1、好事。沒有顯示任何數(shù)字的協(xié)約。因?yàn)槎际且皇帧懊髋啤?，雙方都知道，主要不是技術(shù)決策（討價(jià)還價(jià)）的事，是政治決斷。所以“抽象”，不用“具體”，領(lǐng)導(dǎo)心里明白。

2、我們這次去，只要能“抽象”了，就是成功，“具體”并不那么重要。時(shí)下我們最需要“購(gòu)買”的是兩個(gè)東西。一是時(shí)間，從金融周期的定位看，我們的2017-2018，相當(dāng)于美國(guó)的2009，我們的2016對(duì)應(yīng)的是美國(guó)的2008。急需去杠桿的戰(zhàn)略緩沖期。二是空間，我不知道這次談沒談，專業(yè)的角度，是應(yīng)該談的，具體講就是取得美帝對(duì)我們?nèi)嗣駧艔椥缘恼徑?。這個(gè)很重要，哪怕數(shù)字上多付出一點(diǎn)，都值。這是做手術(shù)的“麻醉劑”。某種意義上講，談判就是去“購(gòu)買”這兩樣?xùn)|西。買到了，就是成功。

資料來源：Wind、天風(fēng)證券研究所

資料來源：Wind、天風(fēng)證券研究所

3、領(lǐng)導(dǎo)最知道中國(guó)當(dāng)下之“宏觀體質(zhì)”。圍棋的詞叫“薄”，稍一用力棋就要散；中醫(yī)的詞叫“濕氣”。我們專業(yè)一點(diǎn)的詞叫“米德”（Meade Conflict）。美帝可能是號(hào)準(zhǔn)了我們的“脈”，這個(gè)點(diǎn)發(fā)難，往往短線收益可觀。

4、我講一些散碎的點(diǎn)，大家去感知這個(gè)狀態(tài)。他一捏巴你，你得“脹”；你還不能激動(dòng)，越激動(dòng)越“脹”。因?yàn)檫@回表象上看是貿(mào)易戰(zhàn)，但人家真正打的是你的供給側(cè)、生產(chǎn)函數(shù)、潛在增長(zhǎng)率，去年3-4月份大幅減稅，就已經(jīng)對(duì)你宣戰(zhàn)了。全球資本的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

你的需求端又深陷于既得利益，金融地產(chǎn)融資平臺(tái)。所以供給側(cè)下墜，需求端頂住，畫面感“向下撕裂出的口子”對(duì)應(yīng)的是什么？由供給側(cè)決定的實(shí)際匯率，與沒有彈性的名義匯率的等式缺口，靠什么去填平？木有辦法。所以成都五萬四千人搖號(hào)抽簽求中400套房子。

5、我們1季度經(jīng)常項(xiàng)目逆差282億美元，這是自2000年以來的第一次哈，接下來我們還要付美帝的賬單。國(guó)內(nèi)如何才能對(duì)沖？

資料來源：Wind、天風(fēng)證券研究所

這就是我琢磨的，領(lǐng)導(dǎo)回國(guó)后心里可能就想著一個(gè)事：對(duì)沖、對(duì)沖、加快對(duì)沖。當(dāng)然很多筒子更愿意相信體制“枕上思量千條路，明朝依舊賣豆腐”，但這回怕是要“竹杖芒鞋”，豁出去了。供思考。

6、現(xiàn)實(shí)中我們應(yīng)該有兩支“麻醉劑”，一是16%的法準(zhǔn)，二是匯率彈性，當(dāng)然這個(gè)可能需要取得美帝的諒解。

7、短線看上去好像是個(gè)宏觀問題，更多由宏觀來決定；中線和長(zhǎng)線則是個(gè)中觀層面的問題。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資本市場(chǎng)將產(chǎn)生“深刻且持久”的沖擊。