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陳棟:利空籠罩蛋價顯著承壓

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-04-03 08:56:48 來源:寶城期貨
由于存欄結(jié)構(gòu)改善以及氣溫適宜,雞蛋供應(yīng)預(yù)期驟增,這令蛋價顯著承壓。而需求端隨著天氣轉(zhuǎn)暖卻并未出現(xiàn)有效好轉(zhuǎn),從而引發(fā)供需格局進一步失衡。本周雞蛋期貨延續(xù)疲弱態(tài)勢,主力1509合約于昨日再度破位下探,全天大跌4%左右,回落至4370元/噸一線。筆者認(rèn)為,在供需失衡及成本塌陷等利空因素籠罩下,后期雞蛋期價仍將易跌難漲。

季節(jié)性因素令產(chǎn)蛋量上升
從季節(jié)性規(guī)律來看,每年雞蛋價格在3、4月跌落至全年低點,因為此時春節(jié)剛過,市場仍在消化前期備貨的庫存,采購消費相對低迷。更重要的是,隨著天氣轉(zhuǎn)暖,溫度上升,蛋雞進食增多,飼料轉(zhuǎn)化率逐步提升。據(jù)了解,產(chǎn)蛋雞舍最理想的溫度是在15—25攝氏度,最適宜的相對濕度在60%—65%。而國內(nèi)4月的溫度和濕度恰好符合上述標(biāo)準(zhǔn)。換言之,目前已經(jīng)進入蛋雞最佳產(chǎn)蛋時節(jié),雞蛋產(chǎn)量也會達到年內(nèi)高點。因此,季節(jié)性因素帶來的供應(yīng)壓力將加重供需寬松的格局,不利于雞蛋價格止跌企穩(wěn)。

下游需求平淡,現(xiàn)貨價格走低
隨著前期補欄的蛋雞陸續(xù)步入產(chǎn)蛋期,市場上雞蛋供應(yīng)量快速增加,而蛋品需求仍不盡如人意,整體經(jīng)濟增速下滑帶來消費意愿降低,蛋品剛性需求有所回落。此外,近期終端需求也無明顯改善跡象,現(xiàn)貨市場蛋價持續(xù)下滑。據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,3月31日全國雞蛋價格各省均價為3.35 元/斤,環(huán)比下跌0.04元/斤。其中,湖北地區(qū)跌幅較大,均價下行至3.21元/斤,環(huán)比重挫0.11元/斤。目前現(xiàn)貨市場走貨偏慢,并且現(xiàn)貨庫存充足,全國貿(mào)易商看跌預(yù)期濃厚,貿(mào)易形勢未見好轉(zhuǎn)。受此影響,預(yù)計后期終端需求難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn),雞蛋價格止跌希望較為渺茫。

飼料價格走低,成本陷入塌陷
蛋雞養(yǎng)殖成本主要包括飼料成本、雛雞成本、疾病防治費等。其中,飼料成本在總成本中占比最大,玉米和豆粕是構(gòu)成蛋雞飼料的主要成分。也就是說,如果玉米和豆粕價格大幅走低,無疑會拉低蛋雞飼料價格,對雞蛋價格形成間接成本塌陷效應(yīng)。據(jù)最新一期美國農(nóng)業(yè)部公布的種植意向報告和季度庫存數(shù)據(jù)顯示,2015年美國大豆種植面積創(chuàng)出歷史新高,同時季度庫存中,大豆庫存繼續(xù)攀升,而玉米庫存也攀升至歷史第二紀(jì)錄高位。偏空的數(shù)據(jù)導(dǎo)致近期國內(nèi)外豆粕和玉米價格承壓。
此外,近日云南地區(qū)禽流感疫情再度加重,進一步引發(fā)市場擔(dān)憂情緒。本就消費偏弱的雞蛋價格面臨更加嚴(yán)峻的考驗。筆者認(rèn)為,隨著未來供應(yīng)壓力增加,而需求依舊疲弱,雞蛋期價跌勢還將延續(xù)。
責(zé)任編輯:翁建平

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