股指不改上行之勢：東證期貨4月22日早報

基本面綜述：目前股市的上漲邏輯并沒有發(fā)生改變，改革紅利和穩(wěn)增長政策仍在支撐股指的上行。

管理層維穩(wěn)態(tài)度明顯

雖然證監(jiān)會對股市監(jiān)管加強，再度釋放去杠桿化的信號，但是隨后的補充說明以及央行的降準(zhǔn)，又進一步凸顯了管理層對股市的維穩(wěn)態(tài)度。證監(jiān)會再次提及規(guī)范兩融業(yè)務(wù)意在給股市降溫，減緩A股的上漲速度，壓制市場過度瘋狂的情緒，以達到“改革?！毕颉敖】蹬！鞭D(zhuǎn)換的目的。

本次在海外相關(guān)市場大跌之后，證監(jiān)會在周六及時作出補充說明緩解了市場的恐慌情緒，并未過度波及A股市場。但海外市場的波動也已經(jīng)向市場準(zhǔn)確傳達了管理層給股市去杠桿的目的。央行降準(zhǔn)也是進一步向市場傳達出管理層對“健康?！钡钠谠S。

降準(zhǔn)有助促進資金流入實體經(jīng)濟

本次央行降準(zhǔn)雖然時點符合市場預(yù)期，但是力度卻超出預(yù)期。相比于以往存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點的調(diào)整幅度，本次央行直接下調(diào)了1個百分點。對于其他符合條件的金融機構(gòu)再額外降準(zhǔn)0.5個百分點到2個百分點，流動性釋放規(guī)模更大。

央行在此時點降準(zhǔn)一方面緩解了市場對監(jiān)管加強的擔(dān)憂情緒，另一方面是對一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳所做出的反應(yīng)。央行降準(zhǔn)有助于增加銀行可用資金額度，促進資金有效流入實體經(jīng)濟，防止經(jīng)濟增速進一步下滑。

在證監(jiān)會再次警示風(fēng)險的情況下，資金流入股市的速度或?qū)⒊霈F(xiàn)放緩，股市對實體經(jīng)濟的分流作用也將會弱化。這樣的話，寬松貨幣政策釋放的流動性將更為順暢地流入實體經(jīng)濟。因此，在證監(jiān)會和央行的雙效配合下，股市不僅有望實現(xiàn)從“快牛”向“慢?！钡那袚Q，也將進一步推動資金進入實體經(jīng)濟，助推經(jīng)濟企穩(wěn)。

股票發(fā)行注冊制進度提速

昨日上午全國人大常委會審議了《證券法》的修訂草案。本次修改最重頭的內(nèi)容之一就是取消現(xiàn)行股票發(fā)行審核委員會制度，設(shè)立股票發(fā)行注冊制。這也意味著新股發(fā)行注冊制進度的提速，市場預(yù)計注冊制最快10月落地。

注冊制進度的提速有助于我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，降低小微型和創(chuàng)新型企業(yè)的上市門檻，提高直接融資的比重，進而達到扶持實體經(jīng)濟，穩(wěn)定經(jīng)濟增速的目的。但是注冊制的提速并不意味著新股發(fā)行的加速，短期注冊制提速對股市的負面沖擊仍相對較小。

整體來看，貨幣政策寬松趨勢仍在延續(xù)，深化改革的步伐也有所加速。在穩(wěn)增長政策的支撐下，經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險不大，改革牛的趨勢仍在延續(xù)。但是監(jiān)管力度的加強將會推動股指從“快牛”向“慢?！鼻袚Q。

技術(shù)分析：股指指標(biāo)強勢扎空行情，堅守五均之上，從日內(nèi)短指標(biāo)來分析，4630.8重要壓力不能收過難言創(chuàng)新高，但守住4488.6也不會有大的回調(diào)。操作建議順大勢不猜頂，前期多單可以持有但破4553多單宜減持，短線交易者逢日內(nèi)回調(diào)受支撐輕倉做多遇壓可試空，近期以盤整行情看待，本周指標(biāo)有空抵需求應(yīng)謹(jǐn)慎追高。

責(zé)任編輯：顧鵬飛

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