1、國(guó)際市場(chǎng)純堿需求及分布

從全球純堿終端需求分布來(lái)看,玻璃依舊是純堿最主要的消費(fèi)領(lǐng)域。2020年全球玻璃市場(chǎng)占純堿的消費(fèi)比例高達(dá)53.2%。其中,平板玻璃占比28.7%,玻璃包裝容器占比19.5%,其他玻璃占比5%。除此之外,無(wú)機(jī)化學(xué)品、肥皂與洗滌劑占據(jù)全球純堿需求端的第二大、第三大消費(fèi)領(lǐng)域。2020年,以上兩個(gè)板塊占據(jù)全球純堿需求端的比例分別為13.8%和11.8%(見圖1)。

過(guò)去10年,受益于中國(guó)、歐盟和美國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體前景改善、建筑行業(yè)和汽車工業(yè)的規(guī)模快速增長(zhǎng),玻璃需求被大量刺激,進(jìn)一步引領(lǐng)全球純堿消費(fèi)量出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。近幾年,中國(guó)、歐洲等地區(qū)對(duì)新能源板塊的大力支持促進(jìn)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng),碳酸鋰需求快速增長(zhǎng)也促使純堿需求出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)(見圖2)。過(guò)去5年,全球碳酸鋰板塊對(duì)純堿需求增長(zhǎng)拉動(dòng)的年度平均增速達(dá)到18%,主要地區(qū)集中在阿根廷和智利?！　?/p>

圖1 全球純堿需求板塊分布及其占比

資料來(lái)源:Ciner、光大期貨研究所。

圖2  全球純堿需求量及其同比變化

資料來(lái)源:Ciner、光大期貨研究所。

國(guó)際純堿需求市場(chǎng)主要集中在亞洲、歐洲和北美,以上三個(gè)地區(qū)的純堿消費(fèi)量占全球80%以上的消費(fèi)比例。亞洲是純堿需求最高也是需求增長(zhǎng)最快的區(qū)域,最高占全球純堿總需求的近60%,需求主要集中在中國(guó)、印度、韓國(guó)和日本;東南亞區(qū)域純堿消費(fèi)主要依賴進(jìn)口,約占全球總需求的5%。中國(guó)是全球最大的純堿消費(fèi)市場(chǎng),占比達(dá)到43%。近幾年,中國(guó)純堿需求市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大在很大程度上都得益于國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)以及新能源及光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。

歐洲的純堿需求量?jī)H次于亞洲,占全球總需求的20%以上。由于歐洲純堿產(chǎn)能產(chǎn)量緩慢下降且產(chǎn)能利用率較低,需求卻持續(xù)上升,因此純堿消費(fèi)需求需要部分進(jìn)口。

北美地區(qū)純堿產(chǎn)能占全球比例的近20%,但需求僅占據(jù)全球純堿消費(fèi)的11%,且消費(fèi)區(qū)域主要集中在美國(guó)。北美地區(qū)剩余一半的產(chǎn)量用來(lái)出口。

圖3  全球純堿需求分布

資料來(lái)源:Genesis Alkali、光大期貨研究所。

2、近幾年全球純堿需求的變化

2020年初,新型冠狀病毒疫情暴發(fā),全球純堿市場(chǎng)需求受到較大影響,出現(xiàn)價(jià)格大幅下降、庫(kù)存快速累積、全球多個(gè)大型純堿工廠暫停生產(chǎn)等現(xiàn)象。由于純堿是生產(chǎn)一些生活必需品的基礎(chǔ)原料,生產(chǎn)、貿(mào)易及采購(gòu)等階段性停滯給全球純堿需求帶來(lái)了極大的負(fù)面影響。

首當(dāng)其沖的便是在全球純堿消費(fèi)中占近29%的平板玻璃行業(yè)。2005年前后,平板玻璃超越玻璃包裝容器成為全球最大的純堿終端消費(fèi)行業(yè)。由于平板玻璃行業(yè)與地產(chǎn)行業(yè)、汽車行業(yè)是高度相關(guān)的上下游關(guān)系,彼此之間也出現(xiàn)了負(fù)面的連鎖反應(yīng)。

汽車工廠暫停生產(chǎn)導(dǎo)致全球不少平板玻璃工廠生產(chǎn)延期、項(xiàng)目擱置,進(jìn)一步導(dǎo)致純堿消費(fèi)出現(xiàn)明顯下滑。好的方面是,全球平板玻璃需求中汽車制造行業(yè)僅占10%,因此汽車制造對(duì)純堿的需求缺失幅度有限。不好的方面是,汽車行業(yè)的下滑同時(shí)導(dǎo)致輪胎的需求下滑,而輪胎需求的下滑又導(dǎo)致其原料之一硅酸鈉生產(chǎn)的下滑,硅酸鈉作為純堿下游需求之一,在汽車行業(yè)受損之時(shí)也對(duì)純堿行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。除此之外,近些年因電動(dòng)汽車規(guī)模增長(zhǎng)而導(dǎo)致需求大幅攀升的碳酸鋰行業(yè),在疫情期間的增長(zhǎng)速度也受到了抑制,也成為削弱純堿需求的因素之一。

全球建筑行業(yè)受到的影響較汽車行業(yè)小,且市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)仍未明朗。一方面,行業(yè)發(fā)展前景將受制于經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的投資減少的風(fēng)險(xiǎn);另一方面,各國(guó)政府的激勵(lì)政策將如何降低公共衛(wèi)生事件對(duì)建筑業(yè)及其需求的影響還有待觀察。與此同時(shí),太陽(yáng)能玻璃作為新能源板塊,受全球經(jīng)濟(jì)停滯的影響相對(duì)較小。

與平板玻璃行業(yè)不同的是,玻璃包裝容器的需求在美國(guó)、歐洲等地區(qū)最初宣布封鎖之后反而出現(xiàn)增長(zhǎng)。一方面,居民居家辦公、禁止外出等政策刺激消費(fèi)者對(duì)玻璃包裝的商品和飲料的儲(chǔ)備需求;另一方面,碎玻璃和可回收玻璃的短缺也導(dǎo)致在生產(chǎn)玻璃包裝容器之時(shí)工廠對(duì)純堿消耗量的提升。但玻璃包裝容器行業(yè)的增長(zhǎng)并未持續(xù),在全球酒吧行業(yè)、餐飲業(yè)以及旅游業(yè)幾乎停滯、工廠勞動(dòng)力嚴(yán)重緊缺等因素影響下,玻璃包裝容器行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和消費(fèi)都開始萎縮。盡管部分需求因消費(fèi)者在家中消費(fèi)啤酒、飲料等,但以玻璃容器為主的酒精及飲料消費(fèi)近兩年整體是下滑的。與此同時(shí),印度和南非還出臺(tái)了嚴(yán)格的禁酒令,進(jìn)一步削弱以上地區(qū)玻璃容器對(duì)純堿的需求量。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全球玻璃包裝容器整體需求下滑了5%~10%。

肥皂和洗滌劑行業(yè)展現(xiàn)出的是與其他純堿下游工業(yè)不同的景象。在經(jīng)濟(jì)封鎖和停滯階段,出于對(duì)衛(wèi)生及消毒的考量,全球消費(fèi)者開始大量?jī)?chǔ)備肥皂及洗滌劑等清潔用品,需求量大幅攀升,刺激純堿的消耗量明顯提升。尤其是在發(fā)展中國(guó)家,以純堿為原料的粉末類洗滌產(chǎn)品的使用頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不以純堿為原料的液體洗滌產(chǎn)品,但在歐洲和美國(guó)等發(fā)達(dá)地區(qū),肥皂和洗滌產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)被酒店行業(yè)的需求缺失所抵消。

盡管純堿下游各行業(yè)受到影響的程度不同,但全球純堿需求卻在兩年多的時(shí)間里出現(xiàn)了明顯下滑,尤其是2020年4月到5月全球純堿行業(yè)經(jīng)歷了最低迷的市場(chǎng)行情。部分大型生產(chǎn)企業(yè)為了適應(yīng)需求萎縮而被迫降低產(chǎn)量。例如,美國(guó)的Genesis Alkali將其在懷俄明州的天然堿工廠的停產(chǎn)時(shí)間從最初的停至9月份延遲到了停產(chǎn)至年底,美國(guó)其他純堿工廠、土耳其和歐洲的純堿生產(chǎn)商也都出現(xiàn)了不同程度的減產(chǎn)。