觀點

螺紋：供需雙弱，庫存累積，明年預期仍然良好，關注春節(jié)累庫幅度，關注明年預期。

熱卷：供需雙弱，庫存累積，明年預期仍然良好，關注春節(jié)累庫幅度，關注明年預期。

基本面

供應：五大材產量862，環(huán)比減21萬噸，同比減70萬噸，螺紋鋼產量238萬噸，環(huán)比減10萬噸，同比減46萬噸。熱卷產量297，環(huán)比減4，同比減14萬噸.鐵水產量222萬噸，環(huán)比增1.5萬噸，同比增11萬噸。電爐產能利用率19.1，環(huán)比減12，同比減8，鐵水弱穩(wěn)預期良好宏觀補庫 

廢鋼總庫存288萬噸，環(huán)比減6萬噸，同比減19萬噸，日耗23.6萬噸環(huán)比降0.2萬噸，同比減10萬噸。鋼廠到貨35萬噸，環(huán)比增6萬噸，同比減10萬噸。廢鋼供應下平穩(wěn)

需求：五大材表觀需求755萬噸，環(huán)比減70，同比減160萬噸，螺紋鋼表觀需求171萬噸，環(huán)比減41萬噸，同比減93萬噸。熱卷表觀需求283萬噸，環(huán)比減7萬噸，同減29萬噸。建材成交周度均值4.7萬噸，環(huán)比減4.5萬噸，同比減8萬噸。鄰近放假成交降至低位

庫存：五大材總庫存1492萬噸，環(huán)比增102萬噸，同比增160萬噸，螺紋總庫存671環(huán)比增66萬噸，同比增121萬噸。熱卷總庫存308，環(huán)比增13萬噸，同比增10萬噸。

利潤開工：目前唐山高爐螺紋鋼利潤0，華東高爐30,高爐利潤有所回升；江蘇電爐利潤0，電爐利潤下降，關注年后鋼廠復產情況；盤面利潤： rb3205合約143，rb2310合約190，盤面利潤偏低。

基差：01升水150，1-5價差150。05卷螺差80，預期好，近月逼倉。 

宏觀,進出口：明年房地產預期明顯好轉，宏觀預期改善。

一、供應

二、需求

三、庫存

四、利潤開工

五、價差

六、進出口，宏觀