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張鍇:收益多少取決于市場,回撤多少取決于自己

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-07-20 20:04:32 來源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。


張鍇


深圳前海財志資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始合伙人,擁有15年期貨交易經(jīng)驗,風(fēng)格較為穩(wěn)健,波段交易為主,主觀客觀結(jié)合,長短周期下多套交易系統(tǒng)靈活運用。2009年至今連續(xù)八年盈利, 本金幾乎無回撤,盈利后最大回撤基本控制10% 以內(nèi)。他認為在市場中,風(fēng)險第一,投資第二,不做市場的賭徒。不去超越別人,永遠做最好的自己。


精彩觀點:


無把握或把握度小時,不交易,靜待機會,把握度一般時,用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時,則抓住機會,用較重的倉位出擊。

在初期,我的側(cè)重點是防守,只做自己把握度較大的機會;有了利潤的保護,交易的倉位會適當(dāng)放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。

交易沒有圣杯,沒有一勞永逸、永遠賺錢的系統(tǒng),趨勢系統(tǒng)如何在市場震蕩期做好防守,考驗的是系統(tǒng)的完備性和防守能力。

面對時刻變化的市場,你光有技術(shù)分析理論是不行的,只有面對不同的市場狀況,你都構(gòu)建好了與之相對應(yīng)的一整套完善的應(yīng)對策略時,你才會有更好的適應(yīng)性與應(yīng)變能力。

收益的多少取決于市場,回撤的多少則取決于自己。

我的交易邏輯是觀察行情,發(fā)現(xiàn)趨勢,追隨趨勢,賺取差價。

策略之間的差異性主要體現(xiàn)在捕捉價格波動的大小不同。

短線策略在震蕩行情中,適應(yīng)性強,盈利次數(shù)較多,但每次利潤相對不大,中線策略則在趨勢行情中,適應(yīng)性強,盈利幅度較大。

波段交易捕捉的是2至5天內(nèi)的波動行情,對進場點的要求比較高,所以我有時會利用日內(nèi)交易的手法在盤中找進場點,以達到更精細化的進場。

市場的中長線趨勢行情很少,所以必須依賴于在趨勢行情中提高盈虧比。

波段交易更像是中庸之道,即不依賴于很少出現(xiàn)的中長線趨勢行情,也不依賴于必須要有很高的勝率,所以它的適應(yīng)性較強。

想要在一個波段中獲得更多的收益,要點在于對進場點、加減倉的把控,勝率和盈虧比二者關(guān)系為互損。

我個人波段交易的勝率基本在40%左右,為了維持這個勝率水平,不能追求過高的盈虧比。

當(dāng)商品突然出現(xiàn)集體轉(zhuǎn)向時,會出現(xiàn)這種同時回撤現(xiàn)象,我會主動平掉部份品種,以降低倉位。

通常交易時,我會在價格走勢不符合預(yù)期的情況下,提前出場,止盈的話,我一般會在達到一定的盈虧比,且此時價格走勢出現(xiàn)阻力時主動平倉。

股市是個平衡市,經(jīng)歷了前期的下跌走勢,價值回歸后,我們可以認為牛市正在奠定。

我們不僅要深入研究市場,更要清醒認識自己,正所謂只有知己知彼,方能百戰(zhàn)不殆。



七禾網(wǎng)1、張鍇先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。您認為在資本的戰(zhàn)場上要做冷靜的獵人,獵人就是等待一個合適的時機果斷出擊。那么在您看來怎樣的機會是最適合您出擊的機會?


張鍇:我認為合適的時機,就是在順應(yīng)趨勢的前提下,獲勝概率和盈虧比都能達到一定要求的機會,也只有在此時,我才會出擊。



七禾網(wǎng)2、市場時刻會產(chǎn)生交易機會的信號,有些確定性高,有些確定性相對低一些,您會采用主觀還是客觀判斷?您又是如何來處理確定性不同的機會?


張鍇:我采用主觀判斷為主,對于不同的機會,我會加入基本面等因素進行分析,當(dāng)技術(shù)面與基本面一致時,相對的確定性就會比較高。



七禾網(wǎng)3、有人認為,在確定性高的機會下重倉,風(fēng)險其實并不高。風(fēng)險的程度與對行情的把握度相關(guān),您怎么看待這個觀點?


張鍇:交易本身來說做的就是概率,確定性高代表的是此時交易獲勝的概率會比較大,我認為做交易就要去做自己把所握度高的機會,無把握或把握度小時,不交易,靜待機會,把握度一般時,用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時,則抓住機會,用較重的倉位出擊。


其實,把握度較大、獲勝概率較大的時候下重倉,再加入嚴(yán)格的風(fēng)險控制,風(fēng)險同樣是在可控范圍之內(nèi)。



七禾網(wǎng)4、據(jù)了解,您操作的賬戶本金幾乎無回撤,盈利回撤在10%以內(nèi),可見您的風(fēng)格還是較為穩(wěn)健,風(fēng)險意識比較強。請問在初期和有盈利后,您分別會采用怎樣的策略在減小回撤?


張鍇:交易的第一要務(wù)是保住本金,然后才能談盈利。所以在初期,我的側(cè)重點是防守,用較輕的倉位去交易,再加上只做自己把握度較大的機會,就能保證本金回撤很小甚至零回撤,賬戶有盈利后,我的操作風(fēng)格就會由初期的側(cè)重防守型轉(zhuǎn)向為進攻型,因為有了利潤的保護,交易的倉位會適當(dāng)放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。



七禾網(wǎng)5、今年以來,商品期貨整體一直處于大波動的震蕩行情中。波段策略在近期的較多品種上容易被來回洗。趨勢策略則是因為有明確趨勢的品種太少,多品種配置的方式的往往虧錢。您如何看待當(dāng)前的市場?


張鍇:我認為當(dāng)前的市場是在經(jīng)歷了2016年上漲大趨勢后的切換期,市場既不會永遠是趨勢,也不會永遠是震蕩,它總是在兩種狀態(tài)間切換,對應(yīng)交易來說,就是交易沒有圣杯,沒有一勞永逸、永遠賺錢的系統(tǒng),趨勢系統(tǒng)在去年行情中會大賺,但在今年的震蕩行情中就會表現(xiàn)不好甚至虧損,趨勢系統(tǒng)如何在市場震蕩期做好防守,考驗的是系統(tǒng)的完備性和防守能力。



七禾網(wǎng)6、您的策略今年表現(xiàn)如何?針對市場的變化,您是否對策略進行了調(diào)整?


張鍇:今年到目前為止,已經(jīng)取得了一定的收益,加上下半年時間,完成既定的目標(biāo),應(yīng)該沒什么問題。

我是用多套策略交易,針對市場不同的節(jié)奏、不同的階段,我會選用不同的策略應(yīng)對。



七禾網(wǎng)7、您從2009年開始每年穩(wěn)定盈利,那么在之前的摸索階段到能穩(wěn)定盈利,您認為轉(zhuǎn)折點在哪里?克服哪個主要的“難關(guān)”?


張鍇:我在摸索階段學(xué)習(xí)研究了很多技術(shù)分析、理論和系統(tǒng),但卻依然未能穩(wěn)定盈利,這可能和很多人的經(jīng)歷相似。直到我意識到技術(shù)分析、理論都只是工具,面對時刻變化的市場,你光有技術(shù)分析理論是不行的,只有面對不同的市場狀況,你都構(gòu)建好了與之相對應(yīng)的一整套完善的應(yīng)對策略時,你才會有更好的適應(yīng)性與應(yīng)變能力,也只有這樣,你才有可能做到穩(wěn)定盈利。



七禾網(wǎng)8、據(jù)了解,您連續(xù)八年年化收益率都在40%以上,且盈利回撤低于10%,但從目前情況來看,隨著市場操作難度的增大,請問您認為像您以往的年化收益和回撤是可以多年長期持續(xù)的嗎?


張鍇:我認為收益的多少取決于市場,未來的收益率既有可能比之前的績效高,也有可能會低,

回撤的多少則取決于自己,交易者能做的就是在控制風(fēng)險的前提下去盡量賺取更大的收益。



七禾網(wǎng)9、在交易品種選擇上,請問您是活躍的全品種都交易還是全品種覆蓋,挑選其中有機會的品種做?如果是挑選的話,標(biāo)準(zhǔn)是什么?當(dāng)其中某一兩個品種出現(xiàn)較大機會時,會提升該品種的資金比重嗎?


張鍇:我個人會挑選有機會的品種做,挑選的標(biāo)準(zhǔn)是該品種的趨勢要強,與它同系列的品種趨勢方向一致,最好同時,有基本面的配合。當(dāng)有品種出現(xiàn)較大機會時,我會在風(fēng)險控制范圍內(nèi),提升該品種的資金比重。



七禾網(wǎng)10、就目前的行情來看,您認為在2017年下半年哪些品種或者哪個板塊可能會出現(xiàn)適合參與的交易機會?


張鍇:在環(huán)保、供給側(cè)改革等基本面因素影響下,我個人認為可以多關(guān)注下黑色系品種。



責(zé)任編輯:韓奕舒
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