要點

一、滬深300股指期貨走勢

上周五，滬深300指數(shù)期貨主力IF1412合約開盤2540點，收盤于2566點，上漲57.40 點， 漲幅為2.26%，成交量為75443手，持倉量為0手；IF1411合約、IF1503合約、if1506合約漲幅分別為1.16%、2.25%、2.26%。四張滬深300指數(shù)期貨合約總成交量為1179710手，總持倉量為201760手，成交持倉比為5.85 。

二、滬深300期貨價格的影響因素

1.現(xiàn)貨走勢

上周五，滬深300指數(shù)收盤于2583.46 ，上漲46.36 點， 漲幅為2.00%。滬深300各板塊全部上漲，300金融 和300工業(yè) 漲幅最大，漲幅分別為2.92%、1.38%；300電信 和300能源漲幅最小，漲幅分別為0.6%、0.84%。

2.全球主要市場表現(xiàn)

上周五，中國央行出人意料地宣布降息，且歐洲央行暗示將在必要情況下擴大其資產(chǎn)購買計劃，美股集體收高，道指和標(biāo)普續(xù)創(chuàng)收盤新高。

上周五，中國央行出人意料地宣布降息，且歐洲央行暗示將在必要情況下擴大其資產(chǎn)購買計劃。

3.消息面

11月21日，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。

近日，證監(jiān)會副主席姜洋在“金麒麟論壇”上表示，下一階段證監(jiān)會將結(jié)合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。
《新京報》報道，11月22日，北京住房公積金管理中心宣布，即日起，下調(diào)北京住房公積金存貸款利率。

三、結(jié)論及投資建議

歐美股市上漲，對國內(nèi)股市影響利多；上周五中國央行宣布非對稱性降息，超市場預(yù)期；央行下調(diào)利率標(biāo)志著貨幣政策由中性走向偏松，意在抑制通縮和經(jīng)濟下行風(fēng)險，降低企業(yè)的融資成本；本次降息對股市明顯利多：第一，降息有利于刺激需求，從而提振經(jīng)濟；第二，降息有利于降低企業(yè)的財務(wù)費用，從而增加利潤率和提高盈利能力；第三，降息有利于提振房地產(chǎn)市場，或改變房地產(chǎn)投資下行預(yù)期。但是非對稱性降息對銀行盈利能力構(gòu)成一定的威脅，但是不足以抵消降息對股指的積極作用。股指上升的空間有望進一步提高，操作上，趨勢性多單繼續(xù)持有，跌破2500止損。