穩(wěn)定嗎？未必，反復多變就是他的特征，翻臉比翻書還快，難道進入了2019年就會收斂嗎？不會。

特朗普在2019年因為通俄門的更加逼近，不排除情緒會變得更加極端，甚至采取冒險的行為。

從美聯儲加息和特朗普性格多變的角度，2019年的各種不確定性在繼續(xù)，甚至會加強，這是金融市場會繼續(xù)大動蕩的最主要的外在因素。

然而，最讓人擔心的是縮表，因為進入到2019年，美聯儲的縮表速度是每個月500億美元，比過去一年大大增加了。

美聯儲縮表，注銷基礎貨幣，這些基礎貨幣具有乘數效應，對市場的沖擊巨大，可以說在2019年，全球范圍內的美元荒會發(fā)生，這會導致很多國家的貨幣流動性被動緊縮。

我一直認為，特朗普不應該阻止美聯儲加息，而應該阻止美聯儲縮表，也就是施壓美聯儲，讓美聯儲縮表的速度放慢。

因為一個月縮表500億美元，這個速度太快，這樣下去，美國的金融市場一定會崩盤的，并影響全球市場，除非美聯儲大幅度放慢縮表的速度。

2018年，從貨幣的角度分析，只是開始，2019年，才是這正的大變局，這就是大縮表導致。在這個大循環(huán)中，沒有一個人可以放松自己，沒有一個公司可以放松自己，沒有一個國家可以放松自己，需要保持高度的敬畏，敦行致遠。