【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日國債期貨主力合約TF1409收盤報93.816元，跌0.17元或0.18%，成交2373手。此外，國債期貨TF1412合約報94.26元，跌0.17元或0.18%，成交53手;國債期貨TF1503合約報94.544元，漲0.098元或0.1%，成交4手。銀監(jiān)會調(diào)整存貸比可能會讓更多的資金由債市流向貸款領域，而新發(fā)國開債遇冷，這些因素均形成了對期債的較大利空。昨日發(fā)行的7年期國債中標利率為4.02%，略低于預期，現(xiàn)貨需求尚可，顯示了市場的企穩(wěn)。近期期債下挫可能是這些利空因素正好疊加，但預計下行的空間有限。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：經(jīng)過周一的大幅下跌之后，昨日主力合約持倉并沒有出現(xiàn)大幅下降，相反小幅增倉，這說明目前的價格下跌仍然處于慢牛格局之中的調(diào)整階段。資金面并非導致市場調(diào)整的主要因素，國開行10年期新債中標利率較二級市場高出幾十個基點更是有一定的突發(fā)性因素，因此做空情緒短期持續(xù)大幅釋放的動力有限。暫不具備大幅上漲條件，做多資金可先觀望，待調(diào)整到位后再介入。操作上，建議短線以震蕩整理思路為主，逢低輕倉建立多單，93.5-94附近震蕩，1409合約60日線附近支撐力度或較強，保守投資者亦可先行觀望。