七禾網21、境外市場可能更多的是面對來自全球的投資對手，您覺得與國內的投資者相比，他們具備什么特點？隨著越來越多的國內投資者投身境外市場，開始于全球投資者博弈，您覺得最應該注意的是什么？

范海峰：境外投資者專業(yè)性強，對待市場的態(tài)度也更加謹慎和認真。我認為如果開始投身境外市場要先了解境外市場的投資邏輯，切不可把國內的一些炒股理念照搬到境外市場。還是要多了解行業(yè)和公司，不要盲目操作不了解的標的。還有兩點忠告：1，不要使用杠桿。2，要有止損的觀念。

七禾網22、境外市場的杠桿也是吸引投資者的魅力所在，為什么您強調不要使用杠桿？您如何看待杠桿交易？如果合理使用杠桿，不是更能夠獲取較好的收益表現嗎？

范海峰：杠桿是把雙刃劍，投資首先樹立合理的投資理念，如果不是一個成熟的投資者，總是想一夜暴富是很難做好投資的。使用杠桿在放大收益的同時也在放大風險，做投資首先是要守住資產再談資產增值。如果使用杠桿不當很可能會血本無歸。如果是成熟的投資者，對市場理解足夠深，交易策略足夠完善，那么適當使用杠桿確實能加速資產增值，總之還是因人而異，不建議初級投資者使用杠桿。我也是極少使用。

七禾網23、9年的境外市場交易經歷中，印象最深的盈利與虧損分別是怎么樣的？帶來的教訓或者經驗又是什么？

范海峰：印象最深的虧損來自對中概股私有化浪潮期間，當時對中概股私有化都有個叫法叫做“私有化套利”，可見當時對這波期望值有多高，當時我主要布局的是qihu，yy和momo。但是當國內政策對海外上市公司國內上市的政策收緊后，私有化概念股暴跌，有的跌幅超過50%，慶幸的是我選擇的標的還算優(yōu)質標的，倉位控制也還好，這次的教訓是深刻的：沒有百分百的事情，任何時候都要有兩手準備。另外我對投資理念“長期”這兩個字也理解更深入，長期投資并不等于一直持有不動。

七禾網24、自從去年“811匯改”之后，人民幣進入了所謂的“貶值周期”，您如何看待人民幣貶值這一現狀，對您的交易是否有影響？在您的交易策略中，這是機會還是風險？

范海峰：人民幣匯率是管理浮動的，因此有國家意志的體現，我不會去預測人民幣會貶值到什么時候，只是對貶值的影響加強應對。人民幣貶值對中概股還是有不小的影響，畢竟中概股是美元資產，人民幣加速貶值對中概股是利空。目前中概股也受到了不小的影響。但是我覺得是機會，因為，中概股中有中國最優(yōu)秀的公司，但市場風險發(fā)生時，這些公司才會跟隨市場下跌，估值會更加合理，個股風險也會降低，因此我也一直在等待投資機會。

七禾網25、您目前是大虎交易管理合伙人，大虎交易的投資團隊目前是什么情況？內外盤配置比例如何？也請您介紹一下大虎交易的美股團隊。

范海峰：目前大虎交易團隊還是以國內市場A股和期貨為主，美股只是少量自營盤在做不到10%的管理規(guī)模，公司管理規(guī)模一個億人民幣。

美股團隊有三名研究員和兩名交易員組成，目前我們主要覆蓋部分中概股和少量美股。

七禾網26、雖然國內私募陽光化的進程很快，但針對外盤的機構化還存在很多障礙，您對目前的團隊是如何規(guī)劃及布局的？

范海峰：受政策影響，目前還是以自營交易為主。但是海外市場始終是我們看好的方向，我們會堅持做下去，培養(yǎng)核心團隊，積累投資策略，未來朝著海外基金的方向不斷努力。

七禾網27、在訪談的最后，也請您談談在2017年，美股市場包括境外市場您覺得存在哪些比較好的投資機會以及交易者需要注意的風險？

范海峰：2017年是不安穩(wěn)的一年，美國新總統(tǒng)當選，美聯儲加息節(jié)奏加快，歐洲危機重重。強勢美元的背景下，美元回流使得美國市場熱度看好，所以我認為大的機會還是在美國。風險我認為主要在歐洲和新興經濟體，不排除局部地區(qū)有經濟危機爆發(fā)，因為2007年經濟危機爆發(fā)就和日元回流有關。因此之前美元流入為主的新興經濟體可能會有較大的投資風險。

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劉健偉訪談整理

2017-1-3

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