行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅上漲，國(guó)債期貨主力TF1412合約報(bào)收94.406，跌0.07%。日成交2764手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)10719手，增加44手，三個(gè)合約總持倉(cāng)10872手，增加43手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅上漲，1Y漲1.82bps至3.7819%，3Y漲4.08bps至3.8710%，5Y漲3.63bps至3.9363%，7Y漲3.63ps至4.0189%，10漲5.14bps至4.0425%。

9月24日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅走高，剩余期限6.1年130020報(bào)收4%，上一交易日?qǐng)?bào)收3.99%，剩余期限5.8年的130015報(bào)收4.3943%，上一交易日?qǐng)?bào)收4.3936%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)周二（9月23日）進(jìn)行180億元14天期正回購(gòu)操作，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有150億元14天期正回購(gòu)到期，據(jù)此推算，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠30億元。9月24日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天品種報(bào)2.6805%，跌3.21個(gè)基點(diǎn)，7天報(bào)3.3348%，漲19.65個(gè)基點(diǎn)，14天報(bào)3.5766%，漲26.21個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

周三（9月24日），上證所隔夜質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)利率（GC001）開(kāi)盤(pán)及午后兩度大幅飆升，最高漲至23%，最終報(bào)收3.17%，全天暴漲185.6%。而與此同時(shí)，銀行間市場(chǎng)資金利率的表現(xiàn)卻相對(duì)平淡。

交易所國(guó)債回購(gòu)利率大幅飆升，主要是因?yàn)樾鹿杉邪l(fā)行，凍結(jié)了部分資金，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)資金恐慌。此前，央行上5000億元的SLF操作，并下調(diào)了正回購(gòu)利率，月末、季末，以及國(guó)慶假期的時(shí)點(diǎn)應(yīng)該能夠比較平穩(wěn)度過(guò)。節(jié)前多頭獲利離場(chǎng)需求增加，漲勢(shì)暫緩，且季末資金考驗(yàn)及新股申購(gòu)對(duì)資金面有所擾動(dòng)，調(diào)整為主，期債短期觀望。