從國(guó)內(nèi)煤焦產(chǎn)業(yè)鏈整體供需平衡結(jié)構(gòu)來看，四季度焦炭市場(chǎng)難以出現(xiàn)較大供需缺口，但由于未來基建預(yù)期加強(qiáng)，下游鋼廠環(huán)保政策監(jiān)督機(jī)制或?qū)⒂兴潘桑晕磥斫固啃枨罅Χ阮A(yù)計(jì)將保持高位，焦炭或整體維持當(dāng)前的緊平衡狀態(tài)；同時(shí)，期間若發(fā)生貿(mào)易商囤貨行為，將對(duì)焦炭市場(chǎng)構(gòu)成有力支撐。因此，預(yù)計(jì)未來的兩個(gè)月到年前，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格可能存在逐步走強(qiáng)的趨勢(shì)?！?/p>

因素分析：

1、焦化開工率回升，但焦炭港口庫存偏低。

進(jìn)入10月份以后，由于焦化利潤(rùn)高企，國(guó)內(nèi)各主要產(chǎn)區(qū)實(shí)行差異化的限產(chǎn)方案，但總體焦化開工率仍有所提升，企業(yè)開工積極性較高，但與往年相比，目前國(guó)內(nèi)焦炭庫存依舊偏低，尤其港口庫存回升無力。截止12日，三大港口焦炭庫存總計(jì)為150萬噸，而8月底為175萬噸；與8月底相比，港口庫存下降15%，可見隨著下游采購(gòu)需求積極性提升，焦炭市場(chǎng)目前仍處于去庫存階段。

2、鋼廠利潤(rùn)高企開工積極，未來補(bǔ)庫需求增加?！?/p>

近期，雖然受國(guó)家環(huán)保限產(chǎn)政策的影響，上海、河北等地區(qū)部分鋼廠已經(jīng)停產(chǎn)限產(chǎn)，但河北唐山地區(qū)的部分鋼廠的高爐檢修已經(jīng)完畢，即將開始復(fù)產(chǎn)；加之目前鋼價(jià)高企利潤(rùn)豐厚，鋼廠生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，對(duì)焦炭等原材料的需求依然會(huì)比較穩(wěn)定。整體來看，雖然全國(guó)鋼廠的高爐開工率基本穩(wěn)中有升，但依然處于較低水平，未來隨著環(huán)保政策逐步放寬，開工率繼續(xù)回升，鋼廠的焦炭需求將會(huì)繼續(xù)增加?！?/p>

總體上，認(rèn)為四季度煤焦市場(chǎng)依然緊平衡。因?yàn)閺墓┬杵胶饨Y(jié)構(gòu)來看，四季度焦炭市場(chǎng)難以出現(xiàn)較大供需缺口，但由于下游鋼廠環(huán)保政策監(jiān)督或?qū)⒂兴潘?，未來焦炭需求力度預(yù)計(jì)將保持高位，焦炭可能整體維持平衡或緊平衡狀態(tài)；期間若存在貿(mào)易商囤貨行為，將對(duì)焦炭市場(chǎng)構(gòu)成有力支撐，焦炭?jī)r(jià)格也可能呈現(xiàn)趨勢(shì)性走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。