觀(guān)點(diǎn)與策略

股指期貨：上證指數(shù)在 4000 點(diǎn)附近猶豫之后，高歌猛進(jìn)直接沖破 4100，期指主力盤(pán)中雖有貼水，但尾盤(pán)也基本拉升至平水或小幅升水，期指多頭仍占主動(dòng)地位，雖然本周 IPO發(fā)行家數(shù)為近一年新高、獲利盤(pán)拋售等利空壓制，但上漲趨勢(shì)難以壓制，后期仍有上漲空間，但短期震蕩必然巨大，期指輕倉(cāng)操作，以 5 日均線(xiàn)短多思路為主。

國(guó)債期貨：昨日國(guó)債期貨大幅反彈，成交持倉(cāng)小幅放大，價(jià)格上升至 10 日均線(xiàn)，MACD 綠柱繼續(xù)縮小，活躍 CTD 券IRR 大幅回升至 6.8%。最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)未有改善，貨幣政策進(jìn)一步刺激的預(yù)期有所提升，市場(chǎng)短期資金利率繼續(xù)回落。目前主要利空因素逐步出清，期債及國(guó)債價(jià)格持續(xù)回落后出現(xiàn)企穩(wěn)，國(guó)債收益率逐步逼近安全邊界，達(dá)到 13 年中水平。在經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下移及資金利率實(shí)際下行的情況下，利率債供應(yīng)增加的不利影響隨價(jià)格下跌而逐步減弱。期債價(jià)格仍有一定壓力，多頭持倉(cāng)集中度減少，反彈仍需政策面支撐，建議今日短線(xiàn)多單操作，關(guān)注央行回購(gòu)情況。