國內(nèi)天膠現(xiàn)貨顯性庫存持續(xù)回落，加之供應偏緊而需求旺盛，積極因素點燃多頭熱情，進而推動滬膠在節(jié)后大幅拉升。其中，主力1701合約于昨日站穩(wěn)13000元/噸整數(shù)關(guān)口后，再度將“戰(zhàn)線”向13200元/噸一線推進。盤中，空頭雖有反擊，但力度較弱。

交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前最后一個交易日，滬膠1701合約前20席位中，多、空陣營持倉規(guī)模均顯著下降，而節(jié)后，多、空主力迅速回流市場。可以看到，多頭持倉量從9月14日的55719手猛增至9月20日的71342手，累計增加15623手；空頭持倉量從9月14日的74211手大幅增加至9月20日的84446手，累計增加10235手。凈頭寸數(shù)據(jù)顯示，前20席位的凈持倉量自9月14日的凈空18492手減少至9月20日的凈空13104手，降幅達41.11%。

由于美聯(lián)儲加息預期不強，而滬膠自身商品屬性轉(zhuǎn)強，從而激發(fā)滬膠多頭大舉增持頭寸的信心。昨日，1701合約多頭前20席位中，有18家增持，只有兩家減持。其中，申萬期貨席位、天風期貨席位和東航期貨席位增持力度居前，分別增加1103手、970手和907手。此外，海通期貨席位、大連良運期貨席位、興證期貨席位、新湖期貨席位和中信期貨席位增持也較為明顯，分別增加704手、667手、528手、446手和381手。而減持方面，只有華泰期貨席位和南華期貨席位分別減少76手和84手，力度有限。

相較而言，空頭主力回歸市場的積極性不及多頭。昨日，1701合約空頭前20席位中，有16家增持，有4家減持。其中，永安期貨席位、方正中期期貨席位、中財期貨席位和光大期貨席位增持幅度較大，分別增加947手、758手、519手和685手。而減持方面，銀河期貨席位和國信期貨席位分別減少679手和942手，力度相對明顯。

盡管美聯(lián)儲議息結(jié)果即將公布，但市場基本做好了心理準備，因此投資者更多關(guān)注的是滬膠偏緊的供應情況。預計在利多氛圍下，多頭信心繼續(xù)增強，膠價反彈趨勢將延續(xù)。