6月貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)期貨暴跌后月末回升

文華商品指數(shù)2018年6月份整體未能延續(xù)持續(xù)上漲走勢，前半個(gè)月在突破年初高點(diǎn)后震蕩運(yùn)行，端午節(jié)期間中美貿(mào)易戰(zhàn)再度爆發(fā)，節(jié)后暴跌近2%之后，下旬初整體也是震蕩回落態(tài)勢，直至月末三天才出現(xiàn)三連陽的走勢，升值月內(nèi)高點(diǎn)附近，貿(mào)易戰(zhàn)的跌幅幾乎全部收回，這也是得益于特朗普對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩和的態(tài)度，不過反反復(fù)復(fù)當(dāng)中，市場壓力仍不能放松，7月5日即將生效的關(guān)稅政策，仍將是主導(dǎo)市場的主要矛盾點(diǎn)。

美元指數(shù)在前期持續(xù)拉漲之后，本月呈現(xiàn)的震蕩上行的走勢，月上漲0.56%，漲勢雖然不及前兩個(gè)月，但非美貨幣卻紛紛大幅承壓，美元強(qiáng)勢狀態(tài)延續(xù)。在岸人民幣在6月份大幅貶值2075個(gè)基點(diǎn)或3.24%報(bào)6.6171，從6.4的水平最高貶至6.64的水平，對(duì)國內(nèi)大宗商品進(jìn)口成本增加，黑色里面的鐵礦石和焦煤、動(dòng)力煤將受到一定影響，6月份澳元對(duì)美元下跌2.11%報(bào)0.7407，跌幅小于人民幣。在人民幣貶值的基礎(chǔ)上，對(duì)國內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的商品將有支撐。

黑鏈指數(shù)6月份上漲2.62%，連續(xù)三個(gè)月走強(qiáng)，但近收復(fù)3月份跌幅的多一半。前半個(gè)月持續(xù)拉漲之后，突破5月中的高點(diǎn)，同樣在端午節(jié)貿(mào)易戰(zhàn)再開戰(zhàn)的情況下，出現(xiàn)3.5%的跌幅，隨后在國內(nèi)整體供需矛盾尚不突出的情況下，呈現(xiàn)低位震蕩盤整運(yùn)行，月末最后一天平臺(tái)突破之后，升至貿(mào)易戰(zhàn)下跌前的水平。在貿(mào)易戰(zhàn)緩和之后，黑色整體再回升勢，不過在供需格局有所轉(zhuǎn)變的情況下，上行空間將受到一定限制。從內(nèi)部來看，鐵合期貨漲幅居首，現(xiàn)貨方面僅錳硅漲幅較大，硅鐵微幅走強(qiáng)。成材方面是螺強(qiáng)卷弱的走勢，不過主力合約下旬出現(xiàn)明顯回升，淡季螺紋持續(xù)性相對(duì)走強(qiáng)力度欠佳，維持寬幅振蕩運(yùn)行。其次是鐵礦石低位漲幅較大，出現(xiàn)補(bǔ)漲行情；雙焦表現(xiàn)不一，焦炭走強(qiáng)、焦煤明顯下挫，在環(huán)保高壓之下，焦煤的供給壓力上行，焦化廠和鋼廠存在相對(duì)強(qiáng)勢，尤其是現(xiàn)貨焦炭大漲200元?？傮w上，盤面利潤在階段性回調(diào)之后，再度上行，主要是期間鐵礦石的補(bǔ)漲行情，令成本出現(xiàn)上升，不過我們?nèi)灶A(yù)計(jì)高利潤仍能繼續(xù)維持，回落空間有限。6月份市場波動(dòng)加劇，不過升勢還在，7月份由于高溫多雨天氣來臨，供需存在轉(zhuǎn)弱跡象，恐在高位承壓，貿(mào)易戰(zhàn)影響頻頻，接下來市場將如何演繹，我們一步步進(jìn)行剖析！

6月29日，螺紋鋼上?，F(xiàn)貨4060元/噸，環(huán)比5月底上漲90元或2.27%；期貨主力合約RB1810收盤價(jià)3807元/噸，環(huán)比5月底上漲111元或3.00%?，F(xiàn)貨月內(nèi)最高漲至4220元，月末跌至4020后小幅回升，升水期貨回落21元至253元/噸，基差延續(xù)收斂態(tài)勢。上海和天津價(jià)差90元/噸，月中一度拉升至210元/噸的高位。

6月29日，熱軋卷板上海現(xiàn)貨4230元/噸，與5月底下跌20元或0.47%；期貨主力合約HC1810收盤價(jià)3926元/噸，環(huán)比5月底上漲25元或0.64%，同樣是期貨表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨升水期貨回落45元至304元/噸，月內(nèi)最高升至近400元的水平，基差整體呈震蕩收斂走勢。上海和天津價(jià)差收在50元/噸，一度縮至平水。

6月29日，鐵礦石青島現(xiàn)貨453元/噸，與5月底上漲3元或0.67%；期貨主力合約I1809收盤價(jià)為474元/噸，環(huán)比5月底上漲11.5元或2.49%，同樣是期貨表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨。現(xiàn)貨升水期貨回落8元至30元/噸，月內(nèi)高點(diǎn)在59元附近，基差呈現(xiàn)收斂態(tài)勢。北方港口天津港現(xiàn)貨價(jià)格明顯高于日照港、連云港和青島港，價(jià)格為485元/噸，高出32元/噸。

鋼材：現(xiàn)貨價(jià)格先升后降，基差和利潤高位有所反復(fù)

從全國市場來看，6月份螺紋現(xiàn)貨整體以上漲為主，25個(gè)主要城市中，7個(gè)城市下跌，2個(gè)城市持穩(wěn)，其余16個(gè)城市均不同程度的上漲。其中成都下跌130元報(bào)4210元/噸，跌幅居首；太原、鄭州和石家莊漲幅在110-120元/噸。全國均價(jià)上漲35元或0.85%至4142元/噸，下跌城市以南方為主，和高溫多雨天氣有關(guān)。

6月份熱卷現(xiàn)貨整體也是以上漲為主，全國均價(jià)上漲12元或0.28%報(bào)4277元/噸，整體漲勢不及螺紋。全國25個(gè)主要城市中，6個(gè)城市下跌，兩個(gè)城市持穩(wěn)，其余16個(gè)城市上漲。其中福州下跌180元報(bào)4270元/噸，跌幅最大；西安上漲90元報(bào)4350元/噸，漲幅最大；其余城市上漲10-50元之間。上海卷螺差回落110元至170元/噸，天津卷螺差回落30元至210元/噸，昆明為-340元/噸。

6月份冷軋現(xiàn)貨也是整體上漲為主，全國均價(jià)上漲50元或1.07%報(bào)4721元/噸，23個(gè)主要城市中，5個(gè)下跌，1個(gè)持平，17個(gè)上漲。烏魯木齊、昆明和武漢漲幅在120-150元之間，下跌城市幅度在10-20元之間。