期貨中國17、就您看來，一個賬戶的倉位應(yīng)該始終一致呢？還是可以有所調(diào)整？如果可以調(diào)整，那么應(yīng)該在什么時候倉位輕一點，什么時候倉位重一點？

【帝國】：我覺得可以有所調(diào)整。順勢的時候，如果不是在好的點位上，相對來說安全性不是特別高，倉位就應(yīng)該輕一點。舉個剛才橡膠的例子，感覺34000以上做得很難過，假如說這個價格給你33500以上，或者是33800，沒有幾百個點的上升空間了，做空的倉位就應(yīng)該重一點，該重倉的時候不重就是對利潤的放棄。在順勢的情況下，還有在好的價位的情況下，盈虧比例相對比較劃算的時候，倉位可以重一點。

期貨中國18、重倉交易是不是一定意味著高風(fēng)險？在哪些情況下的重倉交易，實際上風(fēng)險也不會太大？

【帝國】：重倉交易一定是高風(fēng)險，但是這個高風(fēng)險是和收益去比較的。有些人對高風(fēng)險的理解是容易砍倉，還有些人理解是虧損比較大。如果容易砍倉，重倉肯定是有高風(fēng)險存在的，虧損比較大說明下重倉下錯了。有些觀察時間比較長，然后你給市場一個定位以后，你會有一個合理的止損位。這個止損位要么不止損，一旦止損肯定是正確的，那么這個時候，完全可以重倉。重倉所負擔(dān)的成本可能會給你帶來很豐厚的利潤，但如果錯了，從一個絕對值上來說可能虧的錢是不少，但是占總資金的比例也不是特別多，但如果成功了，可能是幾倍甚至幾十倍的收益，這種就算不上是高風(fēng)險，這應(yīng)該是從盈虧比例上去考慮。所以我覺得合理的價位和順勢的情況下建倉，是追求高收益的前提。做期貨既然保證金交易，很好的機會再不使用重倉，那就浪費了制度。

當(dāng)然我并不是推崇重倉，平常的時候還是建議以半倉作為重倉，就是把半倉當(dāng)全倉去考慮，這樣哪怕錯了還有認(rèn)錯的機會。有些人一開始全倉進去，一套牢就透支了，透支以后又舍不得走，因為一走這個倉位就弄不回來了，存在僥幸心理，扛到最后就出問題了。

期貨中國19、一個普通投資者剛進入期貨市場，您建議他用多少的倉位交易？為什么？

【帝國】：對于剛剛進入市場的投資者20%-30%的倉位差不多。首先他對于制度不了解，又不是很懂。因為規(guī)矩不懂就去弄，很容易出問題，20%-30%相當(dāng)于比現(xiàn)貨生意好一點，這和做股票差不多，比股票用錢多一點，很多做期貨的都做過股票，他有一個做股票的習(xí)慣，股票不會透支，如果透支了會做出錯誤的判斷。而如果他用20%-30%去做，可能會比較冷靜一點，相對來說他能更好地慢慢融入期貨市場。一開始就重倉，然后被咬了一口之后，你真的會覺得期貨市場的風(fēng)險實在太大了。這容易對期貨市場造成誤解，從而排斥期貨市場，這就是期貨市場上的悲哀，也是他自己的損失了。

期貨中國20、您認(rèn)為，“成交量小，瞬間穿過的價格，后續(xù)很可能來回爭奪”，即產(chǎn)生區(qū)間盤整的概率較高，這是否是您的經(jīng)驗所得？遇到這種情況，您一般會如何應(yīng)對？

【帝國】：是經(jīng)驗所得。瞬間穿過的這個價格不是隨便的價格，往往是關(guān)鍵的價格，但它也不是趨勢性決定的關(guān)鍵價格，假如是趨勢性決定的價格，那么穿過以后，可能就形成一波趨勢，這種短期內(nèi)回來的可能性比較小，這相當(dāng)于突破性缺口。是關(guān)鍵價格但又不是決定趨勢性的，如果瞬間穿過，回來爭奪的概率在90%左右。這種情況下，以它回來的勢頭，我覺得可以在那個位置做短線了。

期貨中國21、您認(rèn)為“銅一旦形成趨勢，會比其他品種更強或更弱，而沒有趨勢時，則比其他品種穩(wěn)定”，比其他品種趨勢性更強比較好理解，比其他品種更穩(wěn)定是什么意思？

【帝國】：銅是一個大眾商品，以前都是老大，它具有方向性，所以趨勢性的時候，銅更加容易引領(lǐng)其它品種，如果沒趨勢，銅這個品種比較成熟，參與者也比較成熟，所以它不會像其它品種那樣出現(xiàn)異常的心理波動，其實盤面就是心理反應(yīng)。不會出現(xiàn)投資者異常的心理波動而導(dǎo)致行情的波動。所以沒有趨勢的時候，銅往往比其它品種便顯得更加穩(wěn)定，感覺有定海神針的味道。這波行情也體現(xiàn)得很明顯，在67000左右的時候，橡膠的波動遠遠大于銅的波動，這過程橡膠的波動是幾千點，但銅的波動1000點不到，銅的價格比橡膠貴一倍，但波動比它小很多。以前很多時候也都是一樣，大家趨勢不能達成一致的時候，它的動蕩情緒相對而言更加穩(wěn)定。這可能與參加的人員，品種的成熟性和穩(wěn)健性有關(guān)。很多人都覺得銅反應(yīng)經(jīng)濟狀況，影響橡膠的基本面多，橡膠的波動性和彈性比較大，它是公認(rèn)的投機性極強的品種，大家都去參加。其實這也是人為造成的，它的品性決定了大家喜歡這么弄。銅也是這種狀況，大家覺得它應(yīng)該是領(lǐng)頭羊的品種，那么大家都認(rèn)可它這樣的走勢，說到最后，這其實是人的活動在里面的體現(xiàn)。所以我比較喜歡從心理層面去分析行情。

期貨中國22、當(dāng)一個賬戶有了可觀的盈利之后，比如有了100%的盈利，您認(rèn)為應(yīng)該把盈利全部劃出，還是劃出一部分盈利，或是不劃出盈利繼續(xù)翻上去？為什么？

【帝國】：應(yīng)該把盈利大部分劃出。我的建議是剛開始的時候有了盈利，達到50%以上，就應(yīng)該把盈利劃出，然后到一定的盈利基礎(chǔ)，至少劃出的資金是本金兩倍的時候，那么下次劃可以少一點，比如說有50%的盈利了，那就劃30%出去，里面就有1.2倍的資金，下次再劃的時候，仍然用這種方式，那么之后又會有本金增加，這實際上是一個降低風(fēng)險的半復(fù)利率增長，將復(fù)利率增長的速度打個折扣，但降低了風(fēng)險。這也是切身體會，在05年之前，賬戶起伏太大，我將這種方式叫做割韭菜，割掉了還會長出來。當(dāng)初在期貨上翻了幾倍，沒過幾天就全部虧完，然后再翻幾倍又虧完，所以我覺得這是一個保住資金的好方法，在期貨上錢永遠是數(shù)字，放在里面永遠不是錢，只有拿出來才是復(fù)利。當(dāng)初也是和朋友交談的時候發(fā)現(xiàn)自己的缺陷，然后我覺得本金可以慢慢提升，因為人也是慢慢成長的，假如心靈的成長、心胸的成長跟不上資金的增長，就應(yīng)該把資金降下來。當(dāng)心里的體會能和資金的增長同步時，這才是安全的。

期貨中國23、據(jù)說您每年5、6、7三個月狀態(tài)較差，而每年的8月到次年4月則狀態(tài)很好，是否有這樣的事情？您覺得這是行情季節(jié)性特征的原因，還是您自己的性格、方法的原因？

【帝國】：確實有這種情況。已經(jīng)持續(xù)了6、7年了，剛開始因為不懂，所以不存在這種問題。從03、04年開始，好像每年都這樣。這個問題不應(yīng)該歸于市場，肯定是自己的原因。在那幾個月賺錢的大有人在，比如實盤比賽基本上都在這幾個月份，他們的收益也很好。所以應(yīng)該是自己的有些方法還需要改進，思維的轉(zhuǎn)折還不夠及時，純粹屬于自己方法上的原因。而且我的思路以及性格也不是決定這種情況的原因。因此在這幾個月我會降低操作頻率，以及降低操作倉位，但也不可能不去關(guān)注，因為離開市場不是好的休息方法，只有在市場上不斷地試探、不斷地操作，哪怕明知道會虧，這也是值得的，換來的就有可能是后面幾個月的收獲。

期貨中國24、您在期貨市場已經(jīng)足足干了十年了，您還會不會再干10年？您在期貨市場的下一個目標(biāo)是什么？打算如何實現(xiàn)它？

【帝國】：我應(yīng)該不會離開這個市場，當(dāng)初在讀書時我就想著要么做計算機編程，要么做交易。當(dāng)時就已經(jīng)開始做股票了，那時做股票也沒虧過，剛好遇到牛市，信心也很好。后來到了期貨市場以后，既然選擇了期貨并且在最困難的幾年中已經(jīng)堅持下來了，再加上自己的興趣，所以我應(yīng)該不會離開這個行業(yè)，哪怕以后做其他的事情，期貨仍然會是我的主業(yè)，因此有可能不僅僅只是再干十年。

我在期貨市場的第一目標(biāo)，第8年的時候就已經(jīng)實現(xiàn)了，算是對妻子的一種承諾。本來以為第10年會有所長進，但是好像還沒有，還在摸索中。下一個目標(biāo)，就是要讓周邊的人了解期貨市場的風(fēng)險也是可控的，盈利也是可能的。市場的盈利率只是10%甚至不到，但為什么有這種人存在，我們也可以去做這種人。這是一個比較虛的不可量化的目標(biāo)，量化的目標(biāo)已經(jīng)實現(xiàn)了，接下去就想達到一個不可量化的目標(biāo)。我認(rèn)識的人中大家都能掙錢，那么我覺得這是做期貨中最開心的事情。我有信心去實現(xiàn)它，所以要努力去做。我覺得現(xiàn)在有些東西還是很欠缺，在理念、操作上不夠成熟、也不夠完善。有時候依然會犯渾，因此要將理念以及操作完善，把犯錯的概率降到最小。通過不斷地學(xué)習(xí)去實現(xiàn)，只有提升自己才能影響別人。

期貨中國25、浙江的期貨行業(yè)，是一個藏龍臥虎的財富殿堂，在您的期貨生涯中，有沒有特別欣賞的人？主要欣賞他（他們）哪些地方？

【帝國】：我比較宅，基本上都是靠自己悶著頭一手一手做出來的，也沒接觸什么人，因此很多在行業(yè)內(nèi)很有名的人，我不一定聽說過名字，只是因為他們參加比賽，報紙上報道的比較多，可能聽說過。在期貨市場從業(yè)十年，我最欣賞的并不是一個做交易的人，而是我當(dāng)時進入中大時市場部門的一位老總——錢建中。他是我到目前為止最佩服的一個人，特別是在帶領(lǐng)團隊上。在交易上主要是沒有接觸過這些高手，所以也不是很清楚。

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主持：沈良   錄音整理：李婷

2011-10-29

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)