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陳昊飛 印培:華策影視內(nèi)生業(yè)績(jī)穩(wěn)固增長(zhǎng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-07-14 11:08:32 來(lái)源:中金公司

華策影視(300133)


事件


1. 公司預(yù)計(jì)上半年盈利2.03~2.44 億元,YoY0%-20%,其中非經(jīng)損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響約為1748.3 萬(wàn)元,基本符合我們的預(yù)期。


2. 公司擬使用自有資金6000 萬(wàn)增資中喜合力,占股20%。中喜合力擬于今年9 月30 日之前完成對(duì)中喜傳媒100%股權(quán)的收購(gòu),2015~2016 年凈利業(yè)績(jī)承諾不低于3000 萬(wàn)/4000 萬(wàn)。公司和中喜合力每年將合作不少于3 檔衛(wèi)視平臺(tái)季播綜藝節(jié)目,將加強(qiáng)其在綜藝上的布局,并聯(lián)合策劃、制作、投資、廣告招商和運(yùn)營(yíng)。


評(píng)論


1. 公司已經(jīng)構(gòu)建出IP+內(nèi)容制作+發(fā)行+衍生的大影視產(chǎn)業(yè)鏈和海內(nèi)外同步發(fā)展。今年公司共投資和發(fā)行電影12 部,總票房有望超過(guò)15 億。明年計(jì)劃投資電影15 部,總票房有望達(dá)25 億,進(jìn)入第一梯隊(duì);電視劇業(yè)務(wù)旨在打造超級(jí)IP,目前正在進(jìn)行《杜拉拉大結(jié)局》《翻譯官》等劇目的拍攝,年底將會(huì)啟動(dòng)幾部經(jīng)典的古裝IP 項(xiàng)目;今年將推出8~10 檔綜藝節(jié)目,《中華好民歌》《一票難求》收視率均名列前茅,8 月份的重磅節(jié)目《挑戰(zhàn)者聯(lián)盟》將會(huì)在浙江衛(wèi)視上線。


2. 公司還將通過(guò)定增,全面引入百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)公司戰(zhàn)略資源,擁有新媒體渠道(愛(ài)奇藝)、IP(百度文學(xué))和大數(shù)據(jù)三重資源,探索網(wǎng)絡(luò)綜藝、粉絲經(jīng)濟(jì)、衍生品等多方業(yè)務(wù)。


3. 我們預(yù)計(jì)下半年電視劇、電影和綜藝節(jié)目將全面開(kāi)花,業(yè)績(jī)爆發(fā)。另外,公司在海內(nèi)外合作、外延式擴(kuò)張、內(nèi)容布局方面可能會(huì)釋放催化。


4. 維持推薦,目標(biāo)價(jià)維持35 元,對(duì)應(yīng)2015 和2016 年的市盈率分別是50 倍和40 倍。目前的股價(jià)對(duì)應(yīng)2015 和2016 年的市盈率分別是38 和31 倍,低于行業(yè)平均估值。公司停牌前股價(jià)26.7 元,低于員工持股計(jì)劃的買(mǎi)入價(jià)27.9 元,提供安全邊際。


責(zé)任編輯:黃榮益

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