隨著五月份的到來(lái)，JD1805合約正在迎來(lái)收官之戰(zhàn)?；仡欉@個(gè)重點(diǎn)合約的步步歷程，經(jīng)歷過(guò)猛墜低谷的陣痛，也經(jīng)歷了深V反轉(zhuǎn)的忐忑。芝華數(shù)據(jù)結(jié)合自身監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)密集的調(diào)研、走訪以及對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各區(qū)塊的采訪，對(duì)JD1805合約的走勢(shì)歷程進(jìn)行了總結(jié)歸納，以期為投資者和產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員展示一個(gè)更清晰的市場(chǎng)，促進(jìn)廣大粉絲對(duì)期貨市場(chǎng)的關(guān)注與參與。

一、驚人的深V

JD1805是一個(gè)“不平凡”的合約，首先自然是由于它作為主力合約的身份，而它在2018年上半年的走勢(shì)也使它成為了投資者關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

3月份，JD1805合約在短短1個(gè)月內(nèi)，從高點(diǎn)3824元/500千克急劇跌至低點(diǎn)3188元/500千克，下跌幅度高達(dá)16.6%。同時(shí)，雞蛋主產(chǎn)區(qū)的蛋價(jià)均價(jià)也同步地由春節(jié)前最高4.48元/斤，一路跌至3月22日低點(diǎn)3.03元/斤，下跌幅度更是驚人，高達(dá)32.4%，直到3月底，現(xiàn)貨依然維持低位弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

這也直接引起了JD1805合約升貼水的大幅波動(dòng)：由春節(jié)前最高貼水現(xiàn)貨799元/500千克到3月14日最高升水現(xiàn)貨517元/500千克，隨后JD1805大幅下跌，修復(fù)升貼水，直到3月29日，JD1805貼水現(xiàn)貨57元/500千克。看似得到修正的升貼水其實(shí)并不合理：一般來(lái)說(shuō)，加上交割成本，期貨應(yīng)該升水現(xiàn)貨300元/500千克左右較為合理。

在大幅下跌之后，JD1805合約的低迷并未就此延續(xù)太久，不久便呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，1個(gè)月時(shí)間由低點(diǎn)3188元/500千克開(kāi)始一路飆升。在4月27日，也就是“五一”來(lái)臨前的最后一個(gè)交易日，JD1805合約在經(jīng)歷了一次驚險(xiǎn)的跌落后，又從當(dāng)日低點(diǎn)3571/500千克躍至最高點(diǎn)3901元/500千克，當(dāng)日波動(dòng)高達(dá)330個(gè)點(diǎn)。此時(shí)的合約在一個(gè)月內(nèi)大幅上漲22.4%，已經(jīng)超過(guò)了2個(gè)月前的高點(diǎn)。從5月2日的行情來(lái)看，不僅1805合約延續(xù)著上漲的態(tài)勢(shì)，1806、1809等合約也都大幅上漲3-4個(gè)百分點(diǎn)，雞蛋期貨市場(chǎng)一片“紅火”。而這一階段的現(xiàn)貨價(jià)格也一路震蕩上漲，主產(chǎn)區(qū)的蛋價(jià)均價(jià)由4月初的3.04元/斤漲至近期高點(diǎn)3.58元/斤，大幅上漲17.8%。由于現(xiàn)貨漲幅未能恢復(fù)到春節(jié)前高點(diǎn)，因此4月份JD1805基差在-190元/500千克至-370元/千克區(qū)間震蕩，今天的基差一度達(dá)到了-444元/500千克。顯而易見(jiàn)，近兩月大跌大漲都與現(xiàn)貨走勢(shì)密切相關(guān)。據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，目前雞蛋收貨正常，走貨速度加快，庫(kù)存減少，貿(mào)易商預(yù)期看漲，雞蛋貿(mào)易形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)將震蕩上漲。

圖1、JD1805基差（元/500千克）

數(shù)據(jù)來(lái)源：大商所、芝華數(shù)據(jù)

那么既然JD805合約的走勢(shì)與現(xiàn)貨關(guān)系如此密切，那么從現(xiàn)貨方面來(lái)看，走出“V型蛋價(jià)”的原因有哪些呢？首先來(lái)看3月份現(xiàn)貨大幅下跌的原因。由于蛋價(jià)具有強(qiáng)烈的季節(jié)規(guī)律性，最主要的因素自然是季節(jié)性因素：受需求低迷及產(chǎn)蛋率回升等季節(jié)性因素影響，春節(jié)后蛋價(jià)一般會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，今年也不例外。從下表可以看到歷年春節(jié)后的芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)分析。更多數(shù)據(jù)添加“芝華蛋仔”微信號(hào)：zhsjdz即可咨詢獲取。

表1、歷年春節(jié)后芝華雞蛋價(jià)格指數(shù)低點(diǎn)分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

此外，仍存部分老雞未淘汰也是蛋價(jià)下跌的一個(gè)重要原因。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2018年3月份 450天以上即將淘汰雞齡占比為11.29%，而2017年同期老雞占比僅7.8%。這就說(shuō)明，部分老雞在3月份并未如預(yù)期出現(xiàn)大幅淘汰，導(dǎo)致雞蛋的供應(yīng)量較之往年同期是偏多的。這主要是因?yàn)?，雖然3月份蛋價(jià)跌至盈虧平衡點(diǎn)附近，但持續(xù)時(shí)間很短，且虧損幅度不大，因此養(yǎng)殖戶沒(méi)有進(jìn)行集中大量淘汰老雞，導(dǎo)致3月份淘汰量小于2月。而通過(guò)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，直到3月底及清明節(jié)前期，部分地區(qū)才出現(xiàn)了集中淘汰現(xiàn)象，這波淘汰“來(lái)得太遲”。

表2、分階段蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

供給端增加還體現(xiàn)在庫(kù)存及到車量的逐步增加上，根據(jù)芝華數(shù)據(jù)多地的監(jiān)測(cè)站提供的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入3月份以來(lái)，湖北地區(qū)部分貿(mào)易商周度庫(kù)存量由月初的7650件大幅增加至近6萬(wàn)件；而廣東地區(qū)周度到車量由月初310輛大幅增加至461輛。

圖2、湖北地區(qū)雞蛋貿(mào)易形勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

圖3、廣東市場(chǎng)雞蛋到車量

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

外部因素方面，豬肉價(jià)格大幅下跌對(duì)雞蛋價(jià)格也產(chǎn)生了聯(lián)動(dòng)作用：根據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，春節(jié)后生豬及豬肉價(jià)格大幅下跌，芝華豬價(jià)指數(shù)同比大幅下跌超30%，白條豬肉價(jià)格同比大幅下跌超18%。豬肉價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)豬肉的選擇增加，因此對(duì)雞蛋的需求也產(chǎn)生了一定的抑制作用。

圖4、豬價(jià)及豬肉價(jià)格走勢(shì)（元/公斤）

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

分析完3月份現(xiàn)貨下跌的原因，再來(lái)看V型走勢(shì)的后半部分：4月份現(xiàn)貨大幅上漲原因。首先是老雞集中在4月份進(jìn)行了淘汰。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，清明節(jié)后老雞大量集中淘汰，4月第1周淘汰量環(huán)比大幅增加22.52%；4月第3周淘汰量環(huán)比大幅增加75.53%；4月份淘汰雞平均雞齡為530天，2017年同期淘汰雞平均雞齡僅為470天。這說(shuō)明在今年4月，大量老雞被集中淘汰，因此淘汰雞價(jià)格也出現(xiàn)了大幅下跌。究其原因，首先，蛋價(jià)出現(xiàn)季節(jié)性下跌，清明節(jié)蛋價(jià)上漲的預(yù)期落空，而飼料保本蛋價(jià)再度上漲，每斤雞蛋凈利潤(rùn)仍處于盈虧平衡點(diǎn)附近；其次，老雞的產(chǎn)蛋率下降，蛋質(zhì)較差；最后，部分養(yǎng)殖戶需要上雞苗，要淘汰老雞騰欄。

表3、淘汰雞貿(mào)易形勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

此外，隨著節(jié)日增多且消費(fèi)淡季逐漸過(guò)去，需求逐步好轉(zhuǎn)，雞蛋的庫(kù)存大幅減少了。根據(jù)芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，受老雞大量淘汰，雞蛋需求逐步好轉(zhuǎn)的影響，進(jìn)入4月份以來(lái)，湖北地區(qū)部分貿(mào)易商周度庫(kù)存量也出現(xiàn)了“劇情反轉(zhuǎn)”，由最高近6萬(wàn)件大幅減少至近4700件；而廣東地區(qū)周度到車量由4月月初454輛大幅減少至409輛。

表4、湖北雞蛋貿(mào)易形勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

表5、廣東雞蛋貿(mào)易形勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)

二、期貨盤(pán)面回溯

JD1805合約自上市以來(lái)，一直相對(duì)平穩(wěn)，并沒(méi)有走出大的行情。但進(jìn)入3月后，出現(xiàn)大幅下跌，包括2個(gè)跌停板。并在3月底大幅反彈，一度回到了3月初的水平。基差也一度升至100點(diǎn)左右。

從k線圖上我們可以看出，在3月5號(hào)，JD805的盤(pán)面跳空低開(kāi)（3月2號(hào)元宵節(jié)），隨后走出一段近700點(diǎn)的下跌行情。當(dāng)?shù)?200附近止跌，再次從低點(diǎn)開(kāi)啟了反轉(zhuǎn)行情。

技術(shù)分析：

從技術(shù)上來(lái)來(lái)看，在3800上方不斷創(chuàng)出新高的同時(shí)，KDJ指標(biāo)卻出現(xiàn)了背離，在這一背離出現(xiàn)之后沒(méi)有多久，JD805便在3月5號(hào)的跳空低開(kāi)作用下開(kāi)啟了下跌行情。

當(dāng)1805合約出現(xiàn)第二個(gè)跌停，即跌至3209的時(shí)候，當(dāng)月的月K線跌幅已經(jīng)達(dá)到了500多個(gè)點(diǎn)，雞蛋指數(shù)的跌幅也達(dá)到了400多點(diǎn)，這一跌幅可以說(shuō)是罕見(jiàn)的。從雞蛋期貨上市以來(lái)，雞蛋指數(shù)的月K線跌幅超過(guò)400點(diǎn)以上的只有4次，而且從往年跌幅超過(guò)400點(diǎn)的幾次行情來(lái)看，除了去年的位置跟現(xiàn)在差不多，其他幾次都是在相對(duì)高位發(fā)生的大跌。去年下跌的主要原因是高存欄疊加禽流感，從今年的基本面情況來(lái)看，加之進(jìn)入4月份就開(kāi)始限倉(cāng)，從邏輯上講繼續(xù)大幅下跌的可能性很小。而從技術(shù)分析指標(biāo)來(lái)看，KDJ指標(biāo)在底部連續(xù)出現(xiàn)了2次背離，繼續(xù)下跌的可能性也比較小。因此綜上所述，我們當(dāng)時(shí)的判斷是出現(xiàn)短期底部的概率較大。

隨后的這段反轉(zhuǎn)，從右圖雞蛋指數(shù)的k線圖上可以看的更清楚，在大陰線后出現(xiàn)了一根大陽(yáng)線對(duì)其形成反包，從技術(shù)上看這是很明顯的底部特征。隨后，中美貿(mào)易的影響使得飼料成本出現(xiàn)了上漲，進(jìn)一步推高了雞蛋價(jià)格。

持倉(cāng)結(jié)構(gòu)：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：和訊期貨）

從前5名的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，海通期貨多空相當(dāng)，但發(fā)生大跌行情的時(shí)候，基本上前一個(gè)交易日都是大幅增加空單；中信期貨基本上都是保持凈空單的格局；永安期貨較為例外，它的持倉(cāng)基本上是凈多單；新湖期貨基本上都是凈空單，而且數(shù)量較大；方正中期前期多空相當(dāng)，但從3月中旬開(kāi)始變成凈空單。

從前5名的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，除了永安長(zhǎng)期是凈多頭持倉(cāng)，其他4家的持倉(cāng)席位基本上以凈空頭持倉(cāng)為主，而隨著進(jìn)入4月開(kāi)始限倉(cāng)，空頭大幅減倉(cāng)，也助力了這波行情的反轉(zhuǎn)。對(duì)于1805的這波走勢(shì)，芝華數(shù)據(jù)也特別采訪了雞蛋期貨相關(guān)研究人員，從期貨角度出發(fā)，談?wù)勊麄儗?duì)于行情的看法。

格林大華分析師王立力：

“雞蛋在春節(jié)前后的漲跌回落幅度基本符合近年來(lái)的均值。今年在市場(chǎng)預(yù)期淘汰雞量大幅增加的影響下，蛋價(jià)在節(jié)后卻并沒(méi)有走出較強(qiáng)的行情，而是正常的進(jìn)入了節(jié)后漫長(zhǎng)的消費(fèi)淡季。從期貨端來(lái)看，隨著JD1703合約每日交割制度的落地，JD1802作為首次活躍的非主力合約上市，時(shí)逢現(xiàn)貨大幅回落，加上春節(jié)期間市場(chǎng)流動(dòng)性差，多頭接貨積極性較差，牽連期貨JD1802、1803、1804均出現(xiàn)單邊大幅下跌的行情。這就造成市場(chǎng)以淘汰雞為預(yù)期做多的資金預(yù)期落空，加上近月合約下跌對(duì)05合約心理層面的影響，1805走勢(shì)出現(xiàn)了迅猛的下跌。首個(gè)跌停板出現(xiàn)的原因或是基本面預(yù)期落空，而第二個(gè)跌停板則受市場(chǎng)心理影響因素較大。

進(jìn)入4月份，隨著消費(fèi)旺季的提振，蛋價(jià)有望穩(wěn)步回升，近期市場(chǎng)也呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的行情，短期偏強(qiáng)符合蛋價(jià)回升的提振效果，遠(yuǎn)期偏弱則是對(duì)未來(lái)蛋雞供應(yīng)量偏空松的預(yù)期。建議近月持續(xù)偏強(qiáng)，合理升貼水下可以參與短多。遠(yuǎn)月上漲幅度有限，考慮擇機(jī)逢高空?！?/p>

招金期貨分析師于閣杰

“1805合約的波動(dòng)完全符合今年基本面走勢(shì)，而1805合約較往年波動(dòng)幅度更大，主要是庫(kù)存引起的價(jià)格波動(dòng)。春節(jié)之后進(jìn)入消費(fèi)淡季，各個(gè)環(huán)節(jié)的庫(kù)存均有所增加，而且絕對(duì)價(jià)格處于高位，因此現(xiàn)貨以及期貨的下跌猛而迅速。

對(duì)于JD1805的反彈行情，依舊可以從庫(kù)存角度解釋：經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的低迷，養(yǎng)殖戶淘汰老雞，之后庫(kù)存也逐步消化完畢。進(jìn)入4月之后，消費(fèi)逐步恢復(fù)，處于低價(jià)的現(xiàn)貨及各個(gè)環(huán)節(jié)的低庫(kù)存給了價(jià)格上漲動(dòng)力，所以漲勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。提醒短期價(jià)格漲幅超預(yù)期，有回落風(fēng)險(xiǎn)。”

在采訪專業(yè)投資者的過(guò)程中，大部分投資者認(rèn)為，現(xiàn)貨的情況是決定期貨走勢(shì)的最主要原因。那么除了基本面這一“內(nèi)在邏輯”說(shuō)外，其他的投資者怎么說(shuō)呢?

市場(chǎng)影響說(shuō)

“我感覺(jué)是大資金投機(jī)導(dǎo)致了行情的急漲急跌。大資金在期貨市場(chǎng)就是靠激烈波動(dòng)生存的，靠超出大多數(shù)人預(yù)期，讓投資者來(lái)回止損來(lái)盈利的。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)大時(shí)，期貨價(jià)格波動(dòng)反而要小于現(xiàn)貨波動(dòng)，此時(shí)套保力量大；反之當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格比較平穩(wěn)時(shí)，期貨價(jià)格波動(dòng)要大于現(xiàn)貨波動(dòng)，此時(shí)投機(jī)力量大。近期期貨放大了現(xiàn)貨波動(dòng)，缺貨與否完全是市場(chǎng)參與者心理活動(dòng)的變化，淘汰量增加不足以支撐價(jià)格猛漲，期貨漲的急促跌的也急促。”

“行情的波動(dòng)主要是資金與產(chǎn)業(yè)的分歧，資金看到的是年后需求的疲軟和低迷的蛋價(jià)；產(chǎn)業(yè)看得是供給的不足。

“期貨市場(chǎng)隨機(jī)性很大，行情大部分時(shí)間走的是隨機(jī)的部分。所以越是‘精準(zhǔn)的分析’，就越是荒謬?！?/p>

“資金博弈是主因。”

“主要原因是限倉(cāng)吧，那天我‘很受傷’，后來(lái)才知道限產(chǎn)倉(cāng)，早知道就不進(jìn)去了?！?/p>

心態(tài)影響說(shuō)

“此次蛋價(jià)的波動(dòng)主要是存欄預(yù)期與實(shí)際存欄變化造成的。下跌是現(xiàn)貨的超預(yù)期下跌帶動(dòng)的，近期上漲是淘汰雞放量后雞民和貿(mào)易商挺價(jià)的心態(tài)推動(dòng)上漲的。但是需求端存疑空間有限。不知道09這次回調(diào)可以到什么位置?！?/p>

“主要還是因?yàn)楝F(xiàn)貨行情超出大部分人的預(yù)期以及期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的?！?/p>

言論影響說(shuō)

“05合約我做了一段時(shí)間，從去年11月中下旬開(kāi)始建倉(cāng)，平均成本3950多一點(diǎn)，800多手。1月底在3600處貪心沒(méi)有止盈，后來(lái)反彈3800處又加了點(diǎn)，共900多手。自3800下來(lái)后在3600左右平掉了一半，3月19大跌全平倉(cāng)出來(lái)，后面的沒(méi)有做到。這波反彈沒(méi)有做，重點(diǎn)放到了09合約。2月份那波反彈多少有點(diǎn)出乎意料之外，主要是幅度超過(guò)我們的預(yù)想。一些唱多的聲音多少對(duì)我們有點(diǎn)影響，當(dāng)然那波反彈與這些聲音多少也有點(diǎn)關(guān)聯(lián)。行情如何演繹，做分析的與做實(shí)盤(pán)的區(qū)別很大，很難進(jìn)行溝通和討論，因?yàn)椴惶幵谝粋€(gè)話語(yǔ)體系里面。”

“我認(rèn)為合約的下跌跟3.17北京開(kāi)的會(huì)有很大的關(guān)系，懷疑有人在會(huì)上惡意唱空并做空?！?/p>

宏觀影響說(shuō)

“今年是政府換界年，需求啟動(dòng)比往年晚，疊加金融影響，造成蛋價(jià)下跌。之后，貿(mào)易戰(zhàn)使成本上升，淘雞集中，節(jié)后大家開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)存，加之五一節(jié)前是消費(fèi)旺季，蛋價(jià)出現(xiàn)回升?！?/p>

“貿(mào)易戰(zhàn)這個(gè)問(wèn)題影響了豆粕的預(yù)期。因此對(duì)成本上升的預(yù)期也推動(dòng)了這股情緒?！?/p>

“陰謀論”

“感覺(jué)與期貨主力的操作有關(guān)，大洋路價(jià)格可能被操控。這個(gè)走勢(shì)就像事先安排好的一樣，一開(kāi)始說(shuō)先到3200以下，然后再回補(bǔ)兩個(gè)缺口。我一開(kāi)始不信，做多套了100多點(diǎn)，后來(lái)多也平的早了，因?yàn)橐膊恍艥q那么高。這樣拉漲的確不常見(jiàn)，我也做了幾年雞蛋了，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的行情很耐人尋味?！?/p>

“里面有一些人為的因素，可能在暴跌的時(shí)候，部分龍頭企業(yè)的單子被盯上了?！?/p>

“雞蛋這波行情我有些看不明白，3月的跌停板看起來(lái)好像個(gè)布局很久的計(jì)劃。1805合約身處存欄低位，沒(méi)有理由那么低，我的看法是前期被資金左右?！?/p>

“從期貨來(lái)講的話一般上半年升水300個(gè)點(diǎn)吧，現(xiàn)貨跌到2塊9、3塊，按道理來(lái)講，這個(gè)期貨不應(yīng)該跌的這么低。因?yàn)槠谪洰吘褂幸粋€(gè)預(yù)期的因素在，我覺(jué)得當(dāng)時(shí)判斷應(yīng)該底部在3塊3、3塊4，但是它跌到了3塊，這個(gè)行情有點(diǎn)反應(yīng)過(guò)頭了?！?/p>

三、從天氣看后市

JD1805合約的收官之戰(zhàn)已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)歷了移倉(cāng)換月后，雞蛋期貨的另一個(gè)主力合約——JD1809成為了市場(chǎng)焦點(diǎn)。雞蛋期貨1809合約今日下跌8元，日間盤(pán)內(nèi)最高漲至4145,最低點(diǎn)為4102。從走勢(shì)上來(lái)看，JD1809在今日開(kāi)盤(pán)后全天小幅震蕩，最終收出一根陰十字星。從歷史數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，09合約是旺季合約，上漲概率較大，但從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，到9月之前的存欄同比處于增加的狀態(tài)，所以整體上而言09合約區(qū)間震蕩的概率較大。此外，前期的大陽(yáng)線支撐明顯，近期一直在陽(yáng)線頂部波動(dòng)，而上方壓力也比較明顯，從技術(shù)指標(biāo)上看，有背離的可能。因此在操作策略上，我們認(rèn)為09合約近期區(qū)間震蕩概率較大，建議觀望。

從芝華數(shù)據(jù)4月份的存欄數(shù)據(jù)來(lái)看，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加1.01%，同比去年減少3.92%。由于清明節(jié)前后大量老雞淘汰騰欄，每斤雞蛋凈利潤(rùn)增加，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿增加，育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比大幅增加7.46%，同比增加更是達(dá)到了接近50%。而由于2-3月月育雛雞補(bǔ)欄量減少，4月青年雞存欄量也呈現(xiàn)大幅下降的趨勢(shì)。從全國(guó)蛋雞總存欄量來(lái)看，環(huán)比基本持平，同比略微減少。更多詳細(xì)的數(shù)據(jù)將于5月15日芝華數(shù)據(jù)蛋雞數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上進(jìn)行發(fā)布，并對(duì)芝華廣東、福建地區(qū)調(diào)研結(jié)果進(jìn)行分享。敬請(qǐng)?zhí)砑又トA蛋仔微信號(hào)：zhsjdz咨詢或報(bào)名參會(huì)。

除了存欄數(shù)據(jù)的影響，芝華數(shù)據(jù)分析師表示，接下來(lái)的蛋價(jià)將與天氣以及節(jié)日行情也有很大關(guān)聯(lián)性。隨著氣溫升高，步入夏季，雨季也隨之到來(lái)。若進(jìn)入梅雨季節(jié)，由于天氣潮濕，加之夏季高溫，雞蛋保質(zhì)期縮短，極易腐壞變質(zhì)，導(dǎo)致雞蛋的質(zhì)量出現(xiàn)下降。

梅雨是指每年6月中旬到7月上、中旬，在我國(guó)長(zhǎng)江中下游區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的一段連陰雨天氣。此時(shí)，器物易霉，故稱“霉雨”，又值江南梅子黃熟之時(shí)，亦稱“梅雨”或“黃梅雨”。雨帶在區(qū)域內(nèi)停留的時(shí)間段稱為“梅雨季節(jié)”，梅雨季節(jié)開(kāi)始的時(shí)候稱為“入梅”，結(jié)束的一天稱為“出梅”。而對(duì)各具體年份而言，梅雨開(kāi)始和結(jié)束的早晚、梅雨的強(qiáng)弱等，存在著很大差異。

入梅：此時(shí)西太平洋(601099,股吧)副熱帶高壓第一時(shí)次北跳，副高脊線位于相應(yīng)的南界和北界之間，一般發(fā)生在高溫高濕的環(huán)境中，日平均氣溫大于或等于22攝氏度。

出梅：此時(shí)西太平洋副熱帶高壓第二次北跳，副高脊線位置超出北界范圍，梅雨區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣。

基于梅雨的區(qū)域性差異，我們一般將江淮流域梅雨分成江南區(qū)、長(zhǎng)江中下游區(qū)和江淮區(qū)這三個(gè)區(qū)域。

圖1 梅雨區(qū)常年入梅出梅日期（數(shù)據(jù)來(lái)源：航天宏圖）

2016年7月1日至4日，長(zhǎng)江中下游的梅雨降水量強(qiáng)勁，部分地方日降水量超過(guò)了300多毫米。這次梅雨之所以如此“暴力”，與大氣對(duì)超強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象的滯后響應(yīng)以及大氣環(huán)流的異常有關(guān)。

梅雨造成嚴(yán)重的汛情并帶來(lái)猛烈的暴雨過(guò)程，是異常的。這種現(xiàn)象，一方面是由于梅雨是由多輪強(qiáng)降水過(guò)程構(gòu)成，另一方面也是有全球變暖的原因。1998年以來(lái)，氣候降水特點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生變化，暴雨過(guò)程明顯增多，但總雨日卻在減少——也就是說(shuō)小雨日減少，暴雨日增多，極端事件有明顯增多的趨勢(shì)。

為了進(jìn)一步認(rèn)識(shí)梅雨天氣對(duì)蛋價(jià)的影響，芝華特別采納了北京航天宏圖信息技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“航天宏圖”）的天氣數(shù)據(jù)及圖表。航天宏圖是一家專業(yè)從事衛(wèi)星（遙感衛(wèi)星、導(dǎo)航衛(wèi)星）技術(shù)研究與應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)。

根據(jù)航天宏圖統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年6月4日起，江南梅雨區(qū)正式入梅，較常年（6月8日）偏早4天，根據(jù)其推測(cè)，2018年入梅出梅日期應(yīng)該與常年入梅出梅日期差別不大。入梅時(shí)間預(yù)計(jì)為：公歷6月13日，農(nóng)歷四月三十；出梅時(shí)間預(yù)計(jì)為：公歷7月14日，農(nóng)歷六月初二。

按照今年3、4月份的氣溫情況來(lái)看，南方暖空氣較強(qiáng)，全國(guó)平均氣溫較常年同期偏高，平均降水量較常年同期偏少。

圖2 2018年3月全國(guó)月平均氣溫分布圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：航天宏圖）

圖3 2018年4月全國(guó)月平均氣溫分布圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：航天宏圖）

預(yù)計(jì)在6月中旬可能會(huì)出現(xiàn)一般性梅雨，一般性梅雨通常持續(xù)一個(gè)月左右的時(shí)間，期間會(huì)出現(xiàn)斷斷續(xù)續(xù)的降雨天氣。這段時(shí)間由于濕度較大，溫度逐步回暖，導(dǎo)致雞蛋容易發(fā)生霉變，若雞蛋庫(kù)存較多，會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易商急于把雞蛋出手，造成短期市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。

圖4 2018年6月全國(guó)月降雨量分布圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：航天宏圖）

圖5 2018年7月全國(guó)月降雨量分布圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：航天宏圖）

除了梅雨天氣可能對(duì)雞蛋產(chǎn)生的影響，接下來(lái)的端午行情也將對(duì)雞蛋的消費(fèi)產(chǎn)生一波促進(jìn)作用。端午節(jié)為中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日之一，無(wú)論是鮮蛋的直接消費(fèi)或是加工需求都顯著上升，需求旺盛，使蛋品市場(chǎng)需求進(jìn)入一個(gè)高峰期。按照季節(jié)性來(lái)說(shuō)，端午節(jié)前由于雞蛋需求提振，蛋價(jià)會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性上漲；而隨著端午備貨結(jié)束，雞蛋需求再度回歸平淡，再疊加梅雨季節(jié)影響，蛋價(jià)則出現(xiàn)季節(jié)性下跌（詳情請(qǐng)參考圖6）。

圖6 歷年端午雞蛋價(jià)格分析（元/斤）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：芝華數(shù)據(jù)）

注：0代表端午節(jié)當(dāng)天，-N代表端午節(jié)前N天，N代表端午后N天

根據(jù)芝華數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，若存在端午行情，則端午一般在節(jié)前40天左右啟動(dòng)，節(jié)前10天左右結(jié)束，行情持續(xù)為1個(gè)月左右?？傮w來(lái)看，由于清明前后淘汰量比較大，庫(kù)存比較少，今年梅雨持續(xù)時(shí)間也比較正常，因此端午行情還是可期的。