股指：股指弱勢反彈尚未結束

1、股指期貨行情

1月5日，三大期指小幅高開，盤中震蕩為主，振幅較窄，尾盤翻綠，錄得小跌。主力IF1701合約收3350.80 ，下跌6.40 點（0.19%），成交量為7689手，持倉量為27281手；主力IH1701合約2312.80 ，下跌1.40 點（0.06%），成交量為3837手，持倉量為17933手；主力IC1701合約收6359.00 ，下跌2.00 點（0.03%），成交量5089手，持倉18623手。IF總成交量為9305手，總成持倉量為40869手，成交持倉比為0.23 ；IH總成交量為5109手，總成持倉量為27101手，成交持倉比為0.19 ；IC總成交量為6882手，總成持倉量為33323手，成交持倉比為0.21 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現負價差擴大。IF當月合約與滬深300指數的期現價差為-16.99，價差與現貨價格比-0.50 %；IH主力與上證50指數的期現價差為-9.9，價差與現貨價格比為-0.43 %； IC主力與中證500指數的期現價差為-40.3，價差與現貨價格比為-0.63%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭增倉348手，前二十大空頭增倉49手，新增多單與新增空單之差為299手；IH1701合約前二十大多頭手減倉5，前二十大空頭手增倉83，新增多單與新增空單之差為-88手；IC1701合約前二十大多頭減倉302手，前二十大空頭減倉348手，新增多單與新增空單之差為46手。

結論及投資建議

歐美股指漲跌不一，且波動幅度較小，對股指影響不大；三大期指小幅高開，盤中震蕩為主，振幅較窄，尾盤翻綠，錄得小跌，期現負價差擴大，主力多頭增倉明顯；周四股指在連續(xù)兩日上漲后震蕩調整，成交量溫和放大，市場情緒平穩(wěn)；12月財新服務業(yè)PMI為53.4，較11月提高0.3個百分點，為17個月以來最高，前值為53.1；財新中國綜合PMI創(chuàng)45個月以來的新高，達53.5，近期還將陸續(xù)公布12月各項宏觀數據，預計也將呈現向好跡象，昨夜商品漲跌不一，振幅較小，影響不大，經濟復蘇預期仍將延續(xù)，后將進入1、2月的數據空窗期，宏觀層面難出利空；資金面方面，央行當日凈回籠1400億，且為了防止春節(jié)前集中到期，暫停14天、28天期逆回購，導致shibor利率短降長漲，回購利率有所下降，整體資金面的利空影響在減弱；離岸人民幣連續(xù)兩天大幅升值，香港hibor利率自去年12月起不斷爬升，昨日已達到17%的位置，是繼去年1月12日33%后歷史第二高，央行保匯決心很大，16年1月份股匯雙殺局面難在；資金供需方面，本周證監(jiān)會只核發(fā)了5家企業(yè)IPO批文，結合觀察近幾周IPO數量，監(jiān)管層正有意縮減規(guī)模，擴容壓力減弱；總體看股指基本面好轉，但考慮到1月存在的較大解禁壓力，以及春節(jié)前的套現需求，春節(jié)前可能是一波弱勢反彈，操作上建議逢低短多。