當地時間12月11日，紐約商品交易所COMEX黃金期貨盤中大漲近1.5%，重新奪回2750美元關口，很多人對11月初美國大選結果揭曉，特朗普再度當選后黃金出現的跳水還記憶猶新，當天黃金從開盤的2752.6美元/盎司下跌至2677.8美元/盎司，單日跌幅達到3.1%。隨后，金價繼續(xù)下行，從10月底的歷史高位2801.8美元/盎司跌至11月15日的2541.5美元/盎司，回調幅度達到10.24%。誰又能料到自11月下旬開始，黃金開始了一波快速反彈，逐漸收復各個點位關口，似乎要再度向歷史記錄發(fā)起“進攻”。

COMEX金走勢圖

降息帶來積極影響

美國勞工統(tǒng)計局周三發(fā)布的數據顯示，美國11月CPI環(huán)比增長0.3%，漲幅較10月擴大0.1個百分點，同比上漲2.7%。當天數據發(fā)布后，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示：市場預計美聯儲下周會議上繼續(xù)降息25個基點的可能性升至98.6%左右。

芝商所FedWatch工具

美聯儲的貨幣政策對全球金融市場具有重要影響，尤其是對黃金和白銀市場。當前市場普遍預期美聯儲可能會在12月采取降息措施，且在2025年將繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，這一預期對貴金屬市場產生了積極的影響，使得金銀價格獲得了一定的支撐，尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下，貴金屬作為避險資產的吸引力顯著增強。

同時，美聯儲降息通常會導致美元走弱，這對以美元計價的黃金和白銀價格產生積極影響。美元貶值使得黃金和白銀對于使用其他貨幣的投資者來說變得更加便宜，從而增加了這些資產的吸引力。

多事之秋，避險需求支撐金價

2024年絕對算是一個多事之秋，上周韓國、法國國內政局發(fā)生動蕩，敘利亞局勢再度惡化，疊加俄烏沖突尚未緩和，地緣政治風險引發(fā)的避險需求仍將支撐金價。

地緣政治風險也可能引發(fā)市場對美元的不確定性，導致投資者對未來經濟前景感到擔憂。在這種情況下，黃金作為傳統(tǒng)避險工具的作用會更加明顯，其價格也會相應上漲。同時，地緣政治風險也可能導致投資者對美元的信心下降，從而進一步推動金銀價格上漲。

2025年是否能開啟“貴金屬盛世”

2025年黃金主要驅動因素包括中央銀行的需求、美聯儲或將繼續(xù)延續(xù)降息策略，以及市場的避險情緒；不利因素在于黃金價格已處于歷史高位，投資需求波動加大，零售需求下滑等等。

首先，美聯儲降息預期將繼續(xù)為黃金價格提供支撐。在降息周期中，投資者更傾向于將資金投入到黃金市場以規(guī)避經濟不確定性帶來的風險。其次，地緣政治風險將繼續(xù)存在，并可能對黃金價格產生積極影響。國際沖突、政治動蕩等事件可能導致投資者對未來經濟前景感到擔憂，從而將資金投入到黃金等避險資產中。

此外，美國經濟數據的變化也將對黃金價格產生影響。若經濟數據表現不佳，市場對美國經濟的信心受挫，投資者將更傾向于投資于黃金等避險資產。然而，若經濟數據表現強勁，這可能會增強美元的吸引力，對黃金價格形成壓力。

與黃金相比，白銀價格通常具有更高的波動性。在2025年，白銀價格也將受到多重因素的影響。

首先，美聯儲降息預期將繼續(xù)為白銀價格提供支撐。與黃金一樣，投資者在降息周期中更傾向于將資金投入到白銀市場以規(guī)避經濟不確定性帶來的風險。其次，地緣政治風險將繼續(xù)對白銀價格產生影響。國際沖突、政治動蕩等事件可能導致投資者對未來經濟前景感到擔憂，從而增加對白銀等貴金屬的需求。

此外，白銀的工業(yè)需求也將對價格產生影響。隨著全球經濟的復蘇和綠色能源技術的普及，白銀在太陽能電池板、電動汽車等領域的需求將不斷增加。這將為白銀價格提供額外的支撐。

然而，需要注意的是，白銀價格也受到美國經濟數據和美聯儲政策變化的影響。若經濟數據表現強勁或美聯儲開始收緊貨幣政策，這將對白銀價格形成壓力。

未來預期展望

黃金不僅是避險工具，還是投資者多元化投資組合的重要組成部分。尤其是在全球股市波動加劇、通貨膨脹壓力上升的情況下，黃金的保值特性變得愈發(fā)受到青睞。盡管2024年金價已經上漲了近30%，專家們對未來的展望依然樂觀。雖然明年的漲幅可能會有所放緩，但金價短期內還有上升空間。對于投資者來說，保持靈活的投資策略至關重要。在當前的市場環(huán)境下，投資者在配置資產時，如考慮適度增持黃金來對沖市場風險的，芝商所的微型黃金期貨（MGC）和 微型白金期貨（SIL）是不錯的投資標的，兩者均為芝商所微型產品系列，與較大規(guī)模的黃金和白銀期貨合約相比，其需要更少的資本承諾，更低的保證金和更少交易費用——但仍提供相同的靈活性、安全性和保障。微型黃金期貨的規(guī)模是100盎司黃金期貨合約的1/10。而微型白銀期貨的規(guī)模則是5000盎司白銀期貨的1/5。同時，微型黃金期貨和微型白銀期貨交易活動依然強勁，第四季度日均成交量 (ADV) 分別達到 125,166 份合約和 24,421 份合約，較 2024 年第三季度分別增長 10% 和 21%。

綜上所述，2025年國際黃金和白銀價格走勢將受到多重因素的影響。美聯儲降息預期、地緣政治風險、美國經濟數據和美聯儲政策的潛在變化等因素將繼續(xù)對金銀價格產生深遠影響。在展望未來時，我們可以看到金銀價格將繼續(xù)呈現上漲趨勢，但波動性將增加。投資者在投資過程中需要密切關注市場動態(tài)和政策變化，制定合理的投資策略以應對市場波動帶來的風險。