宏觀因素對油價影響仍然較大，一方面歐美緊縮依舊，另一方面國內(nèi)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)亮眼?；久娣矫?，目前無太大變化，煉廠逐漸進(jìn)入檢修期，全球石油產(chǎn)品需求處于淡季，OPEC+執(zhí)行200萬桶/日的減產(chǎn)，俄油3月開啟50萬桶/日的減產(chǎn)，后期是否減產(chǎn)取決于貿(mào)易流的情況，尤其是1月出口至歐盟地區(qū)70萬桶/日的成品油轉(zhuǎn)運(yùn)情況。但是，有幾點細(xì)小的變化值得關(guān)注。

美國汽油消費增加

上周公布的EIA周度數(shù)據(jù)顯示，2月24日當(dāng)周，汽油隱含需求增加至911.2萬桶/日，連續(xù)第二周大幅攀升，且最新數(shù)據(jù)高于歷史同期水平。近期美國成品油消費關(guān)注點已由取暖油切換到汽油，汽油裂解價差表現(xiàn)也相對偏強(qiáng)，汽柴價差顯著收窄，后期有望進(jìn)一步走強(qiáng)。

尼日利亞持續(xù)增產(chǎn)

OPEC+目前正在執(zhí)行200萬桶/日的減產(chǎn)，四大產(chǎn)油國減產(chǎn)效果尚可，10個產(chǎn)油國減產(chǎn)執(zhí)行率也非常高。但是，需要關(guān)注尼日利亞和安哥拉產(chǎn)量情況。據(jù)調(diào)查顯示，2月OPEC產(chǎn)量環(huán)比增加12萬桶/日，至2924萬桶/日，增量主要由尼日利亞貢獻(xiàn)。尼日利亞新的執(zhí)政黨此前曾表示要提高石油產(chǎn)量，減少外債。因此，后期尼日利亞產(chǎn)量大概率可完全恢復(fù)，對平衡表也有一定的影響。

俄柴油浮庫大幅增加

俄羅斯成品油主要靠海運(yùn)出口，1月出口至歐盟地區(qū)的量環(huán)比顯著下降，但仍有70萬桶/日。2月5日，歐盟對俄羅斯石油產(chǎn)品實施制裁并制定價格上限，需重點關(guān)注這70萬桶/日的成品油轉(zhuǎn)向情況。根據(jù)新聞報道，2月印度和中國增加了俄羅斯的石腦油和燃料油采購量，但在成品油出口中占比較大的仍然是柴油，而近期俄羅斯柴油的浮庫急劇上升，據(jù)稱正在尋找買家。后期仍需重點關(guān)注俄羅斯成品油轉(zhuǎn)運(yùn)情況，這將關(guān)系著俄羅斯后期是否繼續(xù)減產(chǎn)。

印度油品內(nèi)外需均強(qiáng)勁

受俄烏沖突影響，印度采購了大量的低價俄羅斯烏拉爾原油，然后通過煉廠加工成精煉產(chǎn)品出口。1月印度出口了8.9萬桶/日的汽、柴油至美國，同時出口了17.2萬桶/日的低硫燃料油至歐盟地區(qū)，創(chuàng)2021年以來的高點。與此同時，印度國內(nèi)石油產(chǎn)品銷售也很強(qiáng)勁，三大主營煉廠銷售數(shù)據(jù)顯示，2月柴油銷售環(huán)比增加9.2%，至650萬噸，同比增加13%；汽油銷售環(huán)比增加13.5%，至260萬噸，同比增加11.9%；航煤銷售環(huán)比增加3.3%，至57.4萬噸，同比增加40.9%。

國內(nèi)3月計劃出口量下降

目前國內(nèi)汽油實際消費一般，柴油消費處于淡季，柴油庫存偏高。2023年首批成品油出口配額于1月初發(fā)放，共計1899萬噸，同比上漲599萬噸或49%。但是，據(jù)相關(guān)報道，3月汽油、柴油、航煤計劃出口量環(huán)比減少，從3月下旬開始，國內(nèi)煉廠將陸續(xù)進(jìn)入檢修狀態(tài)，出口下降或為了優(yōu)先保供國內(nèi)。

當(dāng)前，油價再次接近區(qū)間振蕩上沿，重點關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括非農(nóng)（3月10日）、美國2月CPI（3月14日）以及美聯(lián)儲議息會議（3月23日），這些指標(biāo)或使得油價再次承壓下行。若美國的汽油消費持續(xù)提振，俄油繼續(xù)減產(chǎn)，則油價或突破上行。