行情回顧及特征分析

在權(quán)重股的帶動(dòng)下，上周A股繼續(xù)演繹瘋牛行情，截至上周五收盤(pán)，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2937.65點(diǎn)和3124.88點(diǎn)，周漲幅分別為9.50%和11.25%。股票市場(chǎng)成交量大幅增加，周五日成交突破萬(wàn)億元，場(chǎng)外資金積極入市。盤(pán)面上二八行情演繹到極限，銀行、券商、石油等權(quán)重股瘋漲，一度在周四演繹全線(xiàn)漲停的行情，其他中小盤(pán)個(gè)股則漲幅較小。

期指合約跟隨現(xiàn)指強(qiáng)勢(shì)上漲，四個(gè)合約周漲幅均超過(guò)12%，盤(pán)中走勢(shì)明顯引領(lǐng)現(xiàn)貨，當(dāng)月合約升水一度達(dá)到百點(diǎn)左右，截至上周五收盤(pán)升水仍達(dá)到59點(diǎn)，正向套利機(jī)會(huì)豐富。

持倉(cāng)方面，經(jīng)過(guò)短暫的減倉(cāng)后，上周收盤(pán)總持倉(cāng)延續(xù)增加態(tài)勢(shì)，周增倉(cāng)21433手至232722手，即便周五也未出現(xiàn)慣例上的減倉(cāng)，而是增倉(cāng)4383手。隨著指數(shù)的大幅上漲，主力做空動(dòng)能也明顯增加，主力凈空持倉(cāng)從周初的1.87萬(wàn)手增至周末的2.82萬(wàn)手。上周五在四個(gè)合約上，中信期貨和廣發(fā)期貨分別大幅增空3727手和2694手，另外，華泰和方正中期增空超過(guò)千手，國(guó)泰君安則大幅減空1272手；多頭席位上，永安和金瑞期貨分別增多1277手和2029手。

從持倉(cāng)角度來(lái)看，雖然做空動(dòng)能有所增強(qiáng)，但總持倉(cāng)延續(xù)增勢(shì)，一定程度顯示本輪上漲行情仍未結(jié)束。

股指技術(shù)分析

從上證指數(shù)月線(xiàn)圖來(lái)看，指數(shù)已經(jīng)突破2009年8月高點(diǎn)和2013年6月低點(diǎn)連線(xiàn)的0.618黃金分割壓力位。周線(xiàn)圖上，RSI指標(biāo)的背離已經(jīng)完全修復(fù)。整體而言，技術(shù)上上漲趨勢(shì)良好。不過(guò)當(dāng)前指數(shù)處于瘋狂狀態(tài)，技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)有失效之嫌。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)狂漲，技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)失效，期指總持倉(cāng)持續(xù)上漲，一定程度顯示本波行情尚未結(jié)束。消息面上，上周五部分券商開(kāi)始調(diào)整融資保證金比例，降低杠桿，有助于給予市場(chǎng)降溫，但目前市場(chǎng)處于狂熱狀態(tài)，僅一瓢冷水難以使其冷卻。另外，近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近期召開(kāi)，給市場(chǎng)提供更多炒作熱點(diǎn)。綜上，本周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)還能創(chuàng)新高，操作上需繼續(xù)保持偏多操作思路，但當(dāng)前已經(jīng)處高風(fēng)險(xiǎn)階段，需降低倉(cāng)位。