周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所下移的態(tài)勢。其中，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈個股、軍工股、深海經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈個股有所活躍。但以算力股為代表的AI主線的疲軟抑制了市場參與者的交易熱情，市場交易情緒較為沉悶，主要股指隨之呈現(xiàn)出弱勢震蕩的格局。

交易氛圍漸趨沉悶

近期A股所處的環(huán)境其實還是出現(xiàn)了積極改善的動向。比如說近期美聯(lián)儲的鴿聲再起，意味著中美利差有望進(jìn)一步收斂，從而有利于A股的資金演繹趨勢。再比如說騰訊控股（00700）、中國平安（601318）等大市值、龍頭品種的2024年業(yè)績略超預(yù)期、股東回報也較為得體；而且這些大市值品種的年報中的新一年的藍(lán)圖也較為樂觀。

但是，A股市場的回應(yīng)相對冷淡。不僅僅是此類龍頭股的二級市場股價出現(xiàn)了回落態(tài)勢，部分品種甚至還出現(xiàn)了中陰K線，顯示出部分資金獲利回吐的意愿較為強(qiáng)烈。而且整個A股市場的表現(xiàn)也較為疲軟。其中，上證綜指在早盤雖圍繞當(dāng)日均價線有所震蕩，但午市后就受阻回落，從而使得日K線圖漸有形成短期頭部的態(tài)勢。

如此走勢就說明了當(dāng)前A股市場的資金格局出現(xiàn)了不好的苗頭。因為超預(yù)期的業(yè)績、超預(yù)期的股東回報并未得到市場的積極回應(yīng)，就說明了市場只存在著獲利了結(jié)的存量資金，而卻缺乏對超預(yù)期信息感興趣的增量資金。這其實也得到了近期成交金額的佐證，在近幾個交易日，A股市場總成交金額持續(xù)萎縮，在周三向下?lián)舸┝?.5萬億元的量能水平后，在周四也繼續(xù)萎縮249億元，只有1.44萬億元，如此萎縮的量能就意味著A股市場又進(jìn)入到存量資金博弈的格局。

熱門股或?qū)⒊掷m(xù)降溫

這對于短線A股市場的走勢來說，不是一個好消息。一是因為存量博弈下，往往意味著一種收縮的狀態(tài)，也意味著量能萎縮的同時，必然會伴隨平均股價回落的狀態(tài)。二是因為存量博弈下，市場交易情緒會持續(xù)降溫，個股行情的熱度會隨之降低，尤其是熱門股的交易情緒會節(jié)節(jié)降低。

體現(xiàn)在盤面中，不僅僅是前文提及的超預(yù)期的龍頭股股價會回落，而且還包括以算力為代表的AI主線的回落。在接下來的行情中，如果量能再進(jìn)一步萎縮，人形機(jī)器人主線降溫的概率也在迅速增加。更何況，人形機(jī)器人主線的炒作已漸有泡沫，甚至有一點無厘頭的態(tài)勢，比如說那些生產(chǎn)大路貨的軸承類個股的股價也是漲幅數(shù)倍，這就帶有較強(qiáng)的炒作色彩了。一旦收縮的壓力傳遞到人形機(jī)器人主線，此類個股的調(diào)整幅度或?qū)⑤^為慘烈。

當(dāng)然，較為慶幸的是，A股在今年以來漲幅較為突出的品種主要是人形機(jī)器人主線、AI主線，這些主線可能存在著較多的獲利盤，存在著一定的估值泡沫。但對于低波紅利主線、軍工股主線、CXO主線、大消費主線等品種，估值優(yōu)勢仍然清晰，而且，這些行業(yè)中的不少細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)了訂單增多、產(chǎn)業(yè)邊際持續(xù)改善的動向，既有估值優(yōu)勢，也有產(chǎn)業(yè)趨勢向好的邊際改善的信息，這必然會吸引部分存量資金的關(guān)注，從而成為短線A股的興奮點，進(jìn)而賦予A股較強(qiáng)的韌性。畢竟低波紅利主線的龍頭品種大多是權(quán)重股、指標(biāo)股。

綜上所述，短線A股雖有一定的壓力，但韌性十足。當(dāng)然，畢竟交易情緒在降溫，因此，建議市場參與者不宜頻繁操作，以靜制動，靜候新的增量資金加盟，靜候新的大盤催化劑的出現(xiàn)。