核心觀點

歲末年初，我們可以做一些超長期的預判或想象。這些想象對我們未來做投資、貿(mào)易或者經(jīng)營都有一定的幫助。

我個人的第一個超長期預判是：美股應該會繼續(xù)上漲，并在這個過程中出現(xiàn)一定的瘋狂，最后崩盤。這個周期具體有多長，主要看美國經(jīng)濟、金融的情況，以及全球資金流向。

原因如下：在大選之年，特朗普如果想連任，一般需要采取量化寬松政策，把經(jīng)濟搞好。這時，股市只會漲不會跌，或者漲的概率遠高于跌的概率。不管是量化寬松、貨幣寬松還是財政寬松，在這種環(huán)境下，美國實體經(jīng)濟吸引資金的能力在下降。資金只能流向虛擬經(jīng)濟，也就是股市，美股就會出現(xiàn)一波上漲。

但同時，美國現(xiàn)在有反全球化的跡象，與多個國家和地區(qū)均存在貿(mào)易爭端。這樣一來，美國那些大的全球化的公司，會在美國反全球化的過程中主動或被動收縮全球業(yè)務，進而導致公司業(yè)績不太可能持續(xù)上漲。業(yè)績不漲，股價漲，公司的市盈率會越來越高，最終形成巨大的泡沫。

如果美國不改變反全球化、美國優(yōu)先的戰(zhàn)略，就很難解決美國公司市盈率越來越高的問題，股市也遲早會崩盤。