銅 | 美國特朗普國會首秀上表示,將向國會要求1萬億美元的基建支出,雖然美國基建實質上對全球銅消費拉動有限,但對市場情緒層面依然會有一定影響。同時,海外銅礦罷工談判未果,供應端收緊憂慮依然對銅價起到明顯提振。除此之外,市場對于3月份加息表現(xiàn)謹慎,美元維持強勢或限制銅價漲幅。 | 多單持有 |
鋁 | 中國計劃削減電解鋁生產企業(yè)產能,涉及企業(yè)的運行產能占全國總運行產能的30%左右,若削減政策落實有望提振鋁價,反之高鋁價難以維持。同時,中美貿易存在一定不確定性,若鋁材出口受限則對鋁價起到一定壓制。當前國內環(huán)保限產或影響電解鋁產量,對供給壓力有所減緩。 | 多單持有 |
鋅 | 國內鋅礦山季節(jié)性減產,同時嘉能可仍未復產,精礦供應繼續(xù)短缺。需求方面,春節(jié)效應逐步減弱,下游需求開始逐步回升,但環(huán)保督察影響鍍鋅廠開工率,鋅錠需求受到影響,預計鋅價維持震蕩格局。 | 短多 |
鋼鐵 | 終端需求開始啟動,鋼材社會庫存及鋼廠庫存均出現(xiàn)下降,需求力度依然有待觀察;鋼廠利潤維持較高水平,供應端主動收縮概率較小,重點關注“兩會”臨近對市場預期的影響。市場憂慮地產拐點。多單逢高離場,買5拋10滾動持有。 | 多單逢高離場,買5拋10滾動持有 |
鐵礦石 | 鋼廠利潤維持高位,檢修高爐復產,礦石需求偏強,鋼廠庫存高位微降,疏港量維持中位偏高水平;本周到港量回升,港口庫存雖然再創(chuàng)新高,但高品位礦問題依然存在,庫存利空影響鈍化;內礦產量回升緩慢,庫存反而出現(xiàn)下降。市場憂慮地產拐點。多單逢高離場,買5拋9逢高減持。重點關注貨幣環(huán)境及下游終端需求情況。 | 多單逢高離場,買5拋9逢高減持 |
焦炭 | 環(huán)保政策影響下,高爐開工回升緩慢,且鋼廠焦炭庫存正常偏高,鋼廠采購熱情不高,焦炭需求未有明顯改觀。本周焦炭市場延續(xù)弱勢,獨立焦化廠煉焦利潤繼續(xù)下滑,焦化廠開始主動減產,焦企焦炭庫存高位小幅下降;國產焦煤繼續(xù)回調,但進口焦煤價格止跌企穩(wěn),成本端有弱支撐。短期來看,焦炭市場仍呈供需雙弱的態(tài)勢,預計焦炭現(xiàn)貨價格仍將緩慢下跌,但隨著焦化廠開始主動限產,跌勢或放緩。暫觀望。 | 暫觀望 |
焦煤 | 由于焦化企業(yè)利潤下滑開始主動減產,焦煤采購積極性減弱,鋼廠方面,由于焦炭庫存偏高,同樣減少焦煤采購,焦煤需求不樂觀。焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存出現(xiàn)小幅下滑。本周部分地區(qū)國產焦煤價格繼續(xù)調整,而進口焦煤開始企穩(wěn),安全檢查和276政策使得煤礦挺價意愿較強。暫觀望。 | 暫觀望 |
動力煤 | 供給端,地方煤礦尚未復工,對煤炭供應的影響尚未消除;港口方面,春節(jié)期間庫存雖有下降,但仍維持在600萬噸附近。需求端,春節(jié)期間工廠關停使得需求降至低點,但數(shù)據(jù)顯示今年春節(jié)用電量高于往年,短期對煤價有一定提振?,F(xiàn)貨市場方面,春節(jié)后煤價延續(xù)下行趨勢。供需雙弱,短期暫不做空。 | 短期暫不做空 |
天膠 | 東南亞主產區(qū)當前整體產量尚可,原料收購價格有所回落,美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內產區(qū)進入停割期,現(xiàn)貨價格有所抗跌,全乳膠、合成膠倒掛價差收斂,對于現(xiàn)貨價格支撐力度下降,關注后市庫存情況。當前國內輪胎廠開工率小幅上升,輪胎廠成品庫存較低,下游工廠剛需預計尚可,預計輪胎廠開工率短期上漲。短期供應暫無利多不過重卡數(shù)據(jù)較好,基本面有一定支撐,關注泰國最后一次拋儲,短期資金影響震蕩下行短線。 | 震蕩下行,短線 |
大豆/豆粕/菜粕 | 美國對以大豆為原料的生物燃料需求預期增加提振美豆。目前南美供應壓力尚未完全釋放,美豆整體維持震蕩。國內方面,大豆到港龐大,油廠開機率大幅回升,而需求處于淡季,粕類庫存仍處于增長趨勢,供應較為充裕。但3到4月份,部分油廠有較長時間停機限產計劃,到時或會使豆粕供應出現(xiàn)階段性偏緊狀態(tài),給市場提供支撐。國內粕類暫觀望或短線操作,等待合適做多機會。 | 國內粕類暫觀望或短線操作,等待合適做多機會 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 美國對以大豆為原料的生物燃料需求預期增加提振豆油期貨,帶動美豆收高。目前棕櫚油產量恢復在即,恢復周期疊加季節(jié)性增產,后期供給充裕,加上南美大豆豐產,油脂后期維持逢高沽空思路。 | 油脂后期維持逢高沽空思路 |
玉米/玉米淀粉 | 市場集中售糧壓力繼續(xù)顯現(xiàn),而終端需求疲軟,短期玉米仍維持偏弱震蕩。長期來看,中央一號文件再度強調農業(yè)供給側改革,強調繼續(xù)調減玉米種植面積,出臺深加工及飼用補貼政策配合玉米庫存消化。玉米1709中長期整體維持逢低做多思路。但國儲庫存仍超2億噸,注意關注國儲投放時間及成交量。 | 玉米1709中長期整體維持逢低做多思路 |
白糖 | 廣西糖廠進入收榨期,截至3月1日收榨的糖廠數(shù)量為18家,同比收榨有所提速,產量預估或下調,3月末糖廠計劃基本收榨,產量將基本確認。廣西公布二次聯(lián)動,本年度糖廠成本上行,同時對來年蔗農種蔗積極性有大幅提振。目前市場上新糖供應壓力較大,成交較為清淡,但受一號文件支撐和保障措施立案調查結果暫未公布,市場下跌空間有限。操作上,此前鄭糖下跌破6800支撐位,雖昨日略有回升,但仍暫觀望為主,待企穩(wěn)后多單輕倉試多。 | 暫觀望為主,待企穩(wěn)后多單輕倉試多 |
棉花 | 機構預測全國產量為500萬噸,主要由于新疆產量或超此前預估,較此前預估增加25萬噸。近期紡企棉花庫存小幅下降,棉紗庫存下降明顯,織布廠棉紗庫存小幅上升,而胚布庫存下降,下游需求或提振上游紡企采購需求,但國儲拋售將近,多數(shù)紡企等待國儲棉拋售,也有部分紡企為避免拋儲前期的價格波動而進行補庫。預計拋儲前,市場對拋儲預期不一,棉花近期將以震蕩為主。操作上,鄭棉震蕩為主,短線或暫觀望。 | 鄭棉震蕩為主,短線或暫觀望 |
PTA | 成本端,油價下方支撐強勁,延續(xù)震蕩走勢;3月ACP達905美元/噸,略不及預期,不過在二季度集中檢修預期下仍將偏強運行。供應端,PTA工廠滿負荷生產,供應保持較高水平,庫存壓力加大市場觀望氣氛。需求端,聚酯和織造負荷繼續(xù)提升,利好需求,同時聚酯端保持較高利潤利于向上游傳導,對TA形成支撐。短期跟隨商品調整,風險基本得到釋放,后期下跌空間有限,建議逢低可嘗試多單介入。 | 逢低可嘗試多單介入 |
LLDPE、PP | L、PP庫存壓力集中釋放,短期氛圍偏空,但PP已跌至粉料價格附近,替代性或將有所顯現(xiàn),PP1705不建議過分追空,短線為主;L方面,農膜需求仍有期待,下跌空間亦有限,L1705建議短線操作。 | PP1705不建議過分追空,短線為主;L1705建議短線操作 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場互有調整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產企業(yè)整體下調,主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產企業(yè)產銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 內地在甲醇開工率較高,而需求恢復緩慢的情況下,部分地區(qū)庫壓偏高,后市或有降價排庫操作。港口市場在外盤價格始終維持高位的影響下,較內地更為堅挺,但內地貨源的沖擊,也使得港口市場出現(xiàn)一定的走跌跡象。操作上,甲醇單邊暫不建議做多。 | 單邊暫不建議做多 |
股指 | 企業(yè)盈利前景繼續(xù)改善支撐市場,但供給恢復壓制市場,期指震蕩。 | 期指震蕩 |
國債 | 2月PMI超預期,期債弱震蕩,后期繼續(xù)關注MPA等監(jiān)管考核或政策,建議短線。僅供參考 | 短線操作 |