設(shè)立漲跌停板制度是為了防止交易價(jià)格暴漲、暴跌，抑制過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象，從而對(duì)國(guó)債當(dāng)天交易價(jià)格的漲跌幅度予以限制，即規(guī)定交易價(jià)格在一個(gè)交易日內(nèi)最大波動(dòng)幅度為前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上下百分之幾，超過(guò)后停止交易。設(shè)立漲跌停板制度有以下作用：

（1）漲跌停板可以抑制市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng)。設(shè)立漲跌停板可以減緩和抑制突發(fā)事件和過(guò)度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊，給市場(chǎng)一定的時(shí)間來(lái)充分化解這些因素對(duì)市場(chǎng)所造成的影響，維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序。

（2）漲跌停板制度有助于降低面臨價(jià)格不利變動(dòng)的交易者的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果不設(shè)立漲跌停板，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)時(shí)，投資者的倉(cāng)位損失可能會(huì)大大超過(guò)其保證金賬戶中的金額，部分投資者可能會(huì)違約棄倉(cāng)。

（3）從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在市場(chǎng)發(fā)育初期設(shè)立漲跌停板能夠有效維護(hù)市場(chǎng)的健康正常運(yùn)作。從國(guó)債期貨市場(chǎng)設(shè)立較早的美國(guó)來(lái)看，美國(guó)CME的美國(guó)T.bond和T.bill等國(guó)債期貨品種曾設(shè)有漲跌停板制度，后于2002年取消。為了有效控制風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)設(shè)立漲跌停板制度。

值得注意的是，漲跌停板幅度的計(jì)算方式是采用前一日的結(jié)算價(jià)而不是收盤(pán)價(jià)作為比較標(biāo)準(zhǔn)，這是因?yàn)榻Y(jié)算價(jià)采取了最后一小時(shí)的加權(quán)平均價(jià)作為基準(zhǔn)，更加穩(wěn)定而難以操縱，相對(duì)更加公平。收盤(pán)價(jià)則是最后一筆交易的價(jià)格，容易受到人為操縱。