供應短缺風險消失，3月下旬以來，全球天膠市場重新陷入供應過剩泥潭。雖說滬膠價格在上周迎來移倉換月，但新主力1709合約卻未能改變下跌頹勢，利空氛圍彌漫，空頭持續(xù)加倉，以至于價格下移至16000元/噸一線。

近一周來，滬膠1709合約前20席位中，多空陣營持倉規(guī)模雖雙雙增加，但空頭增持力度明顯強于多頭。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從3月21日的42137手大幅增加至3月28日的51513手，累計增加9376手；空頭持倉量從3月21日的50807手大幅攀升至3月28日的64659手，累計增加13852手。

由于產(chǎn)膠國增產(chǎn)預期升溫，空頭信心增強，而多頭士氣低落。由此，前20席位的凈持倉量自3月21日的凈空8670手增加至3月28日的凈空13146手，增幅為51.63%。

單日持倉數(shù)據(jù)顯示，昨日，滬膠1709合約多空前20席位中，空頭增持力度依然強于多頭。其中，多頭持倉量增加1183手，空頭持倉量增加1727手。

具體來說，多頭前20席位中，增減持倉的席位各占一半。增持方面，海通期貨席位、銀河期貨席位、興證期貨席位和國信期貨席位增持力度明顯，分別增加634手、399手、315手和255手。減持方面，南華期貨席位、光大期貨席位、中信期貨席位和新湖期貨席位分別減持310手、268手、168手和113手，較為突出。

與多頭相比，空頭席位中有12家增持，7家減持。增持方面，申萬期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位、永安期貨席位、海通期貨席位、國投安信期貨席位和建信期貨席位增持力度顯著，分別增加543手、498手、464手、318手、311手、297手和283手。與此同時，大地期貨席位、國泰君安期貨席位、格林大華期貨席位和五礦經(jīng)易期貨席位分別增加117手、187手、169手和104手。

在新的利空因素籠罩下，滬膠1709合約空頭信心大增，持續(xù)加倉打壓期價，而多頭意志消沉，抵抗力度不足。預計滬膠價格后期將延續(xù)頹勢。