七禾網(wǎng)8、據(jù)我了解，500股指是您目前持倉比例最大的品種，但同時虧損金額也是最高的，您選擇著重配置500股指的原因是什么？

陸權(quán)：配置500股指其實不算是我個人賬戶的交易行為，是我們幾個小伙伴合伙做的，只是在我的賬戶中進(jìn)行交易而已。因為之前大家說好了要一直持有，所以在2018年股災(zāi)的時候也沒有平倉，最終導(dǎo)致了大幅虧損。

七禾網(wǎng)9、您的賬戶涉獵40多個品種，您以人工主觀的方式同時關(guān)注這么多品種，會不會使研究效率降低，甚至導(dǎo)致顧此失彼，錯失某些好的投資機(jī)會？

陸權(quán)：雖然我參與了40多個品種的交易，但是這兩年真正重倉出擊的品種也就三個，分別是蘋果、白銀和雞蛋，其它都是小倉位參與。參與這么多品種主要是為了保持自己對交易的敏感度。

七禾網(wǎng)10、為什么重點關(guān)注蘋果、白銀、雞蛋這三個品種？

陸權(quán)：應(yīng)該說是哪個品種的基本面發(fā)生了重大變化，且被我識別到，我就重點關(guān)注哪個品種。

2018年清明節(jié)前后，北方地區(qū)突發(fā)寒潮，使蘋果嚴(yán)重受凍，這一情況使得蘋果的基本面直接發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，將由供應(yīng)過剩變成供不應(yīng)求，價格可能大漲。得知這個消息后，我馬上就買了機(jī)票趕去實地調(diào)研，并在確認(rèn)情況后重倉出擊。

關(guān)注白銀主要是因為貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣貶值等事件使得市場避險情緒升溫，黃金白銀受到了人們的青睞。加上金銀比達(dá)到歷史極值，接近100，所以選擇白銀作為交易標(biāo)的。

雞蛋是因為豬瘟讓豬的基本面發(fā)生了重大變化，但因為沒有生豬期貨，所以只能去尋找替代品。不過，因為雞蛋的季節(jié)性變化太大，我一開始也不敢確認(rèn)雞蛋的單邊走勢。在8月20日前后，我發(fā)現(xiàn)雞蛋1912合約與2001合約的價差只差十幾個點，存在定價錯誤，于是先做了一個多1912合約，空2001合約的套利。到了10月15-20日，我發(fā)現(xiàn)817的種蛋價格直線上升，我判斷有不少紅蛋肯定會轉(zhuǎn)為817的種蛋，再加上淘汰雞價格直線上升，超淘也會發(fā)生，估計雞蛋供應(yīng)會減少。另外，那幾天雞蛋價格確實連著上升，但盤面價格卻漲得很慢，我覺得這又是一個市場錯誤，于是在10月21日掛漲停板平空單，加多單。

七禾網(wǎng)11、您覺得今年年底到明年年初有哪些品種或者板塊值得關(guān)注？

陸權(quán)：中證50，滬深300有機(jī)會。嚴(yán)格來說，這應(yīng)該是未來幾年的長線機(jī)會。因為這兩個板塊的估值偏低，而且是中國的核心資產(chǎn)，外資會集中買入。至于到年底，可能因為各種核算，資金會比較緊張，不一定會出現(xiàn)單邊上漲。

七禾網(wǎng)12、您從2016年開始參與外盤交易，我們知道外盤相比于內(nèi)盤品種更加豐富，您主要參與哪些品種的投資？

陸權(quán)：主要是澳元、加元的對沖交易。這兩個國家都屬于資源型國家，走勢有一定的聯(lián)動性，但有時也存在強(qiáng)弱。

七禾網(wǎng)13、由于高杠桿、低保證金等特點，外盤市場往往都給國內(nèi)投資者高回報高風(fēng)險的印象，在您眼中，外盤市場是一個怎樣的市場？與國內(nèi)市場相比最大的區(qū)別又在哪里？

陸權(quán)：跟國內(nèi)市場也沒有多少區(qū)別，杠桿高低主要是看自己使用多少。我一般跟國內(nèi)期貨交易的杠桿一樣。

七禾網(wǎng)14、您當(dāng)前采用基本面分析與技術(shù)面分析相結(jié)合的方式指導(dǎo)交易，關(guān)于基本面和技術(shù)面的互相配合方面，您是怎么處理的？基本面主要看哪些信息？技術(shù)面又主要看哪些指標(biāo)或圖形？

陸權(quán)：基本面定方向，技術(shù)面找進(jìn)出的點位。基本面主要看供需的矛盾，包括庫存、利潤、基差。技術(shù)面主要看K線的形態(tài)。

七禾網(wǎng)15、有人認(rèn)為做基本面分析就不應(yīng)該看技術(shù)，也有人認(rèn)為做技術(shù)分析就必須不被基本面信息干擾，您怎么看？

陸權(quán)：我在交易中以基本面為主，技術(shù)面為輔。當(dāng)兩者表現(xiàn)一致的時候，往往就說明可以重倉交易。而當(dāng)他們出現(xiàn)矛盾的時候，我們要做的則是去究根掘底，找出原因，此時不能輕易下單。

七禾網(wǎng)16、您表示最想在市場中抓住基本面、技術(shù)面確定性高的機(jī)會，您覺得在當(dāng)前市場，這樣的機(jī)會多嗎？您又是怎樣去抓住這樣的機(jī)會的？

陸權(quán)：這樣的機(jī)會不多，一年也就三兩個，能抓住的也就一兩個。當(dāng)價格沒有動態(tài)反映基本面的時候，就是市場犯錯的時候。這種錯誤必須是巨大的，一眼可見的。市場出錯的機(jī)會永遠(yuǎn)存在，因為人性不會改變。

七禾網(wǎng)17、您也有參與套利交易，大部分人都無法學(xué)會有效的套利方法，您能否簡單說一說您的套利原理？

陸權(quán)：沒有什么套利原理，交易的原理都一樣，就是有確定性才交易。

七禾網(wǎng)18、有人說，套利就是兩把投機(jī)，您認(rèn)不認(rèn)同這一觀點？為什么？

陸權(quán)：我不認(rèn)同這個觀點。哪怕套利的兩個品種的單邊方向不清楚，但價差仍然存在單邊運動的機(jī)會，交易的還是確定性。

七禾網(wǎng)19、您有一套自己的交易系統(tǒng)，請介紹一下這套系統(tǒng)的核心和特點？

陸權(quán)：核心就是精研基本面，尋找市場的錯誤，交易確定性的機(jī)會。

七禾網(wǎng)20、期貨市場行情變幻莫測，您認(rèn)為在未來的行情中，您的這套交易系統(tǒng)是否能繼續(xù)適應(yīng)以后的行情？

陸權(quán)：肯定適應(yīng)。因為我的系統(tǒng)解決的是交易的根本性問題。我在市場中尋找的機(jī)會是基本面平衡被打破的拐點。所謂拐點，是指基本面發(fā)生了重大變化，這個變化必然會導(dǎo)致價格急劇變化，在那一刻介入，肯定會使倉位立刻產(chǎn)生盈利，這是非常確定的，可以重倉交易。

七禾網(wǎng)21、您雖入行11年，但一直都在兼職交易，您是如何平衡工作與交易之間的關(guān)系的？有考慮過專職做交易嗎？

陸權(quán)：我目前的工作在時間上具有比較大的自主權(quán)，所以兩者之前還是比較好平衡的。如果以后資金量大了，肯定會考慮專職做交易。

七禾網(wǎng)22、七禾網(wǎng)也采訪過一些兼職交易者，他們表示不能指望期貨市場永遠(yuǎn)有機(jī)會，當(dāng)市場沒有機(jī)會時，可以去做其它工作賺錢，所以不會選擇以交易為生。同樣是兼職交易者，您怎么看待這樣的觀點？

陸權(quán)：這個觀點我不贊同。市場永遠(yuǎn)有機(jī)會。當(dāng)資金量比較小的時候，有一份足以養(yǎng)家的薪水能使自己的交易更加從容。當(dāng)資金大到一定程度，使得薪水已經(jīng)無足輕重的時候，肯定選擇專職交易。

七禾網(wǎng)23、“藍(lán)海密劍”實盤大賽至今已經(jīng)舉辦了11年，您作為這一賽事的參與者，哪些方面令你印象最深刻？在您看來，這一賽事帶給您的最大收獲是什么？

陸權(quán)：參與這一賽事的選手的水平都比較高，而且這個比較可以永續(xù)參賽，在成績記錄上具有連續(xù)性，考察的周期也比較長。這個賽事給我最大的收獲是使我更自信了，讓我肯定自己的交易系統(tǒng)是可行的。

七禾網(wǎng)24、在比賽中，有人追求靠一場戰(zhàn)役“揚名”，也有人只想把藍(lán)海密劍當(dāng)作一場“馬拉松”，您如何看待比賽？

陸權(quán)：平常心，不追求一戰(zhàn)成名。

七禾網(wǎng)25、隨著期貨市場專業(yè)性的日漸增強(qiáng)，個人投資者面臨的壓力和挑戰(zhàn)越來越大，很多人表示只有團(tuán)隊協(xié)作才有可能會在市場中取得較好的成績，您怎么看待這種觀點？您對未來的交易之路有何規(guī)劃？

陸權(quán)：有團(tuán)隊協(xié)作當(dāng)然是最好的。資金大了之后，肯定要走團(tuán)隊協(xié)作之路，最好有一個研發(fā)團(tuán)隊。

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李燁對話整理

2019-11-7

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