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去年以來，商品的行情都比較大。我們不妨去思考一下，是什么因素在影響商品的價格，我們現(xiàn)在關(guān)注哪些因素會比較好？

我個人覺得，目前影響商品價格的超級因素有四個。

第一，新能源。在中國、美國、歐盟三大經(jīng)濟體的推動下，全球在環(huán)保新能源上應(yīng)該會越走越遠(yuǎn)，越走越往好的方向發(fā)展，這可能會對各種各樣的商品都有影響。就我個人看來，對有色的影響會比較大，也就是會促進有色金屬的需求。有色金屬未來能不能走得更好，就要看其供應(yīng)能不能變得更好。這個階段以來，有色金屬的價格已經(jīng)比較高了，如果供應(yīng)變好了，價格就能夠有所扼制，另外本身價格已經(jīng)處在高位了，也會帶來一定的壓制作用。

第二，碳中和。不僅中國要去推進碳中和，其他國家也會慢慢去推進。碳中和往往又會牽涉出限產(chǎn)、去產(chǎn)能以及淘汰落后產(chǎn)能等因素。在這方面，有可能會對某些品種的供應(yīng)造成一定的影響。比如一個品種本來需求很好，但因為碳中和的原因進行了限產(chǎn)，使得其供應(yīng)減少了，那么這個品種就會容易漲。過程中可能也會出現(xiàn)一些政策的變動，比如約談、限制價格、增加原材料的供應(yīng)和采購等等。但我們會看到，從鋼材的角度來講，未來三五年，在碳中和、碳達(dá)峰的大背景下，它的底部應(yīng)該是會抬高的。也就是說，可能未來很多年時間里，我們都看不到一千多、兩千多的鋼材了，可能便宜的鋼材也要三千多、四千多。至于高點在哪里，會不會跌，會不會震蕩，則要去分析新的供求動能。但是從底部來講，是要比以前抬高一個或者兩個臺階的。

第三，豬周期。中國的CPI上漲要比PPI小得多，主要是因為豬肉價格在下跌，這個下行的豬周期有可能還在持續(xù)當(dāng)中。這樣一來，有利于穩(wěn)住CPI，并對較多的植物蛋白的價格有一定的限制。

第四，通脹與反通脹。美國通過美元寬松、各種國際博弈等方式，推動了世界的通脹，以此降低中國制造業(yè)的國際競爭力。中國想要用各種各樣的方式去反通脹，因為我們有大量原材料要通過進口輸入，如果通脹太高，一方面會影響我們的競爭力，另一方面會影響國內(nèi)的物價水平。所以，我們會想盡一切辦法增加外部的采購源頭，加大國內(nèi)供應(yīng)，對一些漲幅過快的品種進行一定的降溫。

目前，美元端相對寬松，人民幣端則不太寬松，所以美元端的PPI的一些定價可能會在較長一段時間里好于人民幣端的CPI的一些定價。另外，當(dāng)一些輸入性的PPI漲得比較快的時候，可能我們也會對其進行一定的調(diào)控。另外，現(xiàn)在美國的PPI和CPI也起來了，所以美國也會擔(dān)心因為物價上漲而美聯(lián)儲不得不去改變貨幣政策，而美聯(lián)儲心里又是想要去維持寬松的，那該怎么辦呢？所以后面美國有可能對全球其他國家，主要是美國的一些盟友，甚至?xí)ㄖ袊M行關(guān)稅減免。也就是說，美國可以通過減免關(guān)稅，降低進口價格來壓制國內(nèi)的CPI，而不是通過貨幣政策的收緊去壓制CPI。因為收緊貨幣政策是美國不想看到的，而降低進口成本則是美國可以做到的。在這些地方，我們都可以去考慮是否存在一些機會。

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