在煤焦期貨行情結(jié)束上半年的“酣戰(zhàn)”，開啟下半年新的征途之際，國內(nèi)多數(shù)投資者不僅關(guān)心未來煤焦期價會何去何從，同時也更重視當(dāng)下煤焦產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)環(huán)境。為了解答市場的疑惑，筆者親赴華北地區(qū)展開煤焦產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研。

面臨外部新增產(chǎn)能沖擊

河北唐山不僅是華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)的聚集地，同時也是煤炭企業(yè)和焦化企業(yè)的產(chǎn)銷中心。據(jù)企業(yè)相關(guān)人士介紹得知，今年以來，面對下游需求疲弱的大背景，整體銷售額雖有所下滑，但并不像部分媒體描述的那樣——企業(yè)生存環(huán)境惡劣及焦炭需求很差。相比于山西煤礦和內(nèi)蒙古煤礦，該企業(yè)煤礦盡管缺乏在開采層面的成本優(yōu)勢，但在稅費方面卻比前者壓力小。由于其銷售對象基本為唐山周邊長期穩(wěn)定的大型鋼鐵企業(yè)，且銷售產(chǎn)品多以肥煤為主，因此與其他煤炭企業(yè)在煤種上重疊性較低，受低價外煤沖擊也相對較輕。

不過該負責(zé)人坦言，在產(chǎn)能方面感受到的壓力十分明顯。雖說目前該企業(yè)并不具備開拓新增產(chǎn)能的實力，主要因為老礦增產(chǎn)潛力有限，無論是企業(yè)所屬煤礦礦層厚度，還是礦井改造及新礦投入均心有余而力不足，不過這并不代表其不會受到新增產(chǎn)能帶來的壓力。隨著山西地區(qū)加快煤炭資源整合與落后產(chǎn)能淘汰之后，未來該區(qū)域新增產(chǎn)能將迅速釋放。此外近幾年內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)能釋放過快，二者合力均給河北唐山地區(qū)的煤炭企業(yè)構(gòu)成較大壓力，外部低價煤有大舉蠶食唐山本地煤市場份額的形勢。

巨大產(chǎn)能釋放不僅會令唐山地區(qū)煤炭資源過剩態(tài)勢在較長時間內(nèi)無法改變，而且部分缺乏核心競爭優(yōu)勢的煤炭企業(yè)也會被迫跟風(fēng)降價，進而惡化優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)的生存環(huán)境。而作為國有背景的煤礦企業(yè)，并不能像私營煤礦企業(yè)那樣只追求利潤率。換言之，在市場走弱的背景下，國有煤礦難以快速完成去產(chǎn)能化，進而平衡供需矛盾來提振價格。因為國企煤礦承擔(dān)著更多的社會責(zé)任，去產(chǎn)能會造成大批員工下崗失業(yè)，給社會帶來不安定因素。所以即使在國有企業(yè)出現(xiàn)長期虧損的背景下，也不能輕易減產(chǎn)、降低開工率，而需要兼顧社會責(zé)任和利潤率的平衡關(guān)系，這也在無形中令河北煤焦行業(yè)去產(chǎn)能化過程變得艱難且復(fù)雜。

焦化企業(yè)面臨過剩壓力

在上游煤炭行業(yè)處在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩困境的同時，下游焦化行業(yè)也面臨著同樣問題。筆者從唐山當(dāng)?shù)匾患揖哂写硇缘拿夯て髽I(yè)了解到，從去年9月開始，該企業(yè)便陷入虧損狀態(tài)。作為當(dāng)?shù)剌^大的獨立焦化廠，盡管具有很強的區(qū)位優(yōu)勢——港口較近令運輸費用具備較強的競爭力，但這些優(yōu)勢并不能改變企業(yè)生存環(huán)境較差的事實。據(jù)顯示，今年上半年企業(yè)整體焦炭銷售情況并未扭轉(zhuǎn)去年頹勢，而是變得更為慘淡，噸焦虧損幅度達到200元。在銷售前景繼續(xù)轉(zhuǎn)淡的背景下，企業(yè)產(chǎn)成品庫存也達到15天左右的偏高水平。面對弱銷售和偏高庫存的雙重壓力，企業(yè)部分產(chǎn)能從今年開始被迫轉(zhuǎn)入限產(chǎn)模式，開工率降至80-85%。由于企業(yè)存在固定成本因素，過度限產(chǎn)只會提高噸焦的平均成本，加之該企業(yè)具備國企屬性，因此社會責(zé)任令其限產(chǎn)余地非常有限。這最終導(dǎo)致企業(yè)在抵抗整個產(chǎn)業(yè)鏈弱勢向下的環(huán)境中，并不能采取大規(guī)模停爐減產(chǎn)舉措，這導(dǎo)致焦化廠去產(chǎn)能形式也十分渺茫。

綜上所述，若要改變目前整個華北地區(qū)煤價和焦價的偏弱格局，依然需要很長時間來完成煤焦行業(yè)去產(chǎn)能化過程，也只有這樣，煤炭企業(yè)和焦炭企業(yè)才能真正走出困境，迎來鳳凰涅槃，行業(yè)重生。