近期滬鉛期貨較為強(qiáng)勢，連續(xù)三日放量上漲，今日盤中滬鉛1808主力合約更是創(chuàng)出20625元/噸的逾一年半以來的新高。截止收盤，滬鉛1808主力合約報(bào)20595點(diǎn)，漲幅為2.92%，成交136212手，持倉量為78146手，增倉13860手。

外盤方面，今日倫鉛圍繞2430美元/噸小幅波動，截止北京時(shí)間15:52，3個(gè)月倫鉛報(bào)2431美元/噸，日微跌0.08%，仍運(yùn)行于均線交織處，延續(xù)橫向震蕩。持倉方面，截止6月26日，倫鉛持倉量為11.3萬手，日減622手。

現(xiàn)貨方面，6月28日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為21100-21250元/噸，均價(jià)較上一交易日漲575元/噸。

那么是哪些因素推動了滬鉛期貨的上漲？這樣的上漲行情能否延續(xù)？我們來看看分析師是怎么看的。

首創(chuàng)期貨：滬鉛短期仍有上行可能性

滬鉛連續(xù)三日放量上漲，短期仍有上行可能性?？紤]到基本面，需求或出現(xiàn)改善，供應(yīng)也將逐步增加，未來滬期鉛或維持高位震蕩?；久嬷稳源?，短期仍以上漲趨勢為主。

信達(dá)期貨：預(yù)計(jì)鉛市低庫存的局面將持續(xù)

當(dāng)前鉛市場主要矛盾依然是環(huán)保制約鉛錠供應(yīng)，環(huán)保督查回頭看的時(shí)間將貫穿整個(gè)6月，預(yù)計(jì)鉛市低庫存的局面將持續(xù)，而期貨高持倉和低倉單的矛盾依然嚴(yán)峻，下游 6-8 月存在旺季消費(fèi)預(yù)期。但是進(jìn)口窗口持續(xù)打開，進(jìn)口鉛流入加速，據(jù)悉 6-7 月進(jìn)口量或達(dá) 2 萬噸規(guī)模，一定程度可以彌補(bǔ)河南檢察近 3 萬噸的部分減量。而反觀下游鉛蓄電池提價(jià)難，利潤薄弱難以支撐鉛價(jià)成本的上漲，短期弱消費(fèi)與低庫存博弈，鉛價(jià)反彈高度較難判斷。技術(shù)上，滬鉛 1808 企穩(wěn)反彈，短期階段性見底。

方正中期期貨：人民幣的持續(xù)貶值對鉛價(jià)高位有一定支撐

在市場整體悲觀情緒下鉛市逆勢上揚(yáng)，上行動能增大?；久娣矫?，鉛作為相對最為堅(jiān)挺的有色金屬，在做窄幅的波段調(diào)整。周末國內(nèi)在釋放流動性的同時(shí)也在強(qiáng)調(diào) 2018 年的環(huán)保驗(yàn)收，預(yù)計(jì)后續(xù)鉛的復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)力度將會大幅收窄，對鉛也算是較大的利好。

后續(xù)展望來看，宏觀方面的變動是對鉛價(jià)上行的最大挑戰(zhàn)，關(guān)注近期做多滬倫比的套利機(jī)會及可能的外盤資金帶動的上漲行情，人民幣的持續(xù)貶值對鉛價(jià)高位有一定支撐， 一旦人民幣區(qū)間內(nèi)站穩(wěn)則考慮平多單離場。 

瑞達(dá)期貨：滬鉛繼續(xù)領(lǐng)漲有色金屬 需謹(jǐn)慎多頭獲利離場

市場焦點(diǎn)：亞市美元指數(shù)沖高回落，現(xiàn)交投于95.36附近，日微漲0.06%。期間美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表對華語氣緩和，有利于中美貿(mào)易緊張情緒緩解的言論，市場避險(xiǎn)情緒暫告一段落。鉛市行業(yè)資訊方面，廢舊鉛蓄電池收集將發(fā)放許可證。

行情研判：6月28日滬鉛主力1808繼續(xù)領(lǐng)漲有色金屬，強(qiáng)勢上漲至20595元/噸，已三連陽。期間市場增倉上行，上漲勢頭強(qiáng)勁，加之鉛基本面上因環(huán)保問題供應(yīng)偏緊繼續(xù)有力支撐鉛價(jià)。操作上，建議滬鉛主力1808合約可背靠20300元/噸之上逢低多，入場參考20400元/噸附近，目標(biāo)關(guān)注20700元/噸。此外需謹(jǐn)慎多頭獲利離場。

期貨日報(bào)：滬鉛短期強(qiáng)勢可期

二季度以來，環(huán)保督察趨嚴(yán)，促進(jìn)煉鉛企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，精鉛產(chǎn)量整體下移。三季度鉛蓄電池傳統(tǒng)更換旺季來臨，經(jīng)銷商存在提價(jià)預(yù)期，利好鉛價(jià)。

鉛酸蓄電池消費(fèi)旺季多在夏季和冬季，因天氣驟熱和驟冷，鉛酸蓄電池使用效能下降，令動力型電池需求增加。并且鉛蓄電池入行門檻低，生產(chǎn)靈活，可根據(jù)實(shí)際需求實(shí)時(shí)調(diào)整，生產(chǎn)彈性較大。數(shù)據(jù)顯示，在進(jìn)入消費(fèi)旺季后，動力型鉛酸蓄電池需求好轉(zhuǎn)預(yù)期較強(qiáng)，企業(yè)開工率提升，對精鉛需求穩(wěn)步增加。6月以來，鉛蓄電池主產(chǎn)銷區(qū)浙江電池價(jià)格穩(wěn)步上漲，天能、超威價(jià)格戰(zhàn)偃旗息鼓，6DZM12AH電池價(jià)格已由5月末的280元/組，提升到目前的315元/組，即使企業(yè)半年沖銷預(yù)期仍在，但并沒降價(jià)促銷，表明市場需求好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心增強(qiáng)，經(jīng)銷商大多補(bǔ)庫以備需求高峰。

總之，二季度國家環(huán)保督察力度加大，煉廠產(chǎn)出規(guī)模收縮。疊加，夏季消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好，鉛酸電池更換高峰來臨，電池企業(yè)提價(jià)預(yù)期仍存。鉛市供應(yīng)偏緊倉單稀缺，短期將對滬鉛形成較強(qiáng)支撐。