報告品種：雞蛋

調(diào)研背景及目的：

2024年度雞蛋在供強(qiáng)需弱的基本面和低成本、高利潤之間博弈。2025 春節(jié)后雞蛋市場需求恢復(fù)情況、庫存對市場影響又是如何？期現(xiàn)市場如何演繹？

調(diào)研時間：2025年2月25日

聊城某企業(yè)A

情況介紹：2002年成立，有三個屠宰基地，合計日屠宰能力25萬羽，以屠宰老母雞為主，日屠宰屠宰量算是龍頭。

屠宰情況：屠宰具有季節(jié)性規(guī)律，一般1-3月和11-12月份屠宰量非常大。（1）2024年屠宰情況：24年5月份的時候淘汰量多，淘雞價格比較便宜。但五一之后淘汰量縮減，主因是雞蛋價格高和季節(jié)性規(guī)律。下半年淘汰量少，價格比較高，其中11-12月份開始上量，但也只是正常。下半年淘汰量少的主要原因為利潤高，養(yǎng)殖戶能延養(yǎng)的就延養(yǎng)，舍不得淘汰，臨近春節(jié)，淘汰量有稍有增加。（2）2025年屠宰情況：1-2月份屠宰量也只是正常，比往年要少20-30%（往年這個時候都是滿負(fù)荷）。從目前預(yù)估3月份淘雞估計還是正常，不太會出現(xiàn)淘雞比較多的情況。往年這個時候訂貨，價格報出后很快訂滿，但定價后報出后，就一般。周邊的小屠宰少，且也是沒有滿負(fù)荷。

雞蛋與淘雞：從價格方面講，正常情況下每斤淘汰雞價格與每斤雞蛋價格差0.5元/斤左右會加快淘雞，但現(xiàn)在差1元/斤（目前淘雞價格是4.5-4.7元/斤），所以養(yǎng)殖戶淘雞還是不太積極。養(yǎng)殖戶心態(tài)和前幾年比較變化大，比較能坐得?。簞傞_始賠錢不掙錢養(yǎng)殖戶還是能熬得住，畢竟前幾年都掙錢了。此外，春節(jié)前后有老雞換羽，所以要等到五一后才會淘雞。養(yǎng)殖戶當(dāng)前的心態(tài)比較好，還是對五一后的行情抱有希望。

淘汰價格：年前4.8-4.9元/斤，年后下滑到4.5-4.6元/斤（正常年后價格是4.0-4.2元/斤）。一般情況下，淘汰廠家在淘雞價格3.5-3.8元/斤的時候，會考慮大量收購。蛋雞淘雞價格不太受白羽雞價格影響，主要受雞蛋價格影響大。預(yù)期下半年老母雞在5元/斤附近震蕩，會比去年下降（去年在5.7-5.8元/斤）。每天大概是10點左右報價（電話詢價，網(wǎng)站報價淘淘雞（河北、山東報價比較準(zhǔn)）、快手），業(yè)務(wù)員會跟養(yǎng)雞戶核實進(jìn)雞的時間，核實時間主要是判斷后市。收淘雞要450天以上，價450和650日價格無差異，但是450日齡以下不收（450天以下和老雞一起熬煮的話，450以下的會爛掉）。屠宰后大概在4斤左右。

老雞情況：目前根據(jù)調(diào)研養(yǎng)殖戶存欄結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)老雞占比在10-20%（老雞是500天以上的），此占比并不是特別高。當(dāng)前500日齡以下沒有淘汰的，最少的日齡也在570-600，延養(yǎng)比較明顯。

需求：老母雞和白羽消費有南北差異，老母雞在南方消費，白羽在北方消費。當(dāng)前冷鏈終端環(huán)節(jié)需求并不好，走貨一般。需求最好的時候也是對應(yīng)雞蛋的節(jié)日提振。

預(yù)期：總體蛋價看弱，但目前還是跌不下去，主要是該淘還沒淘。

聊城某企業(yè)B

情況介紹：從業(yè)30多年。理論存欄10萬，但目前基本都淘汰了(年前淘汰一批，年后淘汰一批)，父母代雞苗是采購的峪口京粉一。淘汰是因為主要是這幾年賺虧波動大。今年暫時還沒進(jìn)父母代雞苗，因為預(yù)期下半年種蛋可能不好賣。計劃26年行業(yè)虧損的時候上苗，轉(zhuǎn)型做商品代雞苗。

種雞行業(yè)：現(xiàn)在種雞被大公司壟斷，然后養(yǎng)殖戶規(guī)模也大，小種雞場很難對接。這兩年小種雞場不干了轉(zhuǎn)型的特別多。這幾年中小型父母代種雞場都在虧錢，種蛋利用率太低。

2024年的存欄結(jié)構(gòu)趨勢：前幾年一直盈利，行業(yè)內(nèi)在2024年初都認(rèn)為價格要跌，所以節(jié)后到4月超淘（400多天的都淘了），導(dǎo)致5月存欄少，所以5月份雞蛋開始漲價，但當(dāng)時養(yǎng)殖戶上雞積極性還不高，從7月份開始積極性陸續(xù)才逐月陸續(xù)提高。進(jìn)入四季度存欄開始陸續(xù)爬坡，11月補欄最高。

種蛋價格：目前粉種蛋0.8-0.9元/個，紅種蛋1.3-1.4元/個。2024年種蛋價格是二季度0.6元/個，四季度達(dá)到最高1.2元/個，四季度種蛋利用率上升到80-90%。2019年種蛋寶力，能賣到2.1-2.2元/個。

進(jìn)口：進(jìn)口雞苗的產(chǎn)能釋放壓力在2025年的8-9月份，雞蛋供應(yīng)高峰要到明年了。預(yù)估明年上半年現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)應(yīng)該比較悲觀。

換羽：認(rèn)為春節(jié)前換羽還是少數(shù)，春節(jié)后為了規(guī)避蛋價下滑風(fēng)險，換羽比較多，現(xiàn)在這些雞正在換羽期間，還沒形成產(chǎn)能。今年換羽的量沒法統(tǒng)計，感覺不少。3月10號以后，換羽的雞才陸續(xù)開產(chǎn)，短期產(chǎn)能形成壓力，到時候如果蛋價跌不下來，說明判斷錯誤。年后換羽的雞計劃是趕到今年9月賣老雞。

后市看法：當(dāng)下偏空看。2月份換羽的雞現(xiàn)在還沒開產(chǎn)，預(yù)計3月10日后開產(chǎn)。邏輯上來講，如果3月10號后隨著換羽的新增開產(chǎn)，蛋價理應(yīng)下跌，若沒跌，則說明空頭邏輯不成立。認(rèn)為當(dāng)下3月份有變數(shù)的原因：不確定換羽數(shù)量的多少，但理應(yīng)不少。

聊城某企業(yè)C

情況介紹：從業(yè)20年，涵蓋父母代養(yǎng)殖、種蛋、孵化（雛雞溯源），雞苗客戶是面向10萬到150萬羽量。目前父母代存欄是50萬（年孵化2000萬羽），正在新建，計劃三年內(nèi)達(dá)到年孵化5000萬羽的產(chǎn)能。

行業(yè)情況：蛋雞是長跑的行業(yè)，從蛋雞到出殼到淘汰是500來天的時間。養(yǎng)雞，未來走產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、工業(yè)化。這幾年散戶去化不少，集約化客戶上升，但上升抵不過散戶去化。

雞苗：補苗具有季節(jié)性，一般都是5月份之后補苗下降，因為要趕在春節(jié)的時候度過產(chǎn)蛋高峰。2024年6-7月銷量不高，8-12月明顯增加。整體上，行業(yè)24年下半年到現(xiàn)在都是滿負(fù)荷。但雞苗的銷售總體比2019年下降，因為全國種雞延淘，450天延養(yǎng)到550-600天，所以降低雞苗的銷售率。2024年種蛋利用率在8-9月份就達(dá)到100%，全年平均種蛋利用率在80%（最好的企業(yè)）。

種源：從引種時間，按照邏輯推算，25年的6月份應(yīng)該是父母帶雞苗最高的時間。

預(yù)期：預(yù)估當(dāng)下已經(jīng)很低了，認(rèn)為再低就沒什么空間，因為再低就會淘雞了。認(rèn)為肉雞行業(yè)行業(yè)不好，就會肉種蛋轉(zhuǎn)商，一旦進(jìn)入市場也是龐大的量。種蛋轉(zhuǎn)商，對蛋價的沖擊在2021年比較厲害。

館陶某企業(yè)D

情況介紹：2017年建的冷庫庫存，庫容三萬箱，目前入庫了1萬箱，入庫的是大碼蛋，后面不計劃繼續(xù)入庫。年后食品廠入庫的是小碼蛋，且都入庫的差不多了。入庫成本是132-133元/箱（凍庫半年成本：電費是2元/箱/半年電費，掉秤人工2元/箱/半年），計劃清明前出，預(yù)計出貨價格可以在150-160/箱。

周邊冷庫情況：館陶有30萬箱冷庫庫容，目前入了10萬箱。石家莊和館陶合計入了30萬箱。

總產(chǎn)能：館陶同比去年沒有增加，只能持平。主要是跟蹤了包裝廠箱子，追蹤三年：2024年7月之前一直是11萬箱/天，7月之后最高增加到13.5萬箱/天；年后掉至不足11萬箱/天，同比去年還少一點（而2023年同期差不多13萬箱/天）。

換羽：主要是蛋價、成本不一樣，春節(jié)后開秤價格低，飼料價格走高，周邊都在換羽（這種現(xiàn)象以前沒有）。今年是不淘汰而是選擇換羽。肉種蛋轉(zhuǎn)商：認(rèn)為只能影響淘汰雞，不太會影響雞蛋。

小碼蛋：年后新開的小碼蛋多，但價格還漲起來了，因為湖北、湖南那邊小碼蛋少，需求轉(zhuǎn)移到南方去了。另外還有食品廠備貨。

冷庫蛋存的時間短和鮮品差不多，比如1-2個月。但如果時間長，比如半年，走批發(fā)市場可以出掉，但會掉重，大概掉1斤/箱。

行情預(yù)期：清明前蛋價看漲，所以不看好清明之后的價格。

總結(jié)

觀點不一，有分歧。建議關(guān)注核心變量。

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