近期大豆豆粕國內(nèi)回調(diào)幅度有點大，看看各個機構(gòu)的分析，很多歸咎于美豆下跌，中國不是不進(jìn)口美豆了嗎？為什么還會相關(guān)聯(lián)？到底美豆在國內(nèi)大豆豆粕價格上扮演的是什么角色？今天來理理。

從貿(mào)易戰(zhàn)正式打響，大豆關(guān)稅生效開始，中國進(jìn)口美豆已經(jīng)接近停滯。即使三三兩兩的進(jìn)口，也只是前期的訂單，不但需要支付25%的關(guān)稅，而且需要冒風(fēng)險，很多到港卸不了貨，需要支付高額的延期費。從這周美豆被中國買家取消18萬噸，也凸顯了這種擔(dān)憂，且月底到的兩船大豆能否順利卸船也需要打個問號。

而目前中國的大豆進(jìn)口基本還是在巴西，阿根廷，烏拉圭，加拿大等國，而其實這些國家比如阿根廷前期遭災(zāi)，已經(jīng)沒有額外的大豆出口，然而，美豆的價格低廉和中國的大豆需求讓這些國家看到了商機，采取“置換”來賺取差價，即：把本國的 自用大豆也出口至中國，然后進(jìn)口美豆自用，這就空出了一些大豆出來，這也是為什么一直說巴西能夠出口大豆不多了然而還是在出口，就是把原本要自用的大豆出口了。

隨著美豆的收割越來越快，庫存的壓力也越來越大，加上密西西比河船閘開閘，水位下降，駁船費下降，美豆順勢下跌，國內(nèi)因為這兩天非洲豬瘟的疫情不斷擴散，加上進(jìn)口大豆成本下降（進(jìn)口大豆價格=美豆+升水），在這里，因為四大糧商基本都是以美豆價格為準(zhǔn)，然后加上升水，升水不變的情況下，美豆下跌，國內(nèi)進(jìn)口成本是相對降低的。在這幾個利空影響下，國內(nèi)大豆豆粕也有相當(dāng)?shù)姆然芈洹?/p>

目前十月的進(jìn)口預(yù)估應(yīng)該在650萬噸上下，十一月進(jìn)口不到600萬噸，十二月進(jìn)口550萬噸，一月份380萬噸，而目前油廠的壓榨是一周190萬噸上下，月壓榨需要750到800萬噸上下的壓榨量，假如沒有新的訂單，后期豆粕和大豆的去庫存將加快。

對于期貨價格，目前從持倉看，多空雙減，持倉量不斷下滑，說明目前的消息多空都有消息讓投資者和機構(gòu)資金看不清未來走勢，而短期供需的較為寬松也為盤面漲跌提供了一定空間。

最近的沙特卡舒吉事件占領(lǐng)了目前各大媒體的頭條，而中美目前除下月月底領(lǐng)導(dǎo)人會晤外，未有其他消息。但是對于多頭，時間是最好的朋友，時間越長，后期供需會更緊張。