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我們談一下2021年的CPI和PPI，就我看來，PPI漲幅可能大于CPI，邏輯在于PPI的上行與經(jīng)濟的關聯(lián)度更高一些。如果中國經(jīng)濟繼續(xù)復蘇，全球以美國、歐洲為代表的經(jīng)濟體也進入復蘇周期，那么對商品原材料的需求將會更多，這是商品原材料的上漲的驅動力。

CPI也是上行的，但為什么比PPI漲幅可能要小一些，主要原因是中國的貨幣政策和美國的貨幣政策不共振，美國的貨幣政策是繼續(xù)寬松，中國的貨幣政策要從松走向正常。這樣一來，至少從我們國家來說，CPI大幅上漲的可能性要小一些。還有一點，國內豬肉價格差不多見頂，處在震蕩回落的階段。在這兩個因素的刺激下，CPI大幅上漲的可能性較小。

因此我們可以做出這樣的預判，PPI在2021年漲幅可能大于CPI，做宏觀研判的時候，我個人會以此判斷為基準。在投資時，如果做多，會盡量往PPI這一部分，也就是盡量往商品原材料這一部分做，而CPI這一端的商品，即便做多，也不能作為重頭來配置。

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