鼠年首個交易日，港股重挫，恒生指數(shù)大幅下跌近3%。港股各大行業(yè)板塊全線下挫，醫(yī)藥板塊整體抗跌，板塊內(nèi)多只個股甚至逆勢暴漲。

富時A50指數(shù)前兩個交易日分別下跌5.54%、1.05%，1月29日出現(xiàn)止跌大幅上漲2%，1月30日高開低走，跌幅達2%。

本來A股是1月31號開盤，不過因為最近事件的影響推遲到2月3日開盤。

雖然A股沒開盤，但有些投資者還是能觀察到波動。通過一個有代表性的A股指數(shù)——富時中國A50指數(shù)，就能觀察到假期里的市場漲跌。

什么是富時中國A50指數(shù)？

富時是一個指數(shù)公司，是全球四大指數(shù)公司之一，富時中國A50指數(shù)就是它來編制的。從指數(shù)名字可以看出，它投資的是50只股票。

這50只股票很有講究，挑選的是中國A股市值規(guī)模最大的50只股票，且每季度調(diào)整一次。這50只成分股的市值占了A股全部公司總市值的三分之一以上，因此它的漲跌是可以反應(yīng)市場大致的漲跌幅。

因為A50的規(guī)則并不復(fù)雜，在A股本土有很多同類的指數(shù)基金。比如上證50、中證100、滬深300等，規(guī)則和定位跟A50指數(shù)很相似。A50指數(shù)，通常是在A股收盤的時候給我們一個參考，方便觀察假期里市場漲跌。

投資者可以直接搜索“A50期貨”看到A50指數(shù)期貨的走勢圖。A股雖然沒開盤，但海外市場的A50股指期貨市場是開盤的，這個走勢可以反應(yīng)假期期間A股的大致漲跌幅。這也是為什么富時A50在這幾天的漲漲跌跌，能牽動不少投資者的心。

當然，這個走勢只是一個參考，因為A50并不代表全部A股。

下周A股會很“喪”？

資本市場是一個風(fēng)險市場，不僅反映宏觀經(jīng)濟的波動，更是市場投資者情緒的反應(yīng)。面臨暴風(fēng)雨，市場上大部分的投資者都表示看空節(jié)后的第一個交易日，還沒有開盤，就有不少悲觀的投資者發(fā)出擔(dān)憂的聲音。

此次突發(fā)事件成了年內(nèi)A股最大的“黑天鵝”，主要影響的是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，很多行業(yè)所產(chǎn)生的經(jīng)濟損失短時間內(nèi)應(yīng)該無法彌補。首當其沖的當屬旅游、餐飲、酒店、影視等行業(yè)，這類板塊可能要承受較大的下跌壓力。

不過，撥開厚厚的云層，A股在開市前還是迎來了一絲曙光。1月29日A股迎來的一大利好消息我們不能忽略——央行表示2月3日開市后將維護流動性合理充裕。

對A股市場來講，資金流動性充足與否是非常敏感的，畢竟資金是推動股市的直接因素。1月央行已經(jīng)通過公開市場凈投放了2.52萬億元，力度很大，再疊加這個動作，2月3號A股開市后資金流動性方面應(yīng)該是不用擔(dān)心了。

短期來看，突發(fā)事件會給中國資本市場形成一定沖擊，但很明顯沖擊力正在減弱。長期來看，市場情緒會回歸。央媽在行動，投資者也不應(yīng)過分悲觀。

黑天鵝遲早會飛，用正確“姿勢”投資才不會虧

受事件影響，股市短期波動必然存在，但長期投資的邏輯并未改變。

過去30年，A股上漲了28倍，年化回報約13%；過去的2019年，上證指數(shù)全年上漲21.9%，深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是暴漲超過43%，冠絕全球資本市場。這充分說明A股具備長期賺錢效應(yīng)。

但絕大多數(shù)散戶在股市里是賺不到錢的。從數(shù)據(jù)來看，市場越漲，成交量越會放大，新開戶和新基金認購倍增。這說明什么？說明追漲的人比比皆是，而這里面大多數(shù)人往往會在后期的下跌過程中“割肉止損”，一頓操作猛如虎，一看盈利兩塊五就是如此。

買基金的也是。例如一些當年跌50%、來年又漲50%的基金，大部分投資者的日常操作就是低位贖回、高位認購，同樣賺不到錢。這迷之操作背后的原因很簡單——人性使然。

“追漲殺跌”是人性的放大器，跟風(fēng)、過于頻繁的交易決定了散戶很難在市場中賺到錢。

個人投資者開戶成本低，投資能力卻不高?？葱袠I(yè)、挑個股、對政策消息的解讀和預(yù)判完全無法與專業(yè)機構(gòu)相抗衡；同時，中國新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、股票研究專業(yè)度更高、投研成本加大，以個人的“刺刀”入場與機構(gòu)“艦炮”拼殺實屬不明智。

其次，A股上市公司股票約3000-4000只，而基金有20000-30000只，排名首尾基金業(yè)績的分化程度，甚至大于漲跌首尾的股票。

再者，從諸多歷史經(jīng)驗來看，沒有哪一類資產(chǎn)、哪一個單一策略基金能夠持續(xù)表現(xiàn)強勢，只有符合多只基金、多個策略、多個種類的投資方式，才能真正做到的“風(fēng)險可控、回報可期”。

母基金，就是這種“風(fēng)險可控、回報可期”投資方式的典型。

巴菲特有這樣一句名言——成功的秘訣有二條：第一、盡量避免風(fēng)險，保住本金；第二、牢記第一點。母基金的投資邏輯，首要任務(wù)就是先將風(fēng)險充分分散。母基金投資于多只基金使得風(fēng)險不再集中，并根據(jù)設(shè)定的策略將不同類的基金組合在一起。這么做的原因，是因為在不同市場環(huán)境下，不同基金、不同策略的表現(xiàn)大不相同。

舉例而言，股災(zāi)對于股票多頭策略來說是“風(fēng)暴”，而對于股票多空策略而言只是“細雨”，對于空頭來說甚至可以是“陽光”。一只優(yōu)秀的多策略母基金，能充分利用不同策略的優(yōu)勢，根據(jù)市場情況合理調(diào)配，做到“兵來將擋水來土掩”。

其次，這些基金也不會只盯著股票買，還會投資于債券、商品、股指期貨等，充分幫助投資者捕捉市場多元化的投資機會。

如此一來，風(fēng)險分散了，回報也穩(wěn)了。

2019年，資本市場“旗艦”母基金收益超20%且回撤小。拉長三年來看，經(jīng)歷了2016年熔斷、2017年小漲、2018年全面股災(zāi)、2019年反彈等過山車式波動后，母基金年均回報在8-14%間，但同期指數(shù)卻仍為負。

綜上來看，對于個人投資者，選取投資風(fēng)格穩(wěn)定、投研團隊強大、回撤小收益好的母基金，是避免成為的“韭菜”的唯一法寶。投資者只有不再幻想通過盲目擇股、擇時來大賺一票，而通過正確的投資邏輯，建立組合配置來“修正風(fēng)險”，才能在牛市或熊市，實現(xiàn)長期穩(wěn)健的收益。