行情回顧及特征分析

上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)走出先抑后揚(yáng)的寬幅震蕩行情，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2486.79點(diǎn)和2583.46點(diǎn)，周漲幅分別為0.32%和0.09%，。股票市場(chǎng)盤面上，由前期的“二強(qiáng)八弱”轉(zhuǎn)換為“二弱八強(qiáng)”，同時(shí)市場(chǎng)成交也較前期大幅萎縮，滬市由日均成交2500多億降至1700多億元左右，市場(chǎng)觀望氛圍明顯增強(qiáng)。

期指合約跟隨現(xiàn)指先抑后揚(yáng)，除了當(dāng)周交割的1411合約外，其他合約走勢(shì)均明顯強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，周漲幅均超過0.65%。持倉方面，收盤總持倉總每日增減幅度較大，但整體維持在20萬手-21萬手之間。主力凈空持倉波動(dòng)幅度較大，一度在周一不足萬手，但周五受主力大幅減多（4264）增空（3294）影響，增至超過兩萬手。上周五當(dāng)月合約交割，市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，同時(shí)會(huì)員持倉變化也較大。中信期貨大幅減空3231手，小幅減多647手，申銀萬國(guó)大幅減空（1738）增多（991），另外，上海東證大幅增多1007手，以上會(huì)員偏多操作較為明顯；海通期貨大幅增空5379手，增多僅19手，國(guó)泰君安大幅減多3788手，增空522手，另外，招商和國(guó)金期貨增空均超過千手，以上會(huì)員明顯偏空操作。從期指持倉角度來看，一方面顯示多空分歧巨大，另一方面顯示，主力逢高加空較為明顯。

技術(shù)分析

雖然從上證指數(shù)月線圖來看，指數(shù)突破前高壓力后站穩(wěn)60月線，中長(zhǎng)期上行空間進(jìn)一步打開，但滬深300指數(shù)依然承壓于前高和60月線。另外，在周線圖上，無論是滬深300指數(shù)還是滬指，RSI和KDJ指標(biāo)與指數(shù)走勢(shì)均早已出現(xiàn)背離。整體而言，技術(shù)上上漲趨勢(shì)良好，但調(diào)整壓力依然較大。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)先抑后揚(yáng)，在利好預(yù)期下重拾升勢(shì)，技術(shù)上上漲態(tài)勢(shì)良好，但滬深300指數(shù)60月線承壓。從期指持倉角度來看，多空分歧巨大，主力逢高沽空動(dòng)能增強(qiáng)。消息面上，央行拋出重磅利好，不對(duì)稱降息，對(duì)于股市形成長(zhǎng)期利好，但不對(duì)稱降息對(duì)滬深300第一權(quán)重板塊銀行板塊形成明顯利空，故降息對(duì)于本周市場(chǎng)的影響較為復(fù)雜。同時(shí)本周有11至新股密集發(fā)行，對(duì)于市場(chǎng)資金面將產(chǎn)生較大不利影響。綜上，預(yù)計(jì)本周期指沖高回落的概率較大。故在期指的操作上，建議前多持有，勿追漲，倉位較重者可逢高減持。