熱卷主力合約完成換月，1901合約大幅增倉(cāng)，受到主力換月以及消息面影響，熱卷1901合約期貨大幅上漲創(chuàng)年內(nèi)高位。8月20日，HC1901合約收盤價(jià)4324，結(jié)算價(jià)4247，最高價(jià)4337，最低價(jià)4142，漲跌幅4.88 %，成交量775816，持倉(cāng)量424476，持倉(cāng)量變化69782 ，以結(jié)算價(jià)計(jì)算漲跌變化10。近日有消息稱，受上海進(jìn)口博覽會(huì)影響，江蘇省鋼廠或11月限產(chǎn)50%，而唐山由于市空氣質(zhì)量排名較差，或于9月1日提前執(zhí)行采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50%，其他工業(yè)企業(yè)擴(kuò)大停產(chǎn)比例和范圍。受環(huán)保限產(chǎn)消息影響，熱卷期貨價(jià)格連續(xù)上漲。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，8月20日，熱軋卷板4.75mm全國(guó)平均價(jià)格為4402元/噸，北京價(jià)格為4330元/噸，天津價(jià)格為4360元/噸，廣州價(jià)格為4440元/噸，上海價(jià)格為4370元/噸，樂(lè)從價(jià)格為4460元/噸，一方面受期貨價(jià)格影響，現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，但貿(mào)易商和終端需求者恐高情緒明顯，采購(gòu)多持觀望態(tài)度，成交平淡。另一方面，受環(huán)保限產(chǎn)消息影響，鋼坯價(jià)格創(chuàng)新高漲至4110元/噸，近日各大鋼廠指導(dǎo)價(jià)格將公布，預(yù)計(jì)8月下旬鋼材指導(dǎo)價(jià)格將繼續(xù)上調(diào)。

供給端來(lái)看，各地環(huán)保限產(chǎn)政策不斷，從唐山市政府7月11日發(fā)布污染減排方案，決定7月20日至8月31日開(kāi)展污染減排攻堅(jiān)行動(dòng)，到近期萍鄉(xiāng)等地區(qū)限產(chǎn)，供給端限產(chǎn)消息連續(xù)提振鋼價(jià)，目前全國(guó)高爐開(kāi)工率66.16 %，環(huán)比上周不變，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率82.81%較上周變化0.71%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為76.32%，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率51.22 %，環(huán)比上周變化-1.83 %，唐山鋼廠產(chǎn)能利用率61.48 %，環(huán)比上周變化-2.29 %。部分區(qū)域高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，熱卷產(chǎn)量小幅增加，環(huán)比上周增加8.71萬(wàn)噸。短期各地限產(chǎn)消息預(yù)計(jì)將繼續(xù)支撐熱卷價(jià)格。

目前，熱卷下游需求弱勢(shì)，汽車產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下滑，7月份汽車當(dāng)月銷量188.9萬(wàn)輛，同比去年下降4%，環(huán)比上月變化大幅下降16.9%，空調(diào)7月產(chǎn)量1718.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.80%，但環(huán)比下降17.36%，而7月份挖掘機(jī)產(chǎn)量環(huán)比也下降了14.8%。需求端的弱勢(shì)導(dǎo)致熱卷上漲動(dòng)力略顯不足，在需求弱勢(shì)的情況下，熱卷庫(kù)存連續(xù)四周增加，終端采購(gòu)平淡，后期隨著“金九銀十”旺季來(lái)臨，熱卷下游需求或有好轉(zhuǎn)。

短期來(lái)看，唐山和江蘇地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)消息影響或?qū)⒊掷m(xù)，同時(shí)成本端鋼坯價(jià)格大幅上漲也將對(duì)熱卷價(jià)格存在一定支撐，后期下游需求存在轉(zhuǎn)好預(yù)期，熱卷價(jià)格將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但須注意價(jià)格大幅上漲后或有小幅回調(diào)，套利方面，可關(guān)注熱卷1901-1905合約正向套利。