易盛農期指數周評

上周，易盛農期指數延續(xù)下跌走勢。截至上周五，收于1057.43點，而上周一開于1089.54點。

白糖價格繼續(xù)下跌。國際方面，印度、泰國產量均創(chuàng)新高，原糖市場承壓，全球過剩情況短期難有緩解。國內方面，5月全國銷售量同比僅小幅增加，表現一般。另外，截至5月末，糖廠庫存處于近年高位，消費疲弱。內外價差較大，市場擔心走私抬頭。長期來看，我國進入增產周期，原糖市場維持熊市格局，鄭糖也將偏弱運行。

棉花價格偏弱振蕩。距離7月6日的關稅上調還有一段時間，內外棉市場在恐慌情緒過后，尋求新的指引。國際方面，美國干旱略有緩解，但棉花優(yōu)良率低于去年同期；印度市場棉價保持堅挺。國內方面，儲備棉輪出成交率走低，倉單及其有效預報均處于高位。綜上，儲備棉庫存減少，長期內價格重心上移，而短期內，貿易摩擦主導市場走勢，預計鄭棉繼續(xù)偏弱振蕩。

菜油、菜粕市場油強粕弱局面即將改變。菜油價格上方阻力較大，利空力量占據主導，包括菜油庫存止跌回升、全球棕油生物柴油需求預期下降、東南亞棕櫚油處于復產周期。菜粕價格預計上下兩難。貿易摩擦的利多效應對沖了國產新菜籽集中上市和美豆單產預期上升的利空效應。

綜上所述，權重品種價格延續(xù)回調走勢，其中菜油、棉花、白糖表現較弱，菜粕相對堅挺?？傮w上，農產品板塊面臨階段性調整風險，后期隨著宏觀面的穩(wěn)定，農產品市場將回歸基本面。