8月以來，玉米淀粉期貨價格呈現(xiàn)振蕩上行的趨勢。隨著玉米臨儲庫存持續(xù)下降，國內(nèi)供需缺口如何演變？在全球貿(mào)易摩擦加劇的背景下，玉米與淀粉將受到怎樣的影響？8月10日，由華南（期貨）私募俱樂部主辦的“華南私募匯——玉米淀粉產(chǎn)業(yè)及期貨投資研討會”在廣州舉行，多位來自玉米產(chǎn)業(yè)鏈中下游的企業(yè)代表參與研討。與會嘉賓表示，玉米在2019年去庫存速度將加快，貿(mào)易爭端利多玉米與淀粉，預(yù)計玉米淀粉未來仍將維持慢牛格局。

從國內(nèi)玉米基本面情況來看，廣東厚方投資農(nóng)產(chǎn)品研究員蔡興蓉表示，臨儲庫存已下降至1.2億噸，預(yù)計年內(nèi)還將成交2000多萬噸，按照往年拋儲速度，明年剩余庫存壓力將大大減弱。但在大豆種植補貼提高、新作種植成本增加以及天氣干旱等因素作用下，玉米新作種植面積增加不如預(yù)期，單產(chǎn)大概率導(dǎo)致下跌。

“總飼料需求增速放慢， 如果在長期貿(mào)易摩擦的情況下，飼料蛋白比例還將下調(diào)2%甚至更多?！?蔡興蓉預(yù)計，2018/2019年度總飼料增速將達1.5%，其中，玉米飼料增速提升1%到2%。

“全球谷物庫銷比都呈現(xiàn)下跌趨勢，玉米庫銷比處于近十年的低位水平?！辈膛d蓉表示，在中美貿(mào)易摩擦加劇背景下，進口谷物利潤受到較大壓縮，但相對于國內(nèi)超過2億噸的谷物消費總量，進口谷物量僅在2000萬噸左右，玉米在2017年進口量約為281萬噸，從短期來看，國內(nèi)玉米受到的影響較少。

“貿(mào)易戰(zhàn)對國內(nèi)玉米市場的影響，更多的是通過美豆進口量的下降，間接影響國內(nèi)玉米的市場預(yù)期?！?蔡興蓉認(rèn)為，美豆進口減少，可能會導(dǎo)致國內(nèi)大豆與玉米出現(xiàn)爭搶種植面積的情況，飼料企業(yè)或?qū)⒄{(diào)低蛋白在飼料配方的比例，以氨基酸+谷物來替代。

肇慶煥發(fā)生物科技有限公司副總經(jīng)理劉春陽認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦將利多玉米蛋白粉市場?！耙环矫?，中國對美豆進口征收25%關(guān)稅，將帶動蛋白油脂原料的價格上漲，酒精、脂肪能量類等副產(chǎn)品價格上漲，沖減掉部分的淀粉加工成本；另一方面，由于國內(nèi)玉米深加工產(chǎn)品主要消費市場是在中國及東南亞市場，需求端受中美貿(mào)易摩擦影響較少。” 他說。

劉春陽表示，截至今年年底，預(yù)計2018年玉米淀粉產(chǎn)量將達到1700萬噸，上半年產(chǎn)量同比增長12%，目前行業(yè)開工率維持較高的水平，但上半年淀粉庫存仍減少約25萬噸?！坝衩椎矸蹘齑鏈p少，一方面是淀粉糖處于需求旺季；另一方面東南亞木薯淀粉減產(chǎn)，玉米淀粉發(fā)揮替代作用?！彼f。

劉春陽表示，淀粉目前處供需平衡格局，因為淀粉與玉米價格相關(guān)性較強，淀粉的牛市需要玉米原料的配合?！?019年玉米去庫存速度加快，臨儲存量會大幅度減少，但依然壓制2019年的玉米及淀粉行情，“玉米淀粉預(yù)計會繼續(xù)當(dāng)前的慢牛行情，不會出現(xiàn)超級牛市，預(yù)計2019年全年均價將基于2018年的水平，上漲100—150元/噸?！?/p>