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對話李浩誠:大道至簡,專注投資,交易之道無非如此

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-08 18:27:54 來源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)6、您采用的技術(shù)面與基本面相結(jié)合的方法,但股市中有時候熱點傳導(dǎo)到個股可能會有延時,這樣還選擇短線是否合適?


李浩誠:一支股票最后一段上漲的速率和漲幅往往是最快最大的,交易熱點股一般選擇的是右側(cè)突破性交易,不放量不漲停不突破不介入,交易成本或許比左側(cè)交易來的高,但是可以節(jié)省時間成本,提高資金利用效率,使得這筆交易的勝率提高。量價時空,量是資金成交量,價是股價,時是時間周期,空是盤整空間,我把量放在第一位,熱點傳導(dǎo)到個股可能會有延時,但是資金成交量往往更能體現(xiàn)一些盤面信息,當(dāng)然有些個股假如資金量大了可能會影響K線形態(tài),例如有些莊股,所以還需要有效的利用其他的一些參數(shù)進(jìn)行綜合判斷,以上只是簡單的描述,還需要投資者不斷的深入市場,保持對盤面以及信息的粘合和專注,日復(fù)一日年復(fù)一年,當(dāng)交易化整為零,簡單如一就相對熟練些。


當(dāng)研究事無巨細(xì),做好充足的準(zhǔn)備后,一切的交易最重要的是建立在心智和執(zhí)行力的基礎(chǔ)上,“知行合一”是最強大的法寶。



七禾網(wǎng)7、您是否會考慮放長交易周期?或者配置部分中長線的股票標(biāo)的?


李浩誠:隨著逐漸深入私募基金這個行業(yè),必要的長中短資金配置那是必然的,在整個基金資產(chǎn)配置中我會選擇一部分進(jìn)行價值回歸的股票投資,也就是中長線的股票標(biāo)的,另外一部分相對較輕的倉位則會選擇短線交易操作,享受一個熱點超額利潤。



七禾網(wǎng)8、國內(nèi)股市也有眾多的價值投資擁簇者,您如何看待價值投資?您覺得價值投資在國內(nèi)的市場環(huán)境是否適用?


李浩誠:人人講價值投資,個個想價值投資,但到底什么是價值投資?應(yīng)該怎樣進(jìn)行價值投資? 


簡單的說法:投資首先要會算賬。算算這個公司到底值多少錢,也就是比較一下公司股價與實際價值如何。如果股價比實際價值低,是低估;如果股價比實際價值高,便是高估。或是現(xiàn)有價值低估,或是未來成長后低估,你在股票市場上買進(jìn)一些被低估的股票,應(yīng)該就是價值投資。


然而低估怎么判斷:中國市場與國外市場又是不大相同,國情不一,審計系統(tǒng)不一,披露系統(tǒng)不一。又不能單純只看企業(yè)本身價值,例如茅臺還涉及反腐、品牌戰(zhàn)略等等,投資投機不是絕對的而是相對的,不會單純的只存在某種意義。


一個羅馬人說,所有羅馬人都撒謊。請問這個羅馬人的話是真命題還是假命題?如果相信他,那么就面臨一個邏輯悖論:承認(rèn)了至少有一個羅馬人說真話,從而又否定了他。這就是著名的“說謊者悖論”。大哲學(xué)家羅素面對這個悖論的時候說,我們應(yīng)該把命題分為涉及自身的陳述和不涉及自身的陳述,如此就可以解決說謊者悖論。



七禾網(wǎng)9、您在交易過程中會預(yù)測熊市時間,提前空倉,熊市可以預(yù)測嗎?按照您的思路應(yīng)該如何預(yù)測?


李浩誠:假如每個月的一號打給你一個電話,這個行為持續(xù)了11個月,那么在第12個月的1號時,雖然你不知道具體會幾點聯(lián)系你,但是你會在今天知道或者說是預(yù)感會打電話給你,這可能就是熊市要到來的憑證。


金融市場是不確定的,這種不確定是根本性的、是絕對的,任何看法都可能錯,任何錯誤都可能發(fā)生,它們本質(zhì)上也就是風(fēng)險??慑e性、不確定性、認(rèn)知的不完備性,也就是風(fēng)險性。



七禾網(wǎng)10、2015年的6月初您的股票賬戶就已經(jīng)全部清倉,當(dāng)時是如何判斷出來的?周邊是否也有許多不理解的聲音?


李浩誠:我研究過索羅斯的反射性定律,在資本市場中,逆反心理往往十分受用,任何一段市場行情大部分人參與和獲利市場肯定是不正常的。


舉個例子:2014年5月市場正經(jīng)歷了幾年的漫漫熊市,你去飯店吃飯,身邊沒有人會討論股票。2015年5月當(dāng)你去飯店吃飯的時候,幾乎所有人都在討論股票,每個人紅光滿面,討論今天又賺了多少,一些90后四月開的股票賬戶,現(xiàn)今侃侃而談,儼然已是另一個股神,身邊從來不炒股的親戚朋友都開始炒股?;仡?007年,銀行買股票型基金排隊幾小時盛況。歷史不會重復(fù),但會有驚人的相似,回到市場,任何一只票股價都翻了好幾倍,無從下手,那么整個市場就處于十分危險的狀態(tài),我判斷不了市場頭部在哪,但是我可以及早抽身,所以我在6月初基本全部就清倉股票了去國外旅游,離市場遠(yuǎn)一點是最好的方法。


其實那個時候市場正經(jīng)歷著最后一段瘋狂走勢,恰恰那個時候股價上漲是最兇最快的,身邊的客戶和朋友確實報以質(zhì)疑的態(tài)度,最后堅持自己的主見,保持原則,控制欲望是投資中十分重要的一環(huán)。



七禾網(wǎng)11、在熊市期間您又如何來做到穩(wěn)定獲利呢?


李浩誠:熊市中最大的利器就是耐心,因為整個市場趨勢是往下或者長時間橫盤,但每年總會有幾波行情,整年中你必須多保持現(xiàn)金頭寸,耐心等待趨勢中的極限拐點,等待過程可能一個月,三個月可能更久,不要輕易出手等待明朗,當(dāng)然這樣的行情會比較枯燥和無聊,但是投資本身就是一場耐力賽,在這個過程中我可能會多運動,多閱讀,陪伴家人,豐富自己,為以后的行情做準(zhǔn)備。



七禾網(wǎng)12、您表示洞悉市場規(guī)則,股市即提款機,那么您認(rèn)為需要了解哪些規(guī)則最為重要?


李浩誠:一、運作非核心資產(chǎn)股:手法是“來如電、去如風(fēng)”,決不在某只股票身上持久逗留,這使得漲停板“敢死隊”在運作非核心資產(chǎn)股上取得了成功。正是有在2003年等惡劣的市場環(huán)境下,“敢死隊”在非核心資產(chǎn)股上取得了佳績。


二、相反理論的實際應(yīng)用:“漲停板敢死隊”實際上是相反理論的實際應(yīng)用。多數(shù)人認(rèn)為,應(yīng)該買安全的股票,不應(yīng)追高。但實際上,看似安全的股票越是不安全,看似危險的地方越安全,由于漲停的個股還常常會順勢上沖,第二天沖高即賣出,快搶手可賺取隔夜的錢,在大盤走弱的情況,短線持股的方式反而降低了風(fēng)險。 


三、應(yīng)者云集:對捕龍頭股,對超跌股的選擇,均有很高的準(zhǔn)確度。選擇了合適的股票:具有領(lǐng)漲性質(zhì)的龍頭股,例如最近的雄安龍頭冀東裝備。


四、選股思路:一是在技術(shù)上尋找處于“兩極”的股票,處于上升趨勢加速段的極強勢股和遠(yuǎn)離套牢區(qū)、處于超跌中的極弱勢股;二是尋找基本面變化對股價構(gòu)成重大影響的股票。


五、不碰高度控盤莊股:尤其是前期經(jīng)過大幅炒作的莊股。因為這類莊股難以吸引廣大散戶跟風(fēng)炒作,自己進(jìn)出也十分不便。


六、重價更重勢:在下降通道中的個股基本上不參與,因為這些股票上行能量太弱,難以成為市場短期熱點。



七禾網(wǎng)13、無論牛熊,在交易過程中的風(fēng)險控制非常重要,也請李總分享一下富維投資的風(fēng)控設(shè)置。


李浩誠:投資總監(jiān)根據(jù)每個研究員的投資經(jīng)驗、歷史業(yè)績、策略數(shù)量、產(chǎn)品風(fēng)控等給每個研究員一定的進(jìn)行策略上下線以及業(yè)績風(fēng)險統(tǒng)計與測試。


風(fēng)控委員會由投資總監(jiān)、風(fēng)控總監(jiān)和所有研究員組成,每人一票,投資總監(jiān)和風(fēng)控總監(jiān)有一票否決權(quán)。


公司每周投研部例會,討論各研究員的策略情況,包括新策略上線、研究思路討論、原策略改進(jìn)等。



七禾網(wǎng)14、有人表示在股市里今后更重要的是選股而不是選時,您怎么看? 


李浩誠:選股本質(zhì)上離不開擇時,選股和擇時是有機的一體。一只股票即使質(zhì)地再好,在大級別賣點也不值得投資。要選股先要擇時,任何出現(xiàn)買點的股票都是好股票。


擇時看大盤環(huán)境,在操作級別中選擇下跌背馳和不創(chuàng)新低的位置則是擇時的好位置,這時候波動比大盤大,比大盤提前見底,盤子不大的股票都是可以選擇。


這樣就很明確,大盤在你操作級別的下跌背馳時間點-----選擇波動比大盤大,比大盤提前見底,盤子不大的股票買入,在大盤在你操作級別的上漲背馳時間點,賣出。



七禾網(wǎng)15、韭菜這個名詞在股市中有其特殊的含義,人人都不想當(dāng)韭菜,然而時刻都有一茬茬的“韭菜”被收割,您覺得在股市中要做到哪幾點怎么做才能不成為“韭菜”?


李浩誠:初心很重要,跟風(fēng)想進(jìn)來撈一筆的結(jié)果往往不會很好,投資是一場耐力賽,不是一回合制,而是十回合制,在這個過程中,較量的是人性與欲望,而恰恰這個是最難克服。很多人能短期戰(zhàn)勝市場,但從長遠(yuǎn)來說只有極少一部分投資者才能活下來,一定要時刻保持敬畏市場的心態(tài),永遠(yuǎn)不斷的學(xué)習(xí)和適應(yīng)。



七禾網(wǎng)16、在今年,次新股保持著較高的熱度與關(guān)注度,也有不少專家指出次新股的投資機會優(yōu)于其他股票,您怎么看?


李浩誠:次新股其實是一場零和游戲,因為受限股,流通盤較少,很容易資金推動,莊股橫行,政策因素也多,更看重的是未來成長性,相對更難于操作。


責(zé)任編輯:李燁
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