隨著我國資本市場高水平雙向開放持續(xù)推進，中資企業(yè)積極尋求“出?！睓C遇，而赴港上市也為中資券商提升服務(wù)能力、拓展投行業(yè)務(wù)增長空間等創(chuàng)造了機遇。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度港股一級市場股權(quán)融資活動持續(xù)升溫，融資規(guī)模同比增長逾400%。此外，該數(shù)據(jù)也透露出，中資券商國際化戰(zhàn)略成效初顯，頭部機構(gòu)憑借全周期服務(wù)能力領(lǐng)跑承銷保薦市場。

股權(quán)融資活躍

2025年第一季度，港股市場表現(xiàn)較為亮眼，恒生指數(shù)累計上漲15.25%，恒生科技指數(shù)漲幅達20.74%。受政策利好、市場流動性改善等因素推動，港股一級市場融資持續(xù)回暖，IPO、再融資市場顯著活躍。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2025年第一季度，港股一級市場股權(quán)融資（包含IPO與再融資）金額為1306億港元，較去年同期（257億港元）大幅增長408.08%。IPO方面，2025年第一季度共有16家企業(yè)在主板成功上市（未包含香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板上市企業(yè)），較去年同期的12家增長33.33%；IPO募集金額合計為182億港元，較去年同期的48億港元大幅增長280.57%。再融資方面，項目數(shù)量為107起，較去年同期的94起增長13.83%；募集金額合計1123億港元，較去年同期大幅增長437.26%。

當前，中資券商正加速推進國際化發(fā)展戰(zhàn)略，推動境外投行業(yè)務(wù)邁上新臺階，而國際業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商則有望“先聲奪人”，通過在全球范圍內(nèi)高效配置資源、提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、科學(xué)管理風(fēng)險，逐步成長為具有強大國際競爭力的大型投資銀行。

從IPO維度來看，保薦規(guī)模方面，華泰金控以28.92億港元的保薦規(guī)模位居榜首，高盛以26.42億港元的保薦規(guī)模位居第二，中信證券（香港）以23.84億港元的保薦規(guī)模位列第三。承銷規(guī)模方面，排名居于前三位的同樣為華泰金控、高盛、中信證券（香港），承銷規(guī)模分別為30.88億港元、26.42億港元、25.01億港元。IPO承銷家數(shù)方面，中銀國際、招銀國際和富途證券并列榜首，均擔(dān)任8家公司的IPO承銷商。

從再融資維度來看，承銷規(guī)模方面，高盛以250.77億港元的再融資承銷規(guī)模位列第一，承銷2起；中金公司以159.19億港元的位列第二，承銷4起；摩根士丹利以142億港元位列第三，承銷1起。承銷數(shù)量方面，國泰君安（香港）以承銷商身份參與了6起再融資事件；中信證券（香港）、中金公司均參與了4起再融資事件；京基證券、招銀國際和華泰金控各參與了3起再融資事件。

把握港股市場機遇

當前，內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱情持續(xù)升溫，為中資券商投行業(yè)務(wù)開辟了新的增長極。

“中資券商有望在蓬勃發(fā)展的港股市場中找到自己的位置，通過專業(yè)化、差異化策略推動投行業(yè)務(wù)的增長?！北P古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，要把握港股業(yè)務(wù)機遇，在與外資投行的“同臺競技”中搶占更多市場份額，中資券商需要增強自身的市場研究能力，深入理解港股市場規(guī)則，發(fā)揮對內(nèi)地企業(yè)業(yè)務(wù)模式更為熟悉的優(yōu)勢，為赴港上市企業(yè)提供更貼近需求的定制化服務(wù)，與外資投行展開差異化競爭。同時，提高承銷團隊的專業(yè)水平和服務(wù)質(zhì)量也不可或缺，從前期上市輔導(dǎo)到后期持續(xù)跟蹤支持，中資券商可通過為企業(yè)提供全周期、一站式的專業(yè)服務(wù)提升競爭力，同時借鑒外資投行經(jīng)驗，通過跨境團隊協(xié)作提升項目執(zhí)行效率。

近年來，中資券商正持續(xù)加碼中國香港市場，國際化服務(wù)能力不斷提升。2024年，中信證券完成中國香港市場IPO項目22單、再融資項目9單。中國銀河境內(nèi)外一體化展業(yè)效能不斷彰顯，競爭力持續(xù)提升，2024年完成23個港股IPO項目。2024年，中金公司作為保薦人主承銷港股IPO項目19單，主承銷規(guī)模38.35億美元。東方證券股權(quán)承銷業(yè)務(wù)加強境內(nèi)外協(xié)同，2024年承銷港股上市項目7個，承銷總額同比增長5倍。

為進一步把握港股市場機遇，當前，中資券商紛紛加強國際化戰(zhàn)略部署，制定獨到的投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，提升在港股市場中的服務(wù)能力和競爭力。

展望投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，中金公司表示，將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力支持方向，拓展優(yōu)質(zhì)肩部、腰部企業(yè)的覆蓋，提升項目質(zhì)量、擴充項目儲備，保持港股IPO項目數(shù)量和承銷份額的領(lǐng)先優(yōu)勢。中信建投表示，將持續(xù)推進內(nèi)地和中國香港投行一體化工作，繼續(xù)拓展在中國香港市場的業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)在中概股回歸、港股私有化、跨境收購等不同類型業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多樣化發(fā)展，進一步增強全方位服務(wù)客戶的能力，推動港股融資業(yè)務(wù)邁上新臺階。

整體而言，國際業(yè)務(wù)已成為券商業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。中信證券表示，將繼續(xù)加快推進國際化發(fā)展，拓展全球客戶市場，提升全球業(yè)務(wù)競爭力，充分發(fā)揮公司綜合服務(wù)與平臺優(yōu)勢，為客戶提供境內(nèi)外全產(chǎn)品服務(wù)方案。華泰證券也表示，將以跨境業(yè)務(wù)為抓手，打造全方位的綜合性跨境金融服務(wù)平臺體系，投行業(yè)務(wù)方面將緊跟市場動態(tài)，順應(yīng)熱點項目趨勢、把握政策利好機遇，積極打造穿越周期的核心競爭力。